Po prudkém nárůstu ceny zlata klesly až o 12 milionů VND za unci: Budou klesat dále?

Světové ceny zlata v uplynulém týdnu prudce klesly a ve srovnání s vrcholem ztratily téměř 12 milionů VND za unci. Prodejní tlak je stále silný a zlato se nachází v kritickém bodě, a pokud klesne pod tuto úroveň, může dále klesat.

Ceny zlata prudce klesly na všech třech kontinentech.

Po zahájení obchodní seance v pondělí 27. října na newyorském trhu (večer 27. října vietnamského času) spotová cena zlata nadále klesala o více než 125 dolarů, což odpovídá 3,1 %, na méně než 3 990 dolarů za unci (přibližně 127,3 milionu VND za tael, přepočteno bankovním kurzem). Předtím ceny zlata na evropských a asijských trzích prudce klesly ve srovnání s koncem minulého týdne.

Tento pokles následuje po prudké korekci v týdnu od 20. do 24. října, kdy drahý kov zaznamenal neobvyklý propad za posledních deset let. Z historického maxima 4 381 dolarů za unci (téměř 140 milionů VND za tael) dosaženého 21. října klesla cena zlata do konce týdne na 4 100 dolarů za unci, což představuje ztrátu více než 390 dolarů za unci (12,4 milionu VND za tael).

Na domácím trhu byl pokles pomalejší. Do konce 27. října se cena zlatých slitků SJC mírně snížila o 100 000 VND/unci ve srovnání s koncem minulého týdne na 148,4 milionu VND/unci (prodejní cena). Zlaté prsteny klesly pouze o několik set tisíc VND a zůstaly na úrovni kolem 149–150 milionů VND/unci. Některé místní značky zlata zaznamenaly prudší poklesy, kdy ztratily 1–2 miliony VND/unci za jediný den a přibližně deset milionů VND ve srovnání s jejich vrcholem.

Jen zlaté slitky SJC za poslední týden klesly o přibližně 5 milionů VND za unci, ale obchodování na trhu zůstává relativně klidné.

Ceny zlata prudce klesly. Foto: HH

Hlavním důvodem prudkého poklesu cen zlata na světových trzích je masivní vlna výběru zisků po delším období růstu cen. Od začátku roku zlato vzrostlo o více než 60 % po 27% nárůstu v roce 2024, což vedlo mnoho investorů k rozhodnutí „opustit“ své pozice, protože ceny byly považovány za příliš vysoké.

Oživení amerického dolaru a růst výnosů amerických dluhopisů navíc snížily atraktivitu zlata, které je nevýnosným aktivem. Chuť k riziku se také zvýšila po pozitivních signálech z obchodních jednání mezi USA a Čínou, což vedlo k přesunu kapitálu směrem k akciím a průmyslovým komoditám.

27. října globální akciové trhy napříč celou škálou vzrostly: japonský index Nikkei 225 poprvé překročil 50 000 bodů, jihokorejský Kospi překročil 4 000 bodů a indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq dosáhly nových rekordů.

Prodejní tlak zůstává vysoký.

Analytici dříve na webových stránkách Kitco uvedli, že silný nárůst globálních akcií a optimistický sentiment ohledně obchodu výrazně snížily poptávku po bezpečných aktivech, což způsobilo prudký pokles ceny zlata. Očekávalo se, že zlato před stabilizaci zaznamená další pokles.

Podle společnosti Kitco mnoho expertů z Wall Street v krátkodobém horizontu změnilo svůj názor na zlato na neutrální nebo negativní úroveň. V týdenním průzkumu pouze 18 % expertů předpovědělo růst ceny, zatímco 35 % se domnívalo, že klesne, a zbývajících 47 % předpovědělo, že zůstane nezměněna.

Na ceny zlata působí několik faktorů. Patří mezi ně pozitivní pokrok v obchodní dohodě mezi USA a Čínou, kdy USA dočasně pozastavily 100% cla a Čína zrušila omezení vývozu vzácných zemin. Globální akcie prudce rostou, což odvádí peníze od bezpečných aktiv. Výnosy amerických dluhopisů rostou, což zvyšuje náklady příležitosti spojené s držením zlata. Americký dolar si dočasně udržuje relativní sílu vůči ostatním měnám.

Mnoho investorů se obává, že pokud bude prolomena psychologická úroveň podpory 4 000 dolarů za unci, zlato klesne ještě více.

Na druhou stranu se však někteří odborníci domnívají, že pokles cen zlata by se mohl brzy zpomalit. Ryan McIntyre, řídící partner společnosti Sprott Inc., poznamenal, že ekonomická a geopolitická rizika zůstávají vysoká. V této souvislosti zlato i nadále hraje důležitou roli bezpečného aktiva.

Podobně podle experta Ole Hansena ze Saxo Bank byl prudký pokles na zhruba 4 000 dolarů za unci „nezbytnou korekcí“, která měla eliminovat nadměrnou euforii a otevřít nový akumulační cyklus. Hansen vyhodnotil, že po korekci již zlato není v „překoupeném“ stavu, zatímco poptávka zůstává velmi vysoká.

Navzdory krátkodobému tlaku na prodej zlata si mnoho významných finančních institucí zachovává pozitivní výhled ve střednědobém a dlouhodobém horizontu. Mezi podpůrné faktory patří: oslabující americký dolar, jelikož Fed vstupuje do cyklu snižování sazeb; obnovená poptávka po bezpečných investičních zónách uprostřed geopolitické nestability; pokračující strategická konkurence mezi USA a Čínou; a centrální banky pokračující v nákupu zlata na rekordně vysokých úrovních.

Podle prognózy Citigroup by se ceny zlata mohly v první polovině roku 2026 pohybovat kolem 4 300 až 4 500 dolarů za unci, pokud americký dolar oslabí a Fed ještě dvakrát sníží úrokové sazby. Goldman Sachs mezitím očekává, že cena zlata v roce 2027 překročí 4 700 dolarů za unci.

Býčí cyklus zlata tedy ještě nemusí skončit. Hluboká korekce je však na spadnutí. Pokud bude překonána hranice 4 000 dolarů za unci, zlato by mohlo klesnout na 3 900 dolarů, nebo dokonce 3 850 dolarů za unci.

Ceny zlata se po zveřejnění údajů o inflaci v USA zotavily, ale stále vykazovaly negativní signály. Zlato se silně odrazilo poté, co USA zveřejnily slabší než očekávané údaje o inflaci, ale to nestačilo k vyrovnání výprodeje z počátku týdne. Zlato ukončilo devítitýdenní vítěznou sérii. To signalizuje, že drahý kov potřebuje další pokles, než se stabilizuje.

Zdroj: https://vietnamnet.vn/sau-con-sot-gia-vang-boc-hoi-12-trieu-dong-luong-co-con-giam-nua-2456908.html