Podle pana Do Bao Ngoca, zástupce generálního ředitele společnosti Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI), prudký pokles na konci týdne pramenil především z akcií velkých společností, zejména těch v ekosystému Vingroup . Prodejní tlak z této skupiny se rychle rozšířil do dalších sektorů, jako jsou nemovitosti, cenné papíry a bankovnictví, což způsobilo prudký pokles mnoha předních akcií, což vytvořilo negativní psychologický efekt a stáhlo trh dolů.
Obchodní seance uplynulého víkendu byla typická pro emotivní prodeje, jelikož trh zažil delší období bočního pohybu s nízkou likviditou a slábnoucím cash flow. Přestože mnoho akcií kleslo na nízké cenové úrovně, prodejní tlak přetrvával, což odráželo opatrný sentiment a defenzivní postoj investorů, poznamenal pan Ngoc.
Pokud jde o makroekonomické informace, expert se domnívá, že se neobjevují téměř žádné nové negativní faktory. Americký Federální rezervní systém (FED) nedávno snížil úrokové sazby – faktor považovaný za pozitivní pro globální finanční trh. Z domácího hlediska ekonomická data neukázala žádné významné negativní signály.
Největším úzkým hrdlem však v současnosti je likvidita trhu. Mezibankovní likvidita je napjatá, mezibankovní úrokové sazby zůstávají vysoké a institucionální poptávka po hotovosti ke konci roku roste. Tyto faktory nejsou nové, ale v kontextu oslabující likvidity se trh stává citlivějším a náchylnějším k „zesilujícím se“ reakcím na negativní vývoj akcií velkých společností.
Technicky vzato se trh obchoduje bokem již asi dva týdny, ale nebylo dostatek pozitivních zpráv a opatrní investoři zůstávají stranou. Ani chytré peníze se nevrátily, což nestačí k udržení vzestupného trendu.
Po období bočního pohybu trh často zažívá zřetelný posun – roste, pokud se objeví podpůrné zprávy, nebo klesá, pokud zprávy nejsou dostatečně silné. Víkendová obchodní seance ukázala druhý scénář, kdy se prodejní tlak zvyšoval ke konci seance, což vedlo k rozsáhlým výprodejům.
Je pozoruhodné, že skupina akcií Vingroup oficiálně přerušila svůj rostoucí trend. Během posledních dvou měsíců, kdy se index VN pohyboval kolem 1 600–1 800 bodů, tato skupina akcií hrála významnou roli v jeho podpoře. Pokud by Vingroup byla vyloučena, skutečná úroveň indexu VN by se pohybovala pouze kolem 1 500 bodů. Oslabení těchto předních akcií, spolu s prodlouženým bočním pohybem a nedostatkem podpůrných informací, vyvolalo zvýšené obavy silný prodejní tlak.
Zahraniční investoři navíc nadále silně prodávali a zaměřovali se na akcie společností s velkou tržní kapitalizací, což dále zhoršovalo již tak křehkou náladu domácích investorů.
Trh navíc zaznamenal značný prodejní tlak, o čemž svědčily silné prodejní objednávky koncentrované ke konci seance, vysoký objem obchodování a mnoho akcií dosáhlo své spodní hranice. Předpokládá se, že se nejedná o akci individuálních drobných investorů, ale spíše institucí nebo velkých investorů.
Podle statistik společnosti Construction Securities (CSI) zahájil index VN polovinu prosince s pozitivním sentimentem a díky koncentrované poptávce po akciích společnosti Vingroup se přiblížil ke svému předchozímu vrcholu kolem 1 760 bodů. První seance však rychle zaznamenala prudký pokles, po kterém následovaly medvědí svíčky.
Během pouhých posledních 30 minut víkendového obchodního dne masivní výprodej způsobil, že index VN klesl o 56 bodů z jeho intradenního maxima. Řada akcií dosáhla své spodní hranice, zejména ve vysoce spekulativních sektorech, jako jsou nemovitosti.
Na konci obchodního týdne od 8. do 12. prosince 2025 uzavřel index VN na hodnotě 1 646,89 bodu, což představuje pokles o 94,43 bodu. Objem obchodů na indexu HOSE dosáhl 778 milionů akcií, což odpovídá hodnotě 22 448 miliard VND, což je o 37,8 % méně než 20týdenní průměr.
Tento týden uzavřelo 20 z 21 sektorů v červených číslech. Akcie v odvětví plastů byly jedinou skupinou, která vzrostla, a to o 2,78 %, zatímco sektory maloobchodu, nemovitostí a přístavů zaznamenaly největší tlak na pokles, když klesly o 7,74 %, 6,28 % a 5,74 %.
Zahraniční investoři obnovili čisté prodeje v hodnotě 5 791 miliard VND. Na straně čistých nákupů byly tři největší akcie HPG,FPT a MBB; naopak nejsilnějšímu tlaku na čisté prodeje čelily VPL, VIC a STB.
Analytici se domnívají, že trh může v příštích několika obchodních seancích nadále čelit tlaku na pokles v důsledku výzev k úhradě marže (makléřské firmy vyžadující od investorů vklad více peněz nebo prodej akcií, když poměr marže klesne pod bezpečnou hranici) po prudkých poklesech na konci obchodních seancí. Někteří investoři jsou nuceni prodat své pozice kvůli nedostatku finančních prostředků na provedení dalších vkladů, což vytváří další technický tlak na pokles.
Tato korekce však nevyplývá z makroekonomických rizik, ani neodráží vnitřní problémy podniků či ekonomiky, ale především z technických a psychologických faktorů. S postupným slábnutím prodejního tlaku z nucených likvidací se očekává oslabení klesajícího trendu.
Investorům, kteří drží akcie se silnými fundamenty, odborníci v tuto chvíli nedoporučují prodávat je za jakoukoli cenu. Během posledních 2–3 týdnů většina akcií klesla o 5–30 %, což vedlo ke ztrátám pro většinu investorů.
Naopak investoři držící hotovost mohou využít příležitosti k výběru dobrých akcií, které byly výrazně zlevněny – na dříve nedostupné cenové úrovně. Za vhodnou strategii se považuje restrukturalizace portfolia, eliminace akcií s nízkými výkony a přechod na akcie se silnými fundamenty, vysokými ziskovými maržemi nebo jedinečnými příběhy.
Podle společnosti Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) vytváří index VN na týdenním grafu medvědí pohlcující svíčkový vzor (medvědí obrácený svíčkový vzor, kde medvědí svíčka zcela pohltí předchozí býčí svíčku, což naznačuje, že převládá prodejní tlak), což odráží opatrný sentiment kolem historického vrcholu. Trh pravděpodobně vstoupí do stavu rovnováhy po absorpci tlaku nabídky s supportem poblíž 1 600 bodů a rezistencí poblíž 1 660 - 1 670 bodů.
V současné situaci zůstává hlavní strategie opatrná, udržuje rozumný podíl akcií, vyhýbá se pákovému efektu a upřednostňuje střednědobý až dlouhodobý výhled na přední akcie s růstovými vyhlídkami v období 2025–2026, doporučuje VDSC.
Tlak na technické korekce může stále existovat, ale ve střednědobém a dlouhodobém horizontu se očekává, že stabilní makroekonomický základ a růstové vyhlídky podniků pomohou trhu postupně se vyvážit, protože peněžní tok se stává stabilnějším.
Zdroj: https://baohaiphong.vn/vn-index-co-tuan-dieu-chinh-manh-nhat-tu-dau-quy-4-529585.html
Komentář (0)