Atraktivita zahraničních investic do Vietnamu v nové éře: Od cenové výhody k institucionální důvěře

Vietnam, který již nekonkuruje hlavně cenou, je podle mnoha zahraničních investorů hlavním přínosem jeho reputace v přilákání většího množství investičního kapitálu od partnerů z celého světa . Foto: Duc Thanh. Grafika: Dan Nguyen

Změna pozice investičních výhod

Nízké náklady na pracovní sílu a hojná pracovní síla byly po desetiletí dvěma klíčovými konkurenčními výhodami, které pomáhaly Vietnamu přilákat investiční toky. Dnes je postupně nahrazuje udržitelnější a přesvědčivější faktor, kterým je „institucionální prestiž“. Tento zásadní posun už není jen teorií, ale ve skutečnosti existují jasné důkazy, které ho dokazují.

Podle údajů Agentury pro zahraniční investice ( Ministerstvo financí ) se v prvních 6 měsících roku 2025 příliv přímých zahraničních investic (PZI) do Vietnamu prudce zvýšil o 32,6 % ve stejném období a dosáhl 21,52 miliardy USD. Toto číslo ukazuje, že Vietnam potvrzuje svou roli důležité investiční destinace v regionu, a to v kontextu toho, že země jako Thajsko zaznamenaly v prvních 5 měsících roku také nárůst o 34 %.

Pozoruhodná však nejsou jen čísla, ale také hluboké změny v politické reformě, modernizaci infrastruktury a kultuře administrativní transparentnosti, které přetvářejí celý investiční ekosystém Vietnamu.

Vietnamské investiční prostředí je již dlouho známé svou dynamikou a potenciálem. Nyní se Vietnam aktivně ubírá směrem k předvídatelnosti, transparentnosti a budování důvěry. Posun od neformálních, ad hoc ujednání k jasnému systému založenému na pravidlech mění způsob, jakým investoři vnímají vietnamský trh a interagují s ním.

To není jen podmínkou pro přilákání většího kapitálu, ale také klíčem k přilákání strategických investorů s dlouhodobou vizí – těch, kteří si cení jistoty a transparentního provozního prostředí. Vietnam se postupně transformuje z „nízkonákladové továrny“ na destinaci pro kvalitní kapitálové toky s vysokou přidanou hodnotou a udržitelností.

Vietnam energicky prosazuje administrativní reformu, která odráží dva paralelní faktory: domácí požadavky na zlepšení efektivity správy věcí veřejných a mezinárodní očekávání ve stále složitějším globálním investičním prostředí, zejména po vývoji souvisejícím s politikou eroze daňových základů a přesouvání zisku (BEPS 2.0).

Vláda přijala drastická opatření. Podle ministerstva vnitra byla v roce 2025 provedena rozsáhlá restrukturalizace ústředních správních orgánů, čímž se počet ministerstev a agentur na ministerské úrovni snížil přibližně o 20 %. Zejména bylo sloučeno 5 ministerstev, 4 specializované řídicí agentury a 5 celostátních tiskových agentur.

Toto úsilí není pouhou formalitou, ale představuje zásadní redefinici role státu – od tradičně opatrného „strážce brány“ k flexibilnímu, transparentnímu a vnímavému „zprostředkovateli“. Jedná se o důležitý zlom, který označuje přechod od libovolného a neformálního operačního systému k jasně strukturovanému a předvídatelnému mechanismu. To je základ pro budování udržitelné institucionální důvěry v dlouhodobém horizontu.

Vietnam se postupně transformuje z „levné továrny“ na destinaci pro kvalitní, vysoce přidanou hodnotu a udržitelné toky kapitálu. Foto: Duc Thanh

Restrukturalizace pro posílení důvěry

Cestu k vybudování „chytré vlády“ ve Vietnamu vytyčuje Strategie rozvoje elektronické správy do roku 2030, vydávaná od roku 2021. Cílem je do konce roku 2025 kompletně digitalizovat veřejné služby a do roku 2030 vybudovat digitální vládu a společnost.

Provozní aspekty jsou specifikovány v předpisech, jako je jednotný soubor norem a lhůta pro administrativní postupy vydaná v roce 2024. Zejména oblasti, které dříve představovaly pro investory hlavní „úzká hrdla“ – udělování licencí a správa pozemků – procházejí detailním přepracováním procesů. Zatímco v minulosti byla běžná nejednoznačnost a diskreční pravomoc, Vietnam nyní směřuje ke standardizovaným, opakovatelným procesům a integraci digitálních technologií.

Vietnam klade důraz na transparentnost, konzistentní procesy a vymahatelný právní rámec jako jádro své strategie pro přilákání zahraničních investic.

I když se implementace v jednotlivých lokalitách liší a stále čelí mnoha technickým výzvám, celkový přístup je jasný: podstatná, průběžná reforma, spojená s modernizací infrastruktury a přizpůsobená místním podmínkám. Tato transformace vytváří měkkou infrastrukturu, nazývanou „infrastruktura důvěry“, která pomáhá posilovat vztah mezi státem a investory.

Vietnam klade do centra své strategie přilákání zahraničních investic transparentnost, konzistentní procesy a vymahatelný právní rámec. Právní prostředí bylo upraveno tak, aby více odpovídalo prioritám v oblasti životního prostředí, sociální oblasti a správy a řízení (ESG) a cílům digitální transformace. Kritéria pro prioritní odvětví a strategické projekty jsou nyní jasnější, nikoli příliš široká, jak tomu bylo v předchozích společných dohodách ASEAN.

Vietnam v roce 2023 legalizoval dvě významné výhody plynoucí z této změny, včetně zvýšené kompatibility s globálními daňovými standardy, zejména s předpisy OECD o globální minimální dani (druhý pilíř), čímž pomohl podnikům snížit fiskální nejistotu a vyhnout se riziku mezinárodních daňových sporů a vyslal strategickým investorům jasný signál, že Vietnam to s institucionální reformou myslí vážně a respektuje pravidla hry.

Pro mnoho velkých investorů je institucionální a regulační jistota nyní stejně důležitá jako tradiční faktory, jako je pracovní síla, geografická poloha nebo integrace dodavatelského řetězce. To naznačuje, že Vietnam již nemusí být nejjednodušším trhem, ale může být nejdůvěryhodnějším. Nová konkurenční výhoda spočívá ve zvyšování standardů transparentnosti, nikoli ve snižování bariér. A tento model přiláká podniky se skutečnou dlouhodobou vizí.

Úspěšné investování ve Vietnamu dnes závisí na zvládnutí regulačních složitostí a také na identifikaci tržního potenciálu. V souladu s tím vysoce výkonní investoři stále častěji přijímají „strategii tří pilířů“.

Prvním je digitální due diligence, která využívá digitální nástroje a datovou analýzu k důkladnému posouzení právních, tržních a provozních rizik. To zahrnuje fyzické zkoumání účinnosti online licenčních systémů, procesní konzistence a kvality infrastruktury na každé místní úrovni, a to nejen z hlediska formy, ale i v každodenním provozu.

Za druhé, je důležité spolupracovat s renomovanými místními právními poradci. Místní experti rozumí výkladům předpisů, skrytým praktikám a neformálním očekáváním. Hrají klíčovou roli při převodu předpisů do efektivních operačních strategií.

Za třetí je to solidní rámec ESG – který je nezbytný. Reporting ESG bude pro společnosti kótované na burze povinný od roku 2021. Vietnam také buduje širší rámec pro zveřejňování informací, ačkoli kompletní plán nebyl oznámen. Proaktivní monitorování ESG pomáhá podnikům dodržovat jak současné standardy, tak budoucí požadavky.

Investoři, kteří jsou ochotni ponořit se do vietnamské institucionální reality a trpělivě se učit jedinečné kombinaci politiky a praxe, pravděpodobně z dlouhodobého hlediska vyniknou. Znalost místních podmínek, získaná během praxe, je cenným přínosem pro řešení složitých problémů a otevírání nových příležitostí.

Zrychlete, ale nespěchejte

Vietnam dnes nese ducha reforem z 80. let, pragmatického, progresivního a neideologického. Místo pasivního přístupu k vnějšímu tlaku Vietnam proaktivně buduje pevný a důvěryhodný institucionální základ. Vláda proaktivně buduje pevnější a důvěryhodnější institucionální základ, spíše než aby pouze reagovala na vnější tlak.

I když výše uvedená změna může dočasně prodloužit některé administrativní procesy nebo vyžadovat nové procedurální úpravy, zároveň pokládá základy pro něco mnohem cennějšího – „udržitelnou institucionální důvěru“.

Tato víra jde nad rámec pouhého zmírňování krátkodobých rizik a směřuje k vytvoření prostředí, kde mohou domácí i mezinárodní investoři s jistotou přijímat dlouhodobé závazky. Vietnam již nekonkuruje primárně na základě nákladů. Hlavním aktivem Vietnamu je reputace.

Tato strategická změna je nezbytným předpokladem pro to, aby Vietnam přilákal a udržel si vysoce kvalitní kapitálové toky, které slouží cílům udržitelného rozvoje, technologických inovací a komplexního růstu. V kontextu směřování k hlubší integraci s globálními normalizačními systémy, včetně rozšíření rámce pro zveřejňování informací o ESG, Vietnam vysílá jasný signál: „Vietnam je nejen otevřený podnikání, ale je také odhodlán vybudovat dostatečně silnou instituci k realizaci největších ekonomických aspirací.“

Zdroj: https://baodautu.vn/thu-hut-du-tu-nuoc-ngoai-cua-viet-nam-trong-thoi-ky-moi-tu-loi-the-chi-phi-den-niem-tin-the-che-d335283.html