Posílení role mobilizace kapitálu na trhu s dluhopisy pro hospodářský růst

Odpoledne 6. listopadu v Quang Ninh uspořádaly Ministerstvo finančních institucí, Státní pokladna a Hanojská burza cenných papírů (HNX) společně konferenci, která shrnula aktivity na trhu s dluhopisy v roce 2025. Konference se zúčastnil náměstek ministra financí Nguyen Duc Chi.

Náměstek ministra financí Nguyen Duc Chi hovoří na konferenci. Foto: DUY GIANG

Konference se zúčastnili také pan Nguyen Hoang Duong - místopředseda Státní komise pro cenné papíry; paní Pham Thi Thanh Tam - zástupkyně ředitele Odboru finančních institucí Ministerstva financí; vedoucí představitelé státní pokladny; pan Nguyen Son - předseda představenstva Vietnamské depozitní a clearingové společnosti pro cenné papíry; pan Luong Hai Sinh - předseda představenstva Vietnamské burzy cenných papírů; vedoucí představitelé Hanojské burzy cenných papírů; vedoucí představitelé Vietnamské banky pro sociální politiku; Vietnamské rozvojové banky; a členové trhu s dluhopisy.

Velikost trhu s dluhopisy je přibližně 3,83 milionu miliard VND.

Na zahájení konference paní Pham Thi Thanh Tam, zástupkyně ředitele Odboru finančních institucí (Ministerstvo financí), uvedla, že rok 2025 je posledním rokem realizace plánu socioekonomického rozvoje na období 2021–2025, průlomovým rokem pro dosažení nejvyšších výsledků navrhovaného plánu a zároveň pro přípravu základů pro období 2026–2030 s mnoha očekáváními a výzvami pro hospodářský rozvoj země v nové éře.

V kontextu složitého vývoje ve světové i domácí ekonomice si trh s dluhopisy i v roce 2025, a to i přes působení mnoha vlivů a dopadů, udržuje stabilitu a pozitivní růst. Celkový kapitál mobilizovaný prostřednictvím trhu s dluhopisy v roce 2025 dosáhne více než 730 bilionů VND, což odpovídá přibližně 27 % celkového kapitálu sociálních investic. Velikost trhu s dluhopisy do konce roku 2025 dosáhne přibližně 3,83 milionu miliard VND, což odpovídá 33,3 % HDP v roce 2024. Zejména trh s vládními dluhopisy se v absolutní hodnotě zvýší o 7,4 % ve srovnání s rokem 2024 a dosáhne v roce 2024 přibližně 22,1 % HDP.

Aby bylo dosaženo výše uvedených pozitivních výsledků, Ministerstvo financí se zaměřilo na zdokonalení právního rámce, inovaci řízení, synchronní rozvoj primárních i sekundárních trhů, modernizaci a zdokonalování registračních, depozitářských, clearingových, kotačních a obchodních systémů. Zejména oceňujeme a uznáváme velmi aktivní účast investorů na trhu s dluhopisy a Vietnamské asociace trhu s dluhopisy jako mostu mezi správcovskou agenturou a členy trhu.

Paní Pham Thi Thanh Tam - zástupkyně ředitele Odboru finančních institucí (Ministerstvo financí)

Emise státních dluhopisů se stala hlavním kanálem mobilizace kapitálu vlády a přispívá 70 % k potřebám mobilizace kapitálu centrálního rozpočtu a odpovídá 80 % celkové domácí mobilizace kapitálu vlády v období 2021–2025. V roce 2025 dosáhne průměrná doba splatnosti státních dluhopisů 9,84 let, čímž se dosáhne cíle stanoveného Národním shromážděním; průměrné náklady na mobilizaci kapitálu budou na rozumné úrovni, což přispěje k restrukturalizaci veřejného dluhu bezpečným a udržitelným směrem.

Paní Thanh Tam dodala, že za účelem splnění požadavků na mobilizaci kapitálu pro investice do hospodářského rozvoje aktivně koordinuje Ministerstvo financí s ministerstvy a jejich sektory práci na vývoji a dokončení pilotního projektu emise zelených státních dluhopisů, který bude předložen premiérovi ke schválení před jeho realizací v roce 2026.

Pokud jde o korporátní dluhopisy, kromě dokončeného právního rámce se i nadále zaměřuje na řízení, dohled, informační a propagandistickou práci a varování před riziky pro investory. Ministerstvo financí proaktivně a pravidelně informovalo příslušné orgány o fungování trhu, včetně navrhování politických a manažerských řešení. Trh s korporátními dluhopisy v roce 2025 proto zaznamená v porovnání s rokem 2024 pozitivní růst, a to jak z hlediska počtu vydávajících podniků, tak i hodnoty mobilizovaného dluhopisového kapitálu, s celkovou mobilizovanou hodnotou odhadovanou na přibližně 441,7 bilionu VND.

Scéna z konference. Foto: DUY GIANG

Posílení role mobilizace kapitálu pro dvouciferný růst

Přestože si trh udržel pozitivní růst, zástupce ministerstva financí na konferenci uvedl, že velikost trhu s dluhopisy je stále malá ve srovnání s potenciálem a požadavky na mobilizaci kapitálu pro rozvojové investice. Současně, i když se investorská základna zlepšila, stále chybí silní institucionální investoři. Na druhou stranu musí trh s vládními dluhopisy i nadále zvyšovat likviditu na primárním i sekundárním trhu, aby splnil požadavky na mobilizaci kapitálu pro hospodářský růst v období 2026–2030, což je více než dvojnásobek oproti období 2021–2025.

Náměstek ministra financí Nguyen Duc Chi ve svém projevu na konferenci ocenil úsilí a pochválil pozitivní výsledky správních orgánů, příslušných jednotek, organizací a členů trhu s dluhopisy v poslední době.

Náměstek ministra uvedl, že v novém kontextu si strana a stát stanovují cíl růstu HDP ve výši 10 % nebo více pro rok 2026 a následující roky. Proto jsou kromě akciového trhu i požadavky na trh s dluhopisy, včetně státních a podnikových dluhopisů, velmi vysoké a stávají se hlavním a důležitým kanálem pro mobilizaci a alokaci střednědobého a dlouhodobého kapitálu pro hospodářský růst.

Náměstek ministra proto požádal příslušné orgány a organizace, aby nadále zlepšovaly právní rámec, zlepšovaly procesy a techniky emise a proaktivně řídily emisi státních dluhopisů v souladu s potřebami mobilizace kapitálu státního rozpočtu a poptávkou na trhu, a to ve spojení se správou pokladny. Současně je nutné i nadále úzce koordinovat činnost měnové politiky se Státní bankou s cílem efektivně mobilizovat kapitál pro státní rozpočet.

Náměstek ministra nařídil, že kromě pokračující diverzifikace produktů na trhu je nezbytné vydávat zelené státní dluhopisy s cílem mobilizovat kapitál pro zelené veřejné investiční projekty, které budou sloužit zelenému a udržitelnému růstu.

Na konferenci také náměstek ministra Nguyen Duc Chi nařídil pokračovat v zavádění řešení pro rozvoj investorů, zejména institucionálních investorů s finančním potenciálem, jako jsou investiční fondy, pojišťovny, penzijní fondy, komerční banky atd.

Pokud jde o trh s podnikovými dluhopisy, vedoucí představitelé ministerstva financí dokončili právní rámec a zároveň posílili propagandu a vzdělávání investorů se zaměřením na řešení pro rozvoj profesionálních investorů do cenných papírů, aby se trh mohl rozvíjet stabilněji, profesionálněji a efektivněji.

Náměstek ministra doufá a věří, že prostřednictvím názorů na této konferenci budou příslušné jednotky a účastníci trhu otevřeně diskutovat o nejefektivnějších řešeních, aby se trh se státními dluhopisy a trh s podnikovými dluhopisy i nadále silněji rozvíjel a splňoval požadavky na mobilizaci kapitálu pro dvouciferný hospodářský růst v roce 2026 a v nadcházejících letech.

Konference se věnovala živé diskusi s praktickými příspěvky od účastníků trhu. Zástupci Ministerstva financí, Státní komise pro cenné papíry a provozních jednotek rovněž důkladně a konkrétně zodpověděli obavy a problémy.

Místopředseda Státní komise pro cenné papíry Nguyen Hoang Duong na konferenci pokračoval a přijal pokyny náměstka ministra Nguyen Duc Chi. Místopředseda uvedl, že spolu s pokyny vedoucích představitelů ministerstva a názory projednanými na konferenci, bude agentura pro správu a související jednotky syntetizovat a zdokonalovat s cílem vytvořit efektivní řešení pro silnější rozvoj trhů se státními a podnikovými dluhopisy a splnit obrovské požadavky na mobilizaci kapitálu v nadcházejícím období.

DUY GIANG

Zdroj: https://nhandan.vn/nang-vai-tro-huy-dong-von-cua-thi-truong-trai-phieu-cho-tang-truong-kinh-te-post921186.html