Boom na trhu s dluhopisy: TCB, ACB, Vingroup a BIDV vedou „závod“ o získávání kapitálu

Rekordní emise korporátních dluhopisů

Nedávno vydaná zpráva společnosti MB Securities Joint Stock Company (MBS) o trhu s dluhopisy nastínila vícerozměrný obraz vietnamského trhu s dluhopisy v prvních 6 měsících roku 2025, s jak světlými stránkami, tak i paralelními výzvami.

Trh s korporátními dluhopisy zaznamenal v červnu nebývale dynamický vývoj, přičemž celková hodnota emisí dosáhla 123,7 bilionu VND, což představuje meziroční nárůst o 87 % a ve srovnání s květnem o 79 %.

Bankovní skupina je i nadále hlavní hnací silou trhu a s 98,5 biliony VND se podílí na 80 % celkové hodnoty emisí. Mezi největší emitenty patří Asia Commercial Joint Stock Bank (ACB ) s 24,8 biliony VND, Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank) s 16,5 biliony VND a Military Commercial Joint Stock Bank (MBBank) se 14,7 biliony VND.

Ilustrační fotografie.

V prvních 6 měsících roku 2025 dosáhla celková hodnota vydaných podnikových dluhopisů 265,8 bilionu VND, což představuje nárůst o 91,3 % oproti stejnému období. Z toho bankovní skupina tvořila 75 % s téměř 198,5 bilionu VND. Průměrná úroková sazba této skupiny je 5,6 % ročně.

Na rozdíl od rozumné úrokové sazby bankovního sektoru má realitní skupina, ačkoli se podílí pouze 15 % na celkové hodnotě emise (40,2 bilionu VND), průměrnou úrokovou sazbu až 10,5 % ročně, což odráží vyšší míru rizika.

Firmy podporují včasné zpětné odkupy dluhopisů

Kromě rušných emisních aktivit podniky také zvýšily nákup dluhopisů před splatností. V červnu dosáhla hodnota nákupu 63,6 bilionu VND, kumulovaná hodnota za 6 měsíců činila 125 bilionů VND.

Riziko solventnosti však stále představuje obavy. V červnu bylo zaznamenáno 11 opožděných platebních dluhopisů v celkové hodnotě 8,1 bilionu VND. V prvních 6 měsících roku dosáhla celková hodnota opožděných platebních dluhopisů 45 bilionů VND, což odpovídá přibližně 5 % celkového nesplaceného dluhopisového dluhopisového dluhopisu na celém trhu. Z toho se realitní skupina podílela 65 % na hodnotě opožděných plateb.

Na trhu státních dluhopisů vydala státní pokladna za 6 měsíců 201 390 miliard VND, čímž splnila 40,3 % ročního plánu. Výnosy z výherních dluhopisů měly tendenci se zvyšovat, přičemž desetiletá splatnost dosáhla 3,2 % ročně.

Na sekundárním trhu byly transakce aktivní s průměrnou denní hodnotou 16,7 bilionu VND. Za zmínku však stojí, že zahraniční investoři v červnu prodali téměř 13,5 bilionu VND, což vyvinulo tlak na trh.

Pokud jde o přední podniky, největším emitentem v prvních 6 měsících roku byla Techcombank (TCB) s 37 000 miliardami VND, následovaná Asia Commercial Bank (ACB) s 29 150 miliardami VND, Vingroup Corporation s 18 000 miliardami VND a Bank for Investment and Development of Vietnam ( BIDV ) se 17 835 miliardami VND.

Skupina podniků s nejvyššími úrokovými sazbami z emisí na trhu je mezitím Vingroup a VinFast s úrokovými sazbami v rozmezí od 12 % do 12,5 %. Vysoké úrokové sazby mají také společnosti Song Phuong Company a Saigon Xanh Company (12 %) a Tay Bac Company (11,5 %).

Měsíční svit

Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/thi-truong-trai-phieu-bung-no-nhung-doanh-nghiep-nao-dan-dau-cuoc-dua-huy-dong-von/20250728104554915