Modernizace trhu: Miliardová příležitost pro spotřebitele a maloobchodní podniky

Zlom v integraci a podpora toku zahraničního kapitálu

Vietnamský akciový trh byl 8. října 2025 indexem FTSE Russell oficiálně povýšen na status rozvíjejícího se trhu, což představuje historický milník po mnoha letech reformního úsilí. Očekává se, že toto rozhodnutí vstoupí v platnost od klasifikačního období září 2026, poté co bude přezkoumáno v hodnotícím období března 2026.

Tato událost potvrzuje hlubší integraci Vietnamu do globálního finančního systému a odráží výsledky procesu zdokonalování právního rámce, modernizace transakční infrastruktury a zvyšování transparentnosti.

Tato aktualizace nejen znamená „rebranding“, ale také silně posiluje schopnost mobilizovat mezinárodní kapitál. Jakmile bude Vietnam oficiálně zahrnut do globálních indexových košů, jako jsou FTSE Emerging Markets a v budoucnu možná i MSCI Emerging Markets, trh otevře dveře přístupu k řadě pasivních ETF i k rozsáhlým tokům aktivního kapitálu. Podle odhadů společnosti SSI Research se celková výše kapitálu ETF, který lze do Vietnamu v první fázi po aktualizaci nalít, pohybuje až kolem 1 miliardy USD, pokud proces restrukturalizace portfolia proběhne hladce.

Spolu s příležitostmi představuje modernizace také vyšší požadavky na transparentnost, správu a transakční standardy. To není jen výzvou, ale také hnací silou pro vietnamské podniky, které posilují svou konkurenceschopnost, optimalizují kapitálové náklady a přitahují dlouhodobé investory.

V této souvislosti se pozornost mezinárodních investorů často zaměřuje na akcie s vysokou kapitalizací, vysokou likviditou a reprezentující spotřební strukturu ekonomiky. Podle SSI Research je Masan Group (HOSE: MSN) jedním z nejslibnějších kandidátů, který plně splňuje kritéria globálních investičních fondů díky své integrované obchodní platformě, velké kapitalizaci a stabilnímu růstovému potenciálu. SSI odhaduje, že akcie MSN mohou v první fázi po modernizaci Vietnamu přilákat zahraniční kapitál ve výši přibližně 98 milionů USD.

Prestižní kosmetické produkty se prodávají ve WinMartu

Výhody ekosystému spotřebitel-maloobchod

Příběh společnosti Masan (HOSE: MSN) jasně ukazuje, jak může domácí podnik těžit z oficiální modernizace vietnamského trhu. V první polovině roku 2025 skupina zaznamenala konsolidované tržby přesahující 37 200 miliard VND a zisk po zdanění ve výši 2 602 miliard VND, což je téměř dvojnásobek ve srovnání se stejným obdobím a splnění více než poloviny ročního plánu. Tato čísla odrážejí synchronní zlepšení v celém ekosystému, od moderního maloobchodu, potravin, živočišných bílkovin až po rychloobrátkové spotřební zboží a high-tech materiály.

Podle informací od podniku se odhaduje, že Masan v prvních 9 měsících roku 2025 dosáhne zisku po zdanění před menšinovými podíly (NPAT Pre-MI) přesahujícího 90 % v porovnání s plánem zisku v základním scénáři pro rok 2025.

Zákazníci nakupující v supermarketu WinMart Bien Hoa

Zejména WinCommerce (WCM) je i nadále hlavní hnací silou přispívající k pozitivním obchodním výsledkům. Do srpna řetězec WCM otevřel dalších 415 prodejen, z nichž 75 % se nachází ve venkovských oblastech, což je oblast, která představuje více než 60 % populace, ale moderní maloobchod má stále velký prostor. Jen v srpnu dosáhly tržby 3 573 miliard VND, což představuje nárůst o 24,2 % oproti stejnému období, což svědčí o stále efektivnějším provozu.

Kromě toho v srpnu 2025 společnost Masan MEATLife (UpCom: MML) zaznamenala pozitivní obchodní výsledky, přičemž objem prodeje dosáhl 14 007 tun, což představuje meziroční nárůst o 12,9 %. Čisté tržby dosáhly 999 miliard VND, což představuje meziroční nárůst o 11,1 %, a odrážejí stabilní poptávku a rostoucí příspěvky moderních maloobchodních kanálů. Provozní efektivita se výrazně zlepšila, když zisk před zdaněním (EBIT) dosáhl 50 miliard VND, což představuje meziroční nárůst o 42,9 %, zatímco zisk po zdanění prudce vzrostl na 35 miliard VND, což odpovídá nárůstu o 60,5 %. EBITDA také dosáhla 90 miliard VND, což je o 18 % více než ve stejném období loňského roku, což ukazuje na pokračující konsolidaci ziskových marží. Tento výsledek potvrzuje udržitelnou dynamiku oživení společnosti MML po období restrukturalizace s neustálým zlepšováním jak v rozsahu provozu, tak i finanční efektivity.

Nejen to, Masan Consumer (UpCom: MCH) si i nadále udržuje svou klíčovou roli v odvětví rychloobrátkového spotřebního zboží (FMCG) se strategií produktových inovací a expanze exportu, což pomáhá kompenzovat tlak domácí konkurence. Masan High-Tech Materials (HoSE: MSR) i nadále těží z globálních výkyvů cen komodit, což by mělo pozitivně přispět k celkovému zisku společnosti Masan ve druhé polovině letošního roku.

Příležitosti však přicházejí s výzvami. Aby společnost Masan mohla využít mezinárodních kapitálových toků, musí udržovat stabilní růst v silně konkurenčním prostředí a zlepšovat standardy řízení, aby splňovala stále přísnější očekávání globálních investorů. Během období restrukturalizace indexů se může objevit krátkodobé výkyvy cen akcií, ale z dlouhodobého hlediska se toto zvýšení stane katalyzátorem pro podniky, které posílí finanční disciplínu, rozšíří jejich schopnost mobilizovat kapitál a užší propojení s mezinárodními trhy.

Zvýšení trhu je začátkem cyklu přeceňování vietnamských akcií. Přestože mezinárodní kapitálové toky budou i nadále ovlivňovány globálními výkyvy, podniky se solidními základy a modely nezbytné spotřeby, jako je Masan, jsou považovány za atraktivní možnosti, protože trh vstupuje na dlouhodobou trajektorii rozvoje.

Zdroj: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-co-hoi-ty-do-cho-cac-doanh-nghiep-tieu-dung---ban-le-d407238.html