TRH KOMODIT: Prodejní tlak stále přetrvává

(Chinhphu.vn) - Obchodní seance 28. října i nadále vykazovala jasnou diferenciaci na světovém trhu se surovinami. Prodejní tlak přetrvával ve skupině průmyslových surovin, zejména palmového oleje, když se prodloužila série tří po sobě jdoucích klesajících seancí, zatímco nákupní tlak se vrátil do skupiny kovů, což pomohlo cenám stříbra zotavit se o téměř 1,2 %. Na konci seance index MXV klesl o 0,34 % na 2 306 bodů.

Tlak na dodávky nadále tlačí ceny palmového oleje dolů

Na konci včerejší obchodní seance se trh s průmyslovými surovinami ocitl v hlubokých červených číslech. Zejména ceny malajsijského palmového oleje pokračovaly v poklesu již třetí seanci po sobě. Konkrétně cena malajsijských futures kontraktů na palmový olej s dodáním v prosinci nadále ztrácela dalších 1,24 % na 1 022 USD/tunu.

Podle Vietnamské komoditní burzy (MXV) se prudký nárůst nabídky uprostřed poněkud oslabené poptávky stal faktorem, který včera vyvíjel tlak na ceny palmového oleje.

V Indonésii – největším světovém producentovi palmového oleje – se očekává, že produkce v roce 2025 vzroste až o 10 % a dosáhne přibližně 56–57 milionů tun, což výrazně překročí předchozí odhady. Podle Indonéské asociace pro palmový olej (GAPKI) je tento nárůst podporován příznivými povětrnostními podmínkami a atraktivními prodejními cenami, které povzbuzují zemědělce k investicím do lepší péče a správy svých plantáží. Generální tajemník GAPKI uvedl, že v období 2024–2025 se sotva vyskytnou delší deště, což s sebou nese očekávání sklizně, která bude lepší než v loňském roce.

Nejnovější údaje Malajsijské asociace pro palmový olej (MPOA) v Malajsii ukázaly, že produkce v období od 1. do 20. října vzrostla o 10,77 % ve srovnání se stejným obdobím v září. Toto zvýšení naznačuje, že se nabídka rychle zotavuje, což vede k možnosti dalšího hromadění zásob a tlaku na pokles spotových cen na komoditním trhu.

V této souvislosti došlo k výraznému poklesu poptávky po dovozu z EU a Číny. Data Evropské unie (EU) ukazují, že k 19. říjnu se objem dovozu palmového oleje do regionu v letech 2025–2026 meziročně snížil o 20 %. Tento pokles je částečně způsoben dlouhodobým dopadem směrnice o obnovitelných zdrojích energie (RED II), která omezuje používání palmového oleje v biopalivech.

V Číně, druhém největším dovozci palmového oleje na světě, dosáhl dovoz pro potravinářský průmysl v září pouze 150 000 tun, což je meziroční pokles o 32,2 %. Celkový dovoz palmového oleje do Číny od začátku roku dosáhl 1,74 milionu tun, což je meziroční pokles o 15,7 %.

Cena stříbra se po dvou po sobě jdoucích oslabovacích seancích zotavila

Na druhou stranu, trh s kovy včera zaznamenal ohromující kupní sílu, když cena 9 z 10 položek vzrostla. Je pozoruhodné, že po dvou po sobě jdoucích seancích klesajících na nejnižší úroveň za téměř 1 měsíc se cena stříbra ve včerejší seanci náhle obrátila a silně se zotavila. Konkrétně cena prosincových futures kontraktů na stříbro vzrostla o 1,18 % na 47,32 USD/unci.

Podle MXV je hlavním motorem tohoto oživení oslabení amerického dolaru a rostoucí očekávání, že americký Federální rezervní systém (Fed) bude na svém zítřejším zasedání pokračovat ve snižování úrokových sazeb. Index dolaru (DXY) klesl o dalších 0,12 % na 98,67 bodu, což představuje druhý pokles v řadě v kontextu toho, že výnos 10letých amerických státních dluhopisů zůstává pod hranicí 4 % již více než týden. Slabší dolar činí stříbro a další drahé kovy, jejichž cena je v amerických dolarech, atraktivnějšími pro investory držící jiné měny, což na trhu vyvolává technické nákupy.

Pravděpodobnost dalšího snížení sazeb Fedem o 25 bazických bodů vzrostla podle nástroje CME FedWatch na 99,5 %. Nedávná data ukazují, že americký trh práce se ochlazuje, přičemž počet pracovních míst mimo zemědělství klesl na nejnižší úroveň od pandemie v květnu až srpnu a míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,3 % – což je čtyřleté maximum. Spolu s říjnovým indexem spotřebitelské důvěry Conference Board tyto signály posilují názor, že Fed bude zachovat flexibilní měnovou politiku na podporu růstu.

Oživení stříbra však bylo omezeno oslabující defenzivní poptávkou. Výhled globálního obchodu se zlepšil poté, co USA a Čína minulý víkend v Malajsii dosáhly předběžné rámcové dohody, čímž se snížilo riziko, že Washington uvalí 100% dovozní cla na čínské zboží. Tento pozitivní vývoj poněkud snížil roli drahého kovu jakožto útočiště.

Zdroj: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-ap-luc-ban-van-bao-trum-102251029100518377.htm