Rozšířená dolarizace... USA aktivně „tlačí“ loď napřed.

Trend tzv. „dedolarizace“, ačkoliv je dnes podporován mnoha zeměmi a regiony, zemí, která se dokáže skutečně „dedolarizovat“, jsou pravděpodobně pouze Spojené státy.

„Dedolarizace“, ačkoliv jde o dlouhý proces trvající posledních 20 let, vedla k postupnému snižování podílu globálních rezerv držených v amerických dolarech. Americký dolar si však dodnes drží největší podíl na trhu a v současné době nemá konkurenta, který by ho dokázal překonat.

Dedolarizace je strategie, kterou země používají k zpochybnění dominance amerického dolaru. V éře po pandemii covidu-19 jsou kolísavé devizové rezervy a probíhající globální krize hlavními faktory, které pohánějí současný silný trend dedolarizace. K tomuto současnému trendu přispívá i geopolitická konkurence a klesající důvěra v americký dolar.

Podíl amerického dolaru na globálních platbách v současnosti činí 41,74 %, což je více než poloviční pokles oproti vrcholu 85,7 %, jak vyplývá z nejnovějších statistik globálních plateb za březen 2023, které zveřejnila Společnost pro celosvětovou mezibankovní finanční telekomunikaci (SWIFT).

Dolarizace se globálně zrychluje... Stojí za ní USA. (Zdroj: The Economist)

Globální devizové rezervy, jak v dubnu uvedl Mezinárodní měnový fond (MMF), dosáhly celkem 12 bilionů dolarů, přičemž americký dolar se na nich podílel 58,36 %, což představuje nové minimum za poslední desetiletí a pokles přibližně o 27 % oproti svému maximu.

Pořád žádná konkurence?

Jednostranné kroky americké vlády ohledně amerického dolaru dále zhoršily současnou dolarovou krizi na globálních trzích. USA desetkrát po sobě zvýšily úrokové sazby od března 2022 a způsobily tak růst směnných kurzů, což ovlivnilo uživatele amerického dolaru po celém světě .

Zdá se, že „dedolarizace“ se globálně zrychluje?

„Dedolarizace“ se v poslední době stala v mezinárodním společenství často zmiňovaným termínem a zdá se, že se stala trendem, kdy mnoho zemí považuje cíl snížení závislosti na americkém dolaru za dobrý způsob, jak překonat obtíže a reagovat na krize.

Tento seznam se zdá být čím dál delší a sahá od Asie, přes Ameriku až po Blízký východ, včetně Brazílie, Venezuely, Indie, Indonésie, Malajsie, Ghany, Ruska, Francie, Austrálie a Číny...

Jedna věc, kterou by si však svět měl pamatovat, je, že status a dokonce dominance amerického dolaru byla kdysi nutností a konsensem a také jednou ze základních struktur globálního systému, které mezinárodní společenství bránilo po druhé světové válce.

Trend tzv. „dedolarizace“, ačkoliv je podporován mnoha zeměmi a regiony, je pravděpodobně efektivně dosažen pouze ve Spojených státech.

Vytvoření měny je vždy spojeno s mocí a odpovědností; suverénní měna národa i mezinárodně obíhající měna jsou jak suverénními měnami národa, tak i globální měnou.

Po čtvrtstoletí po skončení druhé světové války si americký dolar plně užíval výhod mezinárodní měny. Během administrace bývalého prezidenta Richarda Nixona však Washington zjistil, že za své povinnosti platí vyšší cenu, a proto se rozhodl rozhodně opustit Brettonwoodský systém.

Tehdejší ministr financí USA John Bowden Connally Jr. zanechal světu slavný citát: „Dolar je naše měna, ale je to váš problém.“

Proto USA od té doby soustavně podnikaly určité snahy o „dedolarizaci“, ačkoli si toho možná nebyly vědomy, ale koncept „udělat z amerického dolaru problém cizí země“ k tomuto výsledku jasně vedl.

Chtějí si užívat výhod dominance amerického dolaru, ale nejsou ochotni nést odpovědnost, která s sebou mezinárodní měna přináší.

Americký dolar patří USA, ale pro ostatní země je problémem.

Aby se měna suverénního státu stala mezinárodní měnou, musí zavádět nejpřísnější fiskální a měnovou politiku, udržovat stabilní domácí platební bilanci a stabilitu směnného kurzu a získat si důvěru a respekt mezinárodního společenství. Teprve poté může být měna širší a lépe uznávána a používána.

Nicméně, od 70. let 20. století se deficit amerického rozpočtu postupně rok od roku zvyšoval, přičemž strop federálního dluhu vzrostl z několika desítek miliard dolarů na 31,4 bilionu dolarů v červnu 2023 – v době, kdy se americká vláda a Kongres potýkaly s vyjednáváním o překročení dluhového stropu. Zdá se však, že k takovým jednáním došlo za každé administrativy a každého amerického prezidenta.

Podstatou dluhového stropu je fiskální disciplína; opakované překračování stropu představuje selhání nebo nezodpovědný transfer dluhu. V tomto okamžiku se úkol udržovat stabilitu směnného kurzu proměnil ve vázání měn ostatních zemí na americký dolar, čímž se tyto země nechaly nést důsledky nadměrných výdajů USA – což přímo poškozuje mezinárodní postavení amerického dolaru.

Aby se mezinárodní společenství cítilo bezpečně při držení a oběhu mezinárodní měny, musí být schopno udržovat cenovou stabilitu vůči strategickým komoditám a nesmí v důsledku měnících se okolností výrazně oslabovat.

Historická dominance amerického dolaru byla do značné míry určena petrodolarem. V době, kdy si svět mohl koupit ropu pouze v amerických dolarech, byl americký dolar nejdůležitější mezinárodní měnou v oběhu. Přestože petrodolar stále dominuje mezinárodnímu trhu se strategickými komoditami, je patrný jeho oslabující trend.

Počínaje ropnou krizí na Blízkém východě v roce 1973 se země produkující ropu snažily zpochybnit dominanci petrodolaru. Dnes mnoho zemí používá své domácí měny k placení za energie, zdroje a základní komodity, jako je ropa, zemní plyn a potraviny.

Možná, že stále více zboží po celém světě bude placeno v jiných měnách, takže pozice amerického dolaru může nadále oslabovat.

Země, které dodávají mezinárodní měny, musí také sjednotit více spojenců, opatrně používat sankce a převzít iniciativu v řešení důsledků finančních a mezinárodních krizí, aby získaly podporu více zemí a ochránily dlouhodobou hodnotu mezinárodní měny.

Když však v roce 2008 vypukla finanční krize, rozsáhlé politiky kvantitativního uvolňování největší světové ekonomiky vtáhly svět do vlny krize hypotečních úvěrů s vysokým rizikem, která měla původ v USA.

Vypuknutí pandemie v posledních letech a rusko-ukrajinský konflikt ochromily globální ekonomiku. Kromě toho, že USA zatahují svět do sankcí proti Rusku, však neustále zvyšují úrokové sazby, přijaly „zákon o snižování inflace“ a agresivně stahují globální kapitál zpět do USA, čímž narušují globální ekonomické oživení, včetně oživení spojenců.

Tyto kroky vážně poškodily důvěru v americký dolar, a proto se „dedolarizace“ stala dnes tak významným trendem.

Je obtížné rozlišit výhody a nevýhody mezinárodního postavení amerického dolaru; dokud USA zůstanou zodpovědnou globální mocností, ostatní země nemohou pozice dolaru otřást.

USA však v současné době zavádějí různá opatření na podporu globálního procesu „dedolarizace“. Ačkoli výsledek tohoto procesu zůstává nejistý a jeho úspěch či neúspěch je stejně nepředvídatelný, zdá se, že USA jsou hlavní hnací silou „dedolarizace“.

Zdroj: https://baoquocte.vn/phi-usd-hoa-lan-rong-my-dung-sau-tich-cuc-day-thuyen-229221.html