Zlato SJC dosáhlo vrcholu, zatímco svět je v úpadku

Cena zlatých slitků SJC právě překonala rekord 124,4 milionu VND/tael, zatímco světová cena zlata prudce klesla. Jaký je důvod?

Zlato se nachází na křižovatce mnoha hlavních vln.

Nadcházející vývoj ceny zlata

Světové i domácí ceny zlata v posledních několika dnech střídavě rostly a klesaly. 12. srpna se domácí cena zlatých slitků SJC stále pohybovala blízko hranice 124 milionů VND/tael a zlaté prsteny klesle na více než 119 milionů VND/tael. Světová cena zlata prudce klesla a pohybovala se kolem hranice 3 350 USD/unci.

Zlatý expert Tran Duy Phuong uvedl, že světová cena zlata se v posledních dvou měsících „uvízla“ v rozmezí 3 250–3 450 USD/unci s kolísáním 3 300–3 400 USD/unci. Přestože došlo k nárůstu, obecný trend je stále klesající.

Hlavní důvody pramení ze dvou faktorů: celní politiky USA a očekávání, že americký Federální rezervní systém (Fed) sníží úrokové sazby.

Podle pana Phuonga je zlato citlivé na informace o celních sazbách – pozitivní signály o obchodních jednáních způsobují pokles cen, zatímco vysoké cla je tlačí nahoru.

„Minulý týden světová cena zlata prudce vzrostla, když se objevily informace, že prezident Donald Trump oznámil 39% daň na kilogram zlatých slitků dovážených ze Švýcarska do USA, přičemž cena zlata překročila 3 400 USD za unci. Bílý dům však o den později tuto nepravdivou informaci popřel, což způsobilo pokles ceny zlata o přibližně 50 USD na zhruba 3 350 USD za unci,“ analyzoval pan Phuong.

Podle experta má americká celní politika za sebou 85–90 % vyjednávacího procesu s hlavními partnery. Trh čeká pouze na snížení úrokových sazeb ze strany Fedu od nynějška do konce roku, ale toto očekávání se v minulosti do značné míry projevilo v cenách. Tyto faktory proto v blízké budoucnosti sotva vytvoří silný impuls pro zlato.

„Světové ceny klesnou, upraví se na 3 100–3 200 USD za unci, poté se konsolidují a akumulují, aby dále růst,“ předpověděl pan Phuong.

Na rozdíl od klesajícího trendu světové ceny zlata expert uvedl, že domácí cena zlata SJC neustále rostla a na konci obchodní seance 8. srpna dosáhla nového vrcholu 124,4 milionu VND/tael, čímž překonala rekordní úroveň z dubna. Je pozoruhodné, že v dubnu se světová cena zlata pohybovala na téměř 3 500 USD/unci, což je asi o 100 USD více než současná cena, ale cena zlata SJC byla stále vyšší než dříve.

Hlavním důvodem je podle pana Phuonga nedostatek zlatých slitků SJC. Od konce loňského roku Vietnamská státní banka (SBV) přestala prodávat zlato čtyřem hlavním komerčním bankám (Big 4), což způsobilo prudký pokles nabídky. Kupní síla zlata SJC je přitom vždy vysoká, což vede k neobvykle vysoké ceně bez ohledu na světový trend.

Mezitím ekonomický expert Nguyen Quang Huy, generální ředitel Fakulty financí a bankovnictví (Univerzita Nguyen Trai), uvedl, že současný obraz globálního zlata je malován na tmavém pozadí nestability a strategických posunů.

Stále zuřivější konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou, napětí na Blízkém východě, které se neuklidnilo, a nová ohniska nákazy způsobily, že zlato je i nadále „bezpečným přístavem“. Mnozí předpovídají, že Fed by mohl od nynějška až do konce roku vstoupit do cyklu snižování úrokových sazeb, což by snížilo atraktivitu amerického dolaru a zvýšilo kupní sílu zlata.

Hlavní centrální banky nadále zvyšují své zlaté rezervy, aby snížily svou závislost na americkém dolaru. Konflikty mezi USA a některými významnými ekonomikami vytvářejí větší dynamiku pro přesun kapitálových toků do bezpečných aktiv.

Vzhledem k těmto faktorům pan Huy zhodnotil, že střednědobé a dlouhodobé vyhlídky zlata stále tíhnou k vzestupnému trendu s vyšší cenovou základnou než v předchozích cyklech.

I v rostoucím trendu však ceny zlata stále zažívají sestupné korekce, pokud spekulanti realizují zisky, neočekávaně silnější než očekávaná ekonomická data způsobí dočasné zmírnění očekávání snížení úrokových sazeb Fedu, spolu se silnými výkyvy výnosů USD a amerických dluhopisů.

Podle pana Huye se nejedná o známku zásadního obratu trendu, ale o útlum, který má trhu pomoci nabrat dynamiku pro další vzestupný trend.

„Cena zlata ve Vietnamu není ovlivněna pouze světovými cenami a směnnými kurzy, ale je také silně ovlivněna omezenou nabídkou v důsledku přísné dovozní politiky a také mentalitou hromadění a důvěrou lidí ve zlaté slitky SJC jako domácí standardy,“ řekl pan Huy.

Rizika „držení“ zlatých slitků Nejvyšší soudní rady?

Zlatý expert Tran Duy Phuong uvedl, že rozdíl mezi cenou zlata SJC a světovou cenou zlata je v současnosti asi 16–17 milionů VND/tael, což je vysoká a alarmující hodnota.

To představuje pro držitele mnoho rizik, zejména v kontextu, že vláda a Státní banka hledají řešení, jak tento rozdíl zmenšit, jako je zvýšení dodávek zlata na trh nebo ukončení monopolu na výrobu zlatých slitků SJC.

„Vysoká cena zlata od SJC může snadno vytvořit spekulativní mentalitu. Kupující se domnívají, že je nepravděpodobné, že by prodělali peníze, i když světová cena zlata klesne. Mnoho lidí také přechází na nákup jiných značek zlata. To vede k riziku pašování zlata a negativně ovlivňuje směnný kurz,“ varoval pan Phuong.

Expert uvedl, že v nadcházejícím období budou ceny zlata na domácím trhu i nadále ovlivňovány světovou cenou zlata a faktory domácí nabídky a poptávky. Pokud světová cena zlata klesne, klesne i cena zlata na domácím trhu, ale její úroveň do značné míry závisí na schopnosti zlepšit nabídku, zejména na úrovni SJC.

„Až bude vydána nová politika k řešení problému nedostatku dodávek a zmenšení rozdílu mezi domácími a světovými cenami, je držení zlata SJC v současné době považováno za vysoce rizikové. Lidé mohou zvážit jiné druhy zlata s nižším rozdílem, jako například zlaté prsteny o ryzosti 9999 od soukromých podniků,“ doporučil pan Phuong.

Z jiného úhlu pohledu ekonom Nguyen Quang Huy poznamenal, že je nutné správně identifikovat roli zlata jako obranného „štítu“, nikoli nástroje k útoku na zisky. Proto je nutné rozumně alokovat kapitál, podíl zlata by neměl překročit 10 % portfolia, vyhnout se mentalitě Fomo, zachovat kupní sílu a předcházet systémovým rizikům.

Spolu s tím je nutné pečlivě sledovat informace z Fedu, ekonomická data z USA, kolísání kurzu VND/USD a domácí politiku v oblasti zlata.

„Zlato se nachází na křižovatce několika hlavních vln: globálních posunů v měnové politice, geopolitického napětí a potřeby strategických rezerv. Dlouhodobý trend zůstává podporován, ale cesta nebude hladká. Pro střízlivé investory to není závod o rychlost. Je to zkouška trpělivosti, disciplíny a schopnosti nechat zlato „ochránit se“, místo aby se nechalo unést emocemi a rizikovými cenovými zónami,“ zdůraznil.

PV (syntéza)

Zdroj: https://baohaiphong.vn/vang-sjc-lap-dinh-giua-luc-the-gioi-lao-doc-418763.html