Čína se nachází na „křižovatce“ s balíčky ekonomických stimulů, trh je na „horské dráze“

Čína nedávno zavedla řadu důležitých ekonomických stimulačních opatření s cílem oživit ekonomiku. Deutsche Bank uvedla, že by se mohlo jednat o „největší ekonomický stimul v historii“ v nominálním smyslu pro druhou největší ekonomiku světa.

Čínská vláda zavedla řadu významných opatření na podporu ekonomiky. (Zdroj: Bloomberg)

V posledních letech se Čína potýká s ekonomickými problémy, jako jsou spotřebitelské ceny blížící se deflaci, nadbytek bydlení a prudce rostoucí nezaměstnanost mladých lidí. Rostoucí tlak donutil čínskou vládu zasáhnout.

Vláda letos představila plán na vydání zvláštních státních dluhopisů v hodnotě přibližně 2 bilionů juanů.

Kromě emise dluhopisů Čína také zavedla řadu opatření na podporu úvěrů. Jedním z důležitých rozhodnutí je snížení krátkodobých a střednědobých úrokových sazeb, což pomůže snížit náklady na půjčky pro podniky i jednotlivce.

Kromě toho je 25% snížení zálohy pro kupující druhých domů také významným úsilím o stimulaci poptávky v sektoru nemovitostí, který je jedním z důležitých pilířů čínské ekonomiky.

Tento krok je historický, protože je to poprvé od globální finanční krize v roce 2008, kdy se Peking rozhodl vložit kapitál do velkých bank. Toto opatření má nejen zajistit, aby banky měly dostatečnou finanční kapacitu k poskytování úvěrů, ale také pomoci posílit důvěru ve finanční trhy.

Kromě toho se očekává, že na čínský kapitálový trh příjde také 800 miliard juanů.

Jízda na horské dráze po trhu

Zpočátku byla reakce trhu na čínská stimulační opatření ohromně pozitivní.

V posledním zářijovém týdnu zaznamenaly akciové trhy v Šanghaji, Šen-čenu a Hongkongu (Čína) největší týdenní zisky za 16 let.

Do 8. října, po čínském státním svátku, dosáhl obrat na burzách v Šanghaji a Šen-čenu bezprecedentních 3,43 bilionu juanů.

Ve stejný den však čínská Národní komise pro rozvoj a reformy (NDRC) uspořádala tiskovou konferenci, na které se očekává, že úředníci představí konkrétní politiky, které doplní stimulační opatření oznámená minulý měsíc.

Očekávané zásady však nebyly zveřejněny. Úředníci NDRC místo toho shrnuli především zářijová oznámení a komentovali celkovou ekonomickou situaci.

Do 9. října klesl kompozitní index Shenzhenu o 8,2 %, což byl největší pokles od května 1997.

Richard Hunter, vedoucí oddělení trhů na obchodní platformě Interactive Investor, popsal pokles akciového trhu jako odraz „frustrace investorů“.

V současné době je trh stále nejistý ohledně budoucího směřování čínské hospodářské politiky.

V červenci čínská vláda v komuniké ze třetího plenárního zasedání prohlásila, že země „musí zůstat odhodlána“ dosáhnout letošního cíle hospodářského růstu ve výši 5 %. Vzhledem k ekonomickým výsledkům země v posledních letech je to skromný cíl.

V posledních desetiletích Čína často využívala rozsáhlá stimulační opatření k oživení své ekonomiky během recesí.

Například v reakci na globální finanční krizi v roce 2008 oznámila čínská Státní rada stimulační balíček ve výši 4 bilionů juanů. Ten pomohl Pekingu krizi překonat a byl považován za klíčový stabilizátor globální ekonomiky.

Tento stimul ale také nahromadil biliony juanů v dluhu prostřednictvím financování místními samosprávami a urychlil nárůst neregulovaných finančních aktivit.

Druhá největší ekonomika světa také v roce 2015 vynaložila značné prostředky na stimulaci své ekonomiky v důsledku volatility akciového trhu. Po pandemii následovaly balíčky ekonomických stimulů.

V současné době je trh stále nejistý ohledně budoucího směřování čínské hospodářské politiky. (Zdroj: Bloomberg)

Uvolní se na trh 6 bilionů juanů?

Nedávná data z čínské ekonomiky oslabila rychleji, než se očekávalo, což zvyšuje naléhavost tlaku politiků na větší podporu.

V současné době nejsou k dispozici žádné podrobnosti o velikosti a rozsahu dalšího podpůrného opatření a trh na to čeká.

Analytici a investoři očekávají, že země prezidenta Si Ťin-pchinga vynaloží přibližně 2 biliony juanů na nová fiskální stimulační opatření.

Mezitím, podle společnosti Caixin Global, několik zdrojů uvedlo, že Čína by v příštích třech letech mohla vydat speciální ultra dlouhodobé státní dluhopisy v hodnotě až 6 bilionů juanů. Očekává se, že tato částka pomůže podpořit ekonomiku a vypořádat se s mimoúčetním dluhem místních samospráv.

Výše uvedená částka 6 bilionů juanů je v rámci očekávání trhu.

Liou Š’-ťin, bývalý člen nejvyššího politického poradního orgánu Číny, vyzval k balíčku ekonomických stimulů v hodnotě více než 10 bilionů juanů, což odpovídá zhruba jedné desetině ročního hrubého domácího produktu (HDP) země.

Řekl, že velikost tohoto stimulačního balíčku je vhodná pro velkou ekonomiku, jako je Čína.

Tato opatření by však mohla vést k vyšším úrokovým sazbám, což by vyvinulo silný tlak na trh s nemovitostmi – jeden ze sektorů, které se vláda snaží zachránit.

Odborníci vnímají Čínu jako „křižovatku“ s mnoha složitými ekonomickými rozhodnutími.

Peking musí najít způsob, jak nejen stimulovat růst, ale také řešit dlouhodobé výzvy, jako je deflace a krize na trhu s nemovitostmi. Trhy stále očekávají silný krok Číny, ale jakékoli rozhodnutí bude mít významné důsledky pro domácí i globální ekonomiku.

Zdroj: https://baoquocte.vn/trung-quoc-dang-o-nga-ba-duong-voi-cac-goi-kich-stimulate-kinh-te-thi-truong-len-tau-luon-sieu-toc-290359.html