Akciový trh ve druhé polovině roku 2025: Mnoho příležitostí k průlomům

Odborníci předpovídají, že od nynějška až do konce roku 2025 bude trh čelit mnoha příležitostem k prolomení a může dosáhnout hranice 1 500 bodů.

Index VN dosáhl nejvyšší úrovně za poslední 3 roky.

Index VN dosáhl nového vrcholu

Po recipročním daňovém šoku na začátku dubna 2025 index VN prudce klesl z 1 340 bodů místy na 1 070 bodů, ale trh se také působivě zotavil. Na konci obchodní seance 30. května index VN překonal hranici 1 330 bodů a uzavřel na 1 332,6 bodu, což je o více než 100 bodů (8,7 %) více než na konci dubna.

Tento vývoj ukazuje, že se pozitivní sentiment vrátil díky novému pokroku v jednáních USA o celních sazbách s řadou zemí a podpůrným makroekonomickým signálům. Přestože likvidita poněkud klesla, kapitálové toky zahraničních investorů jsou i nadále pozitivním bodem s návratem čisté nákupní aktivity.

V červnu zaznamenal trh výrazný pokles v důsledku geopolitického napětí na Blízkém východě, ale brzy se zotavil. K 27. červnu vzrostl index VN o téměř 40 bodů, což odpovídá 2,9 % ve srovnání s koncem května, a dosáhl nového vrcholu v roce 2025 na hodnotě 1 371,44 bodu.

Po prudkém poklesu po oznámení amerického vyrovnávacího cla zaznamenal domácí akciový trh nyní silný růst ve tvaru písmene „V“. Mnoho akcií, které prudce klesly, se vrátilo na svá stará maxima a mnohé svá maxima dokonce překonaly.

Rostoucí momentum indexu VN pochází ze skupiny akcií s velkou tržní kapitalizací, zejména ze skupiny akcií patřících do Vingroup Corporation, známé také jako akcie „rodiny Vin“. VHM (Vinhomes) dosáhla dobrých zisků spolu s mnoha dalšími realitními společnostmi, které otevíraly nové projekty a generovaly cash flow, a obchodní aktivity se ve srovnání s předchozím obdobím zvýšily. Některé bankovní akcie, jako například Techcombank, zaznamenaly dobrý obchodní růst, zatímco Sacombank se podařilo získat zpět nedobytné pohledávky z předchozího období...

Expert na cenné papíry Nguyen Minh Giang, vedoucí oddělení správy aktiv (Mirae Asset Securities Joint Stock Company), uvedl, že nedávný rostoucí trend na akciovém trhu přilákal peněžní tok do mnoha akciových skupin. Kromě bankovnictví a realitních skupin zaznamenala pozitivní oživení i další odvětví, jako jsou hnojiva, chemikálie, námořní přístavy a maloobchod.

V posledních seancích, kdy se blíží konec 90denního recipročního odkladu daní a informace o jednáních s Vietnamem jsou pozitivní, se v odvětvích postižených recipročními daněmi, jako jsou mořské plody a textil, začaly prorážet dobré akcie, které silně vzrostly na staré maximum před oznámením daně USA. Příliv hotovosti na trh je dobrý a mnoho seancí vykazuje vysokou likviditu.

Trh podporuje mnoho faktorů

Odborníci odhadují, že akciový trh si od nynějška do konce roku 2025 udrží ve střednědobém horizontu pozitivní růst. Výše uvedené hodnocení je učiněno z důvodu velkého množství pozitivních informací ovlivňujících trh. To je očekávání, že FTSE zařadí vietnamský akciový trh na seznam upgradovaných ratingů v hodnotícím období v září 2025.

Na makroekonomické úrovni USA po 90 dnech recipročního odkladu daní, od 4. do 9. července 2025, oznámí reciproční daňovou sazbu a investoři očekávají příznivý scénář. Investoři se této otázky ve skutečnosti obávají a do té doby bude daňové uvalení jasné.

Spolu s tím se odteď až do konce roku bude postupně snižovat napětí na směnné kurzy, protože bude oznámena odpovídající daň, a poptávka po exportu se opět stabilizuje.

„V minulosti podniky neznaly konkrétní reciproční daňovou sazbu, a tak zvýšily export. USD se proto stal vzácným a jeho hodnota vzrostla. Jakmile USA oznámí reciproční daňovou sazbu, exportní podniky se opět stabilizují, poptávka po USD se sníží a napětí na směnném kurzu se zklidní. Navíc se očekává, že americký Federální rezervní systém dvakrát sníží úrokové sazby, což pomůže zmírnit napětí na směnném kurzu,“ analyzoval expert Nguyen Minh Giang.

Na domácím trhu bylo vydáno mnoho politik, které pomohou trhu ve střednědobém a dlouhodobém horizontu dosáhnout dobrého tempa růstu a lepšího cash flow.

Někteří další experti se domnívají, že vývoj trhu závisí do značné míry na celních sazbách oznámených USA. Pokud se na Vietnam budou vztahovat cla stejná nebo nižší než na ostatní země v regionu, bude mít konkurenční výhodu. Díky tomu bude mít trh v nadcházejícím období prostor pro růst a index VN by mohl vzrůst nad hranici 1 400 bodů.

V negativním scénáři budou mít vysoká cla, která Vietnam musí nést ve srovnání s jinými zeměmi, dopad na hospodářský růst i na akciový trh, ale dopad nebude tak silný jako v dubnu loňského roku. Trh může klesnout, ale pokles bude malý. Poté trh rychle znovu nabere na dynamice, ale prudce nezvýší, což znamená, že trh neklesne příliš hluboko ani příliš silně neporoste. Index VN se pohybuje kolem 1 300 bodů.

Ve své nedávné zprávě společnost Shinhan Securities Vietnam Co., Ltd. uvedla, že vietnamský akciový trh stále čelí mnoha skvělým příležitostem. Důležitou hnací silou trhu je vyhlídka na povýšení indexu FTSE na status rozvíjejícího se trhu v září 2025. Akciový trh bude navíc poháněn inherentní silou ekonomiky, přičemž odhadovaný růst zisku kótovaných společností dosáhne v roce 2025 téměř 15 %. V pozitivním scénáři experti této společnosti očekávají, že index VN dosáhne svého starého maxima 1 500 bodů.

Pan Nguyen The Minh, ředitel výzkumu a analýz společnosti Yuanta Securities:
Akcie společností s velkou tržní kapitalizací vedou k růstu

V posledním období sehrály akcie velkých společností, jako například v oblasti nemovitostí a bankovnictví, dobrou roli v růstu trhu. I když byl trh ovlivněn geopolitickým napětím, ropná a plynárenská skupina byla pro trh oporou.

Trh je také podporován domácími faktory. Usnesení a rozhodnutí o změně a doplnění politik vlády jsou jednou z důležitých hnacích sil podpory trhu.

Je pozoruhodné, že vláda udržuje nízké úrokové sazby od začátku roku. Díky tomu pomohl tok hotovosti na trh zabránit hlubokému tlaku na pokles. Po celním šoku v dubnu trh rychle znovu získal svůj vzestupný momentum.

Během uplynulého týdne byli zahraniční investoři čistými prodejci. Když se však trh upravil v důsledku dopadu napětí na Blízkém východě, tato skupina nakupovala čistě, čímž se stala oporou trhu a pomohla mu příliš neklesnout. Ačkoli se zahraniční investoři k čistým nákupům nevrátili, během korekce trh víceméně podpořili.

Pan Dinh Quang Hinh, vedoucí oddělení makroekonomické a tržní strategie, společnost VNDirect:
Trend na trhu je pozitivní.

Od teď až do konce roku je trend na trhu pozitivní, protože existují určité podpůrné faktory, jako je vláda zavádějící politiku zaměřenou na upřednostňování hospodářského růstu, trh by mohl být letos modernizován a očekává se, že celkový zisk na trhu v roce 2025 vzroste o 14–15 %...

Přestože pozitivní faktory převažují nad rizikovými, není možné předvídat proměnné související s politikou amerického prezidenta Donalda Trumpa nebo geopolitickými konflikty. Investoři by si proto měli uvědomit, že bariéry na akciovém trhu z počátku roku budou i v nadcházejícím období existovat.

Investoři proto musí více sledovat měnovou politiku amerického Federálního rezervního systému (FED), geopolitickou situaci a vývoj související s vyjednáváním o celních sazbách, aby byli schopni flexibilně reagovat a proaktivně řídit rizika portfolia, a tím se vyhnout obdobím, kdy by trh mohl silně kolísat a představovat rizika pro portfolio.

Pan Ngo Manh Hung, apartmán Eco Green City, čtvrť Thanh Xuan:
Doufám, že akciový trh dobře poroste

Nedávno jsem měl nějaké volné peníze. Když začátkem dubna trh prudce klesl kvůli informacím o reciproční dani, koupil jsem si nějaké akcie, včetně bankovních akcií, a zatím jsem dosáhl zisku.

V kontextu nízkých úrokových sazeb z úspor a vysokých cen zlata jsou akcie kanálem, který si mnoho lidí vybírá. Akciový trh je však obzvláště citlivý na pozitivní i negativní informace. Investoři proto potřebují mít určité znalosti a denně sledovat trh.

Doufám, že trh se brzy zlepší, a tím přiláká více zahraničních investorů k účasti a vytvoří hybnou sílu pro silnější rozvoj trhu. Zároveň je třeba důrazněji řešit narušení pravidel na akciovém trhu, aby se vytvořila důvěra investorů a aby se trh mohl udržitelně rozvíjet. S podpůrnými faktory doufám, že odteď až do konce roku bude akciový trh dobře růst, aby investoři mohli mít efektivní investiční rok.

Nahrál Thanh Huong

Zdroj: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-nua-cuoi-nam-2025-nhieu-co-hoi-but-pha-707324.html