Po horečce klesla cena zlata na 12 milionů VND/tael: Půjde ještě dolů?

Ceny zlata prudce klesly na třech kontinentech.

Po zahájení první obchodní seance týdne 27. října na newyorském trhu (27. října večer vietnamského času) spotová cena zlata nadále klesala o více než 125 USD, což odpovídá 3,1 %, pod hranici 3 990 USD/unci (přibližně 127,3 milionu VND/tael, přepočteno dle bankovního kurzu). Předtím na evropských a asijských trzích cena zlata ve srovnání s koncem minulého týdne prudce klesla.

Tento pokles pokračoval v sérii silných korekcí v týdnu od 20. do 24. října, kdy drahý kov zaznamenal neobvykle hluboký pokles za poslední desetiletí. Z historického vrcholu 4 381 USD/unci (téměř 140 milionů VND/tael) dosaženého 21. října klesla cena zlata na konci týdne na 4 100 USD/unci, což představuje ztrátu více než 390 USD/unci (12,4 milionů VND/tael).

Na domácím trhu byl pokles pomalejší. Na konci 27. října cena zlatých slitků SJC mírně klesla o 100 000 VND/tael ve srovnání s koncem minulého týdne na 148,4 milionu VND/tael (prodáno). Zlaté prsteny klesly pouze o několik set tisíc VND a zůstaly na přibližně 149–150 milionech VND/tael. Některé místní značky zlata klesly prudčeji a během dne ztratily 1–2 miliony VND/tael a ve srovnání s vrcholem přibližně deset milionů VND.

Jen zlaté slitky SJC se za poslední týden snížily o přibližně 5 milionů VND/tael, ale transakce na trhu jsou stále poměrně klidné.

ChiHieu 4.jpg

Ceny zlata prudce klesly. Foto: HH

Hlavním důvodem propadu světové ceny zlata je masivní vlna výběru zisků po dlouhém období cenového růstu. Od začátku roku cena zlata vzrostla o více než 60 %, po 27% nárůstu v roce 2024, což vede mnoho investorů k „exitu“, když je cena považována za příliš vysokou.

Zároveň oživení amerického dolaru a růst výnosů amerických dluhopisů snížily atraktivitu zlata, které je neúročeným aktivem. Po pozitivních signálech z obchodních jednání mezi USA a Čínou se také zvýšila citlivost na riziko, což vedlo k přesunu peněz do akcií a průmyslového zboží.

Během obchodování 27. října globální akcie současně vzrostly: japonský index Nikkei 225 poprvé překonal 50 000 bodů, korejský Kospi překonal 4 000 bodů a indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq vytvořily nové rekordy.

Prodejní tlak je stále vysoký

Analytici dříve na webu Kitco uvedli, že silný růst globálních akcií a nadšení z obchodování způsobily prudký pokles poptávky po bydlení, což vedlo k prudkému poklesu ceny zlata. Očekává se, že cena zlata před stabilizaci ještě poklesne.

Podle společnosti Kitco se mnoho expertů z Wall Street v krátkodobém horizontu k zlatu postavilo neutrálně nebo negativně. V týdenním průzkumu pouze 18 % expertů předpovídá růst cen, zatímco 35 % uvedlo, že ceny klesnou, a zbývajících 47 % předpovědělo boční trend.

Několik faktorů vyvíjí tlak na pokles cen zlata. Obchodní dohoda mezi USA a Čínou se vyvíjí pozitivně, USA pozastavují 100% cla a Čína pozastavuje omezení vývozu vzácných zemin. Globální akcie rostou, peníze odtékají z bezpečných aktiv. Výnosy amerických dluhopisů rostou, což zvyšuje náklady příležitosti spojené s držbou zlata. Dolar si dočasně udržuje relativní sílu ve srovnání s jinými měnami.

Mnoho investorů se obává, že pokud bude prolomena psychologická úroveň podpory 4 000 USD/unci, zlato dále klesne.

Na druhou stranu se však někteří odborníci domnívají, že pokles ceny zlata by se mohl brzy zpomalit. Pan Ryan McIntyre, řídící partner společnosti Sprott Inc, poznamenal, že ekonomická a geopolitická rizika zůstávají vysoká. V této souvislosti zlato stále hraje důležitou roli bezpečného aktiva.

Podobně je podle experta Ole Hansena ze Saxo Bank prudký pokles na zhruba 4 000 dolarů za unci „nezbytnou korekcí“, která má pomoci eliminovat nadměrné nadšení a otevřít nový akumulační cyklus. Hansen odhadl, že po korekci již zlato není ve stavu „překoupenosti“, zatímco poptávka po vlastnictví je stále velmi vysoká.

Přestože je zlato pod krátkodobým prodejním tlakem, mnoho velkých finančních institucí si stále zachovává pozitivní výhled ve střednědobém a dlouhodobém horizontu. Mezi podpůrné faktory patří: americký dolar má tendenci oslabovat, protože Fed vstupuje do cyklu snižování sazeb; poptávka po bezpečných přístavech opět roste uprostřed geopolitické nestability; strategická konkurence mezi USA a Čínou se neuklidnila a centrální banky si stále udržují rekordně vysoké nákupy zlata.

Podle prognózy Citigroup by se ceny zlata mohly v první polovině roku 2026 pohybovat kolem 4 300 až 4 500 dolarů za unci, pokud americký dolar oslabí a Fed dvakrát sníží úrokové sazby. Goldman Sachs mezitím očekává, že zlato v roce 2027 překročí 4 700 dolarů za unci.

Býčí růst ceny zlata tedy ještě nemusí skončit. Nicméně čeká ho hluboká korekce. Pokud bude překonána hranice 4 000 dolarů za unci, zlato by mohlo klesnout na 3 900 nebo dokonce 3 850 dolarů za unci.

Ceny zlata se po zveřejnění dat o inflaci v USA zotavily, ale zatím se nevymanily z červené clony. Ceny zlata se po oznámení slabší než očekávané inflace v USA silně odrazily, ale stále ne natolik, aby vykompenzovaly výprodeje z tohoto týdne. Zlato ukončilo sérii 9 po sobě jdoucích týdnů zisků, což je signál, že drahý kov potřebuje ještě trochu klesnout, než se stabilizuje.

Zdroj: https://vietnamnet.vn/sau-con-sot-gia-vang-boc-hoi-12-trieu-dong-luong-co-con-giam-nua-2456908.html