Vzhledem k tomu, že dong ztrácí vůči americkému dolaru menší hodnotu, kteří „velcí hráči“ budou mít méně bolestí hlavy kvůli kurzovým ztrátám?

Směnný kurz se ochlazuje, firmy s velkými dluhy v USD mají méně starostí - Foto: QUANG DINH

Směnný kurz se ochlazuje

Tlak na vietnamský směnný kurz se v srpnu výrazně zmírnil díky výraznému oslabení amerického dolaru. Index amerického dolaru (DXY) je nyní na více než 100,7 bodu – nejnižší úrovni za více než rok.

Na nedávném zasedání předseda Fedu sebevědomě prohlásil vítězství USA v boji proti inflaci a věřil, že je čas na úpravu politiky. V současné době se trh přiklání k možnosti snížení úrokové sazby v americkém dolaru ze strany Fedu v září.

Podle aktualizace k 31. srpnu klesla nákupní cena USD u bank na 24 660 VND, což znamená, že se ve srovnání se začátkem letošního roku zvýšila pouze o více než 2,3 % a od vrcholu klesla o více než 2,5 %.

Směnný kurz na volném trhu také prudce klesl na 25 240 VND/USD, což je pouze 2% nárůst oproti začátku roku 2024.

Paní Tran Thi Khanh Hien - ředitelka MB Securities Research (MBS), se domnívá, že tlak na směnný kurz v tomto čtvrtém čtvrtletí poleví a bude kolísat v rozmezí 24 800 - 25 000 VND/USD.

Kromě výhod snížení úrokových sazeb Fedem paní Hienová poukázala také na domácí faktory podporující směnný kurz. Například kladný obchodní přebytek, toky kapitálu z přímých zahraničních investic a silné oživení cestovního ruchu .

„Stabilita makroprostředí bude pravděpodobně zachována a dále zlepšována, což bude základem pro stabilizaci směnného kurzu v roce 2024,“ předpověděla paní Hien.

	Kurzový zisk/ztráta
VIC	-4068
Materiály	-834
AGG	61
FPT	141
PVD	-93
PVS	136
PLYN	-141
BSR	-49
VJC	12
BCG	-129
válečný zajatec	-178
BWE	-73
GEX	-106
PC1	-112
MWG	-146
HPG	-229
HVN	-1224

Vliv směnného kurzu na zisky podniků v prvních 6 měsících roku 2024 - Data: BSC

Jakmile se směnný kurz ochladí, je nejvíce zřejmé, že podniky s úvěry v USD budou pod menším tlakem. Podle analytiků BSC Securities byly zisky podniků před zdaněním v prvních 6 měsících letošního roku silně ovlivněny dopadem směnného kurzu.

Statistiky BSC také ukazují, že mnoho velkých podniků s úvěry v USD zaznamenalo v první polovině roku 2024 „obrovské“ kurzové ztráty. S poklesem směnného kurzu je nejzřejmější, že tlak na kurzové ztráty pro tyto podniky se sníží.

Například k 30. červnu 2024 měla Novaland (NVL) úvěr v USD v hodnotě ekvivalentu 17 927 miliard VND, přičemž kurzová ztráta za prvních 6 měsíců letošního roku dosáhla až 834 miliard VND.

Nebo si Vietnam Airlines půjčily v amerických dolarech v hodnotě 6 117 miliard VND, což způsobilo kurzovou ztrátu až 1 224 miliard VND. Kromě toho některé elektřinové nebo ocelářské společnosti, jako například POW, Gex, HPG..., zaznamenaly kurzové ztráty ve výši stovek miliard VND.

Proč je stále třeba být „opatrný“?

Přestože se směnný kurz VND/USD od konce července postupně ochlazoval, mnoho odborníků je při předpovědích tohoto makroekonomického indexu v nadcházejícím období stále opatrných.

Podle analytiků z Fiinratings se tlak na směnné kurzy může v nadcházejícím období vrátit pod vlivem domácích i zahraničních faktorů.

Mezi tyto mezinárodní faktory patří ekonomický výhled USA, potřeba hromadit dolary tváří v tvář geopolitickým rizikům po celém světě...

V tuzemsku poptávka po USD často silněji roste na konci roku kvůli nutnosti dovážet vstupní materiály pro exportní objednávky na konci roku.

Fiinratings se však stále domnívá, že výrobní náklady a náklady na zahraniční kapitál se sníží. Podniky, které jsou závislé na zdrojích cizí měny, jako je dovoz a vývoz, budou přímo těžit ze snížených vstupních nákladů.

Pokud jde o směnné kurzy, paní Nguyen Thi Phuong Lam, ředitelka analýzy ve společnosti Rong Viet Securities (VDSC), si také všimla určitého tlaku na nabídku a poptávku po cizích měnách.

Poptávka po USD proto často na konci třetího a začátku čtvrtého čtvrtletí roste kvůli potřebě dovážet stroje a suroviny pro exportní objednávky na konci roku.

Vzhledem k vyhlídce na udržení relativní síly amerického dolaru a tlaku na návrat poptávky po cizích měnách se experti VDSC domnívají, že cesta ke stabilitě směnného kurzu může být stále „hrbolatá“.

Expert společnosti zabývající se cennými papíry proto uvedl dva scénáře vývoje směnných kurzů. V základním scénáři by se kurz USD/VND na mezibankovním trhu mohl zvýšit na 25 500 VND/USD a do konce roku by se mohl snížit zpět na 25 300 VND/USD.

Optimističtější scénář nastane, pokud se podaří zvládnout dva výše uvedené tlaky, pak by směnný kurz mohl do konce roku klesnout na 25 000 VND/USD.

Zdroj: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lot-ti-gia-20240902191311046.htm