Zvýšení hodnoty akcií: 6 „zlatých“ měsíců k překonání miliardové bariéry

VTV.vn - Povýšení Vietnamu na „sekundárně rozvíjející se“ trh indexem FTSE Russell představuje historický zlom, který otevírá kapitálové toky v hodnotě miliard dolarů a nové rozvojové příležitosti pro kapitálový trh.

Strategický zlom na kapitálovém trhu

Dne 8. října 2025 zaznamenal globální finanční trh důležitý milník, když FTSE Russell – prestižní ratingová organizace London Stock Exchange Group (LSEG) – oficiálně oznámila povýšení Vietnamu z Frontier Market na Secondary Emerging Market.

Podle oficiálního oznámení rozhodnutí nabude účinnosti 21. září 2026. Vietnam musí v březnu 2026 projít střednědobým přezkumem, aby potvrdil zachování vylepšených technických kritérií, zejména otázek týkajících se plateb, úschovy a přístupu zahraničních investorů.

Podle ekonomických expertů je to výsledek procesu vytrvalého úsilí o reformu infrastruktury a právního rámce ze strany vlády, ministerstva financí a Státní komise pro cenné papíry (SSC) v posledních mnoha letech. Zařazení do skupiny „sekundárních rozvíjejících se trhů“ není jen změnou označení, ale také potvrzuje postavení a vyspělost vietnamského akciového trhu na globální finanční mapě.

Vietnamský kapitálový a akciový trh zažijí kvalitativní změny.

Oficiální povýšení Vietnamu na „sekundární rozvíjející se trh“ indexem FTSE Russell s účinností od 21. září 2026 je strategickým zlomovým bodem, který otevírá příležitosti k přilákání rozsáhlých zahraničních kapitálových toků a podporuje komplexní růst kapitálového trhu.

Ministr financí Nguyen Van Thang se k této otázce vyjádřil a zdůraznil, že modernizace vietnamského akciového trhu pomocí indexu FTSE je důležitým milníkem na cestě rozvoje, který jasně odráží stále hlubší integrační schopnost Vietnamu do mezinárodního finančního systému. Podle něj to není jen skvělá příležitost k přilákání mezinárodního investičního kapitálu, ale také krok k potvrzení správného a konzistentního směru institucionální reformy a rozvoje kapitálového trhu.

Ministr rovněž zdůraznil: „Vietnamský kapitálový a akciový trh zažijí kvalitativní změny. Nejenže uvítají vysoce kvalitní zahraniční kapitálové toky, ale samotný trh, podniky a řídící agentury budou muset také splňovat vyšší standardy správy a řízení, transparentnosti a tržní disciplíny. To je pro nás hnací silou k dalšímu zlepšování institucí a podpoře udržitelného růstu.“

„Miliardová“ příležitost a „zlatý čas“ plný reformního tlaku

Zařazení do koše FTSE Russell Secondary Emerging Market spustí peněžní toky z globálních indexových fondů, které používají index FTSE EM nebo FTSE All-World jako benchmark. Konkrétně budou ETF nuceny restrukturalizovat svá portfolia a alokovat určitý podíl do vietnamských akcií, čímž na trhu vytvoří povinnou poptávkovou sílu.

Podle ekonomického a finančního experta Nguyen Tri Hieu otevírá aktualizace dveře tokům zahraničního investičního kapitálu, a to jak pasivnímu, tak aktivnímu, s odhadovaným rozsahem 3,5 až 10 miliard USD během pouhých 12–18 měsíců od nabytí účinnosti rozhodnutí. Tento tok kapitálu vytvoří obrovskou technickou poptávku, silný a komplexní hnací sílu růstu pro domácí kapitálový trh.

Zvýšení ratingu Vietnamu indexem FTSE Russell je „strategickým krokem“, který má pomoci akciovému trhu vstoupit na globální trh.

Velké příležitosti vždy přicházejí s velkými výzvami, zejména během přechodného období, které odborníci nazývají „zlatým obdobím“ – od současnosti až do důležitého střednědobého hodnocení v březnu 2026. Toto je období, kdy musí vietnamský akciový trh potvrdit svou schopnost udržet a zlepšit technická kritéria uznaná indexem FTSE Russell.

Investoři a mezinárodní organizace proto věnují zvláštní pozornost čtyřem klíčovým úzkým místům, přetrvávajícím problémům, které mohou ovlivnit vysoce kvalitní toky kapitálu. Aby se příležitost k modernizaci stala skutečností, Vietnam musí tyto čtyři technické bariéry odstranit.

První výzvou je platba a vklad, přičemž požadavek na plnou platbu předem pro zahraniční investory je největší překážkou, která se liší od mezinárodní praxe mechanismu platby za dodání. Zahraniční fondy chtějí mechanismus, který nevyžaduje plný vklad nebo snižuje poměr vkladů, aby optimalizoval kapitál a uvolnil pasivní tok kapitálu. Druhou výzvou je limit zahraničního vlastnictví, limit poměru vlastnictví v konkrétních odvětvích, jako je bankovnictví, snižuje potenciální podíl vietnamských akcií v koši indexu FTSE Russell a omezuje rozsah absorbovaného kapitálu. Za třetí, je nutné urychlit plán pro uplatňování mezinárodních účetních standardů. Rozdíl mezi mezinárodními a vietnamskými účetními standardy ztěžuje zahraničním investorům stanovení cen. Standardizace finančních výkazů je signálem transparentnosti. A konečně, technologická infrastruktura, oficiální provoz systému KRX, je nezbytným předpokladem. Tento systém pomáhá zkrátit platební cyklus a zajišťuje schopnost zpracovávat velké objemy objednávek od zahraničních fondů. Zpoždění přímo ovlivňují připravenost přijímat kapitálové toky.

Ministr Nguyen Van Thang zdůraznil, že modernizace trhu není cíl, ale dlouhá cesta, která má smysl pouze tehdy, když se trh rozvíjí udržitelně, transparentně a hluboce. Řekl, že je nutné se zaměřit na tři pilíře činnosti, aby se využily příležitosti před hodnocením v březnu 2026. Zaprvé, zdokonalení právního a tržního mechanismu, brzké uvedení systému KRX do provozu, pilotní provoz obchodování bez předběžného vkladu a zvážení uvolnění zahraničního „prostoru“. Zadruhé, zlepšení transparentnosti a standardů správy a řízení společností, podpora uplatňování IFRS a zveřejňování informací v angličtině. Zatřetí, posílení dohledu, řízení rizik, zlepšení včasného varování a rozvoj obranných nástrojů, jako je trh s deriváty.

Podle experta Nguyen Tri Hieu je zvýšení indexu Vietnamu společností FTSE Russell „strategickým krokem“, který pomůže akciovému trhu vstoupit na globální trh. Podle něj je důležité nejen přivítat miliardové kapitálové toky, ale také udržet důvěru mezinárodních investorů prostřednictvím podstatných reforem. „Aby si Vietnam udržel svou rozvíjející se pozici, musí i nadále zlepšovat své instituce, zajišťovat transparentnost informací a zlepšovat svou kapacitu v oblasti správy a řízení společností. To je rozhodující faktor, který pomůže trhu udržitelně se rozvíjet a konkurovat zemím v regionu,“ zdůraznil.

Zvýšení indexu FTSE Russell není jen technickým milníkem, ale také hnací silou pro vietnamský akciový trh, aby se komplexně „transformoval“ od kvality produktů a provozní kapacity až po standardy řízení. Jak potvrdil ministr Nguyen Van Thang: „Toto je pouze začátek nové fáze kvalitativního rozvoje“. Pokud si Vietnam udrží reformní dynamiku a bude dodržovat kritéria transparentnosti, může se v příštím desetiletí plně zaměřit na to, aby se stal „plně rozvíjejícím se trhem“, což přispěje k posílení národní finanční pozice a přiláká mezinárodní zdroje pro udržitelný růst.

Zdroj: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-6-thang-vang-de-pha-vo-rao-can-ty-usd-100251022103507145.htm