Proč likvidita během seance na akciovém trhu náhle klesla o 88 bodů?

Daňová sazba v USA ve výši 46 % je vyšší, než se očekávalo, což způsobuje paniku investorů a jejich výprodeje, ale stále existují optimistické skupiny, které „nakupují akcie ze dna“, čímž se likvidita zvýšila na 1,5 miliardy USD.

Vývoj likvidity k 3. dubnu. Foto: SSI

Na konci obchodování 3. dubna klesl index VN-Index o téměř 88 bodů, což je nejsilnější úroveň v historii obchodování za téměř 25 let. Tento index klesl na téměř 1 230 bodů, čímž smazal všechny nashromážděné úspěchy od poloviny ledna. Z hlediska relativního skóre index VN-Index ztratil 6,68 % – což je blízko maximálnímu rozmezí fluktuace 7 % podle obchodních předpisů agentury pro řízení trhu.

Cena 517 akcií klesla, což odpovídá více než 96 % akcií na burze HoSE. Více než polovina z nich ztratila veškerou svou amplitudu a neměla žádné kupce, zatímco zbývající objem prodeje některých akcií činil desítky milionů akcií. Prodejní tlak se rozšířil nejen do exportní skupiny, ale i do méně postižených odvětví, jako je elektřina a voda, veřejné investice...

Jediným pozitivním bodem je velmi silná absorpční síla, díky níž dosáhla i likvidita trhu rekordního maxima, kdy na burze cenných papírů v Ho Či Minově městě bylo úspěšně převedeno 1,76 miliardy akcií. Hodnota transakce tak dosáhla 39 630 miliard VND (více než 1,5 miliardy USD), což je dvojnásobek oproti 2. dubnu.

Pan Tran Minh Hoang, ředitel analýzy a výzkumu ve společnosti Vietcombank Securities (VCBS), uvedl, že peněžní tok byl jasně diferencovaný. Dopoledne dosáhla likvidita více než 31 000 miliard VND a nebylo zaznamenáno příliš mnoho akcií zbývajících k prodeji za spodní cenu. Jedná se o pozitivní vývoj, který ukazuje, že peněžní tok zaměřený na „rybolov u dna“ aktivně šel ruku v ruce s prodejním tlakem.

V odpoledním sezení se však nálada na trhu zhoršila, protože se zvýšila likvidita a index klesl. Dokonce i akcie s nízkým dopadem americké reciproční daně klesly na svá nejnižší úrovně, což ukazuje, že negativní strana měla výhodu. Prodejní tlak na dno byl větší než kupní síla aktivního cash flow „rybolovu u dna“.

„Toto je přehnaná reakce trhu, protože zjevně nemáme žádné konkrétnější informace a stále je čas na jednání s USA, než reciproční daň vstoupí v platnost. Věřím, že Vietnam má stále šanci,“ poznamenal pan Hoang a dodal, že trh „by měl být klidný, aby reagoval umírněněji“.

Aniž by se vyjádřil k tomu, zda trh reaguje přehnaně, či nikoliv, pan Pham Hoang An, vedoucí analytického oddělení společnosti Thanh Cong Securities (TCSC), uvedl, že masový výprodej akcií investorů je „pochopitelnou reakcí“, když 46% reciproční daňová sazba v USA překračuje předpovědi mnoha analytiků.

Důvod, proč jsou průmyslová odvětví méně ovlivňována celní politikou, není jen důležitost exportu v ekonomice , ale také tlak na výzvy k doplnění marže.

Pan An uvádí příklad investora, který drží ve svém portfoliu skupinu akcií mořských plodů a bankovnictví a je vystaven výzvě k úhradě dodatečné úhrady. Když akcie mořských plodů klesly a ztratily likviditu, společnost zabývající se cennými papíry byla nucena prodat bankovní akcie, aby uhradila dluh. To vytvořilo křížový vliv, který se rozšířil po celém trhu.

Podle nezávislého analytika Huynha Hoanga Phuonga nemají investoři během paniky na trhu v důsledku špatných zpráv čas analyzovat, které kódy nebo skupiny jsou ovlivněny. Obecným trendem je stále série poklesů.

Pokud jde o celní politiku pana Trumpa, pan Phuong uvedl, že se jedná o špatnou zprávu, která ovlivňuje celou ekonomiku, ale pro investory je obtížné kvantifikovat míru dopadu. V té době bude obecnou mentalitou upřednostňovat obranu diverzifikací tříd aktiv, namísto uchýlení se k jedné třídě aktiv. To je jeden z důvodů, proč se mnoho lidí rozhodne prodávat akcie, aby našli bezpečnější kanály pro zachování cash flow.

Investoři sledují akciové seance 3. dubna. Foto: TAT DAT

Prodáno bylo 1,76 miliardy akcií, což znamená, že byl nakoupen stejný počet akcií. Silná poptávka se objevila ráno, což pomohlo likviditě dosáhnout více než 31 000 miliard VND a nezaznamenalo příliš mnoho akcií k prodeji za minimální cenu. Mnoho investorů vidí dnešní pokles jako dobrou příležitost k „sebrání levného zboží“.

Pan Nhat Huy (Thu Duc City, Ho Či Minovo Město) nakoupil „značné množství“ akcií společností VNM a SAB, ale nezveřejnil konkrétní částku. Tento investor se domnívá, že ceny akcií společností Vinamilk a Sabeco jsou ve srovnání s jejich historií „příliš nízké“. VNM uzavřela seanci na 56 500 VND, zatímco SAB na 45 850 VND.

Mezitím se paní Bich Huong (okres Binh Thanh, Ho Či Minovo Město) rozhodla koupit HPG od Hoa Phat a VCB od Vietcombank za ceny 25 350 VND, respektive 60 300 VND. Tato investorka vysvětlila, že Hoa Phat vyváží ocel, položku ve staré 25% celní skupině USA, takže v budoucnu nebude příliš ovlivněna.

Pokud jde o Vietcombank, její investiční zkušenosti ukazují, že pravděpodobnost, že ceny bankovních akcií po každém „krachu“ povedou vlnu oživení, je velmi vysoká, takže je vhodné akcie držet a čekat, až se trh opět akumuluje.

„Z mých zkušeností v tuto chvíli nejde o skupiny, které nakupují akcie, ale spíše o individuální investory, kteří mají dobrou víru v trh a vyhlídky akcií, které kupují,“ řekl pan Tran Minh Hoang.

Ve skutečnosti zahraniční investoři za celou obchodní seanci prodali na HoSE téměř 3 700 miliard VND, zatímco samoobslužná síť společností zabývajících se cennými papíry nakoupila více než 812 miliard VND. Toto číslo odpovídalo pouze téměř 22 % čistého prodeje zahraničních investorů. Výše ​​uvedená úroveň byla také nižší než v některých předchozích seancích, naposledy 19. března, kdy samoobslužná síť nakoupila více než 1 124 miliard VND.

Z celkového hlediska pan Huynh Hoang Phuong uvedl, že exploze likvidity je běžným jevem, kdykoli trh propadne panice. To bylo vidět při prudkých poklesech v roce 2022 nebo naposledy ve třetím čtvrtletí roku 2023.

„V současné době se mnoho investorů domnívá, že po zavedení recipročních cel USA je stále čas na vyjednávání. To bude skupina připravená ‚koupit dno‘,“ uvedl expert.

Pan Phuong však uvedl, že není rozumné považovat toto za dno, kterého by se dalo „chytit“, když stále existuje pravděpodobnost dalšího poklesu, protože když trh panikaří, pokles se nemůže zastavit během jedné seance. Historie trhu ukazuje, že akcie potřebují určitou dobu, aby absorbovaly všechny akcie prodané v důsledku paniky.

„Dnešní seance je nic ve srovnání s předchozími seancemi. Poměr ceny a zisku (P/E) trhu se musí snížit alespoň o 5–7 %, aby se projevily známky absorbování dostatečného množství akcií prodaných kvůli špatným zprávám, pokud nedojde ke změně reciproční daňové sazby v USA,“ předpověděl pan Phuong.

V současné situaci odborníci a analytici mnoha společností zabývajících se cennými papíry radí investorům, aby zachovali klid, vyhýbali se trhu a dále ho pozorovali, a vyhýbali se otevírání pozic, pokud jsou všechny výkyvy stále nepředvídatelné.

Pro ty, kteří se stále chtějí zapojit do „rybolovu u dna“, pan Nguyen Trong Dinh Tam, zástupce ředitele investiční strategie v Analytickém centru společnosti Thien Viet Securities (TVS), doporučuje sledovat důležitou krátkodobou událost 9. dubna – očekávaný čas oficiálního zavedení daně.

Tento expert dodal, že v případě nižších cel nebo zvážení prodloužení daňové lhůty pro Vietnam ze strany USA a za předpokladu, že akciový trh bude v vyváženém stavu s nízkým objemem obchodů, bude vynakládání prostředků na nákup akcií pro investory méně rizikové.

Sledovat bude třeba oblasti s obchodními aktivitami soustředěnými převážně na domácím trhu (cenné papíry, nemovitosti), zatímco banky mohou zvážit, ale měly by upřednostňovat zástupce bez významných nesplacených dluhů z exportního sektoru.

VN (podle VnExpress)

Zdroj: https://baohaiduong.vn/vi-sao-thanh-khoan-dot-bien-trong-phien-chung-khoan-giam-88-diem-408692.html