90 Unternehmen sind mit der Rückzahlung von Anleihekapital und Zinsen im Rückstand

Unternehmen mit verspäteten Anleiherückzahlungen nehmen weiter zu

Laut Herrn Nguyen Ba Khuong von der Analyseabteilung der VNDIRECT Securities Joint Stock Company standen der Ankündigung von HNX zufolge zum 15. April 2025 mehr als 90 Unternehmen auf der Liste der Unternehmen mit Zahlungsverzug für Zinsen oder Kapital von Unternehmensanleihen.

Im ersten Quartal 2025 begannen einige Unternehmen, die Rückzahlung des Kapitals verlängerter Anleihen zu verzögern (dabei handelt es sich um Anleihen, deren Fälligkeitsdatum vor der Verlängerung im Jahr 2023 lag und die um maximal zwei Jahre verlängert wurden). Der im ersten Quartal 2025 fällige Kapitalbetrag säumiger Emittenten beträgt ungefähr mehr als 5.000 Milliarden VND, was 20,3 % des gesamten Fälligkeitswerts im ersten Quartal 2025 entspricht (die Bankengruppe hat alle im ersten Quartal 2025 fälligen Anleihen im Voraus zurückgekauft, sodass der gesamte Fälligkeitswert im ersten Quartal 2025 die Bankengruppe nicht umfasst).

Der Gesamtkapitalbetrag der im ersten Quartal 2025 fälligen Emittenten mit Zahlungsverzug und der Wert der im ersten Quartal 2025 fälligen Anleihen, deren Laufzeit verlängert wurde, beträgt ungefähr mehr als 11.000 Milliarden VND, was 45,4 % des Gesamtfälligkeitswerts im ersten Quartal 2025 entspricht.

„Wir schätzen, dass die gesamten ausstehenden Schulden der einzelnen Unternehmensanleihen dieser über 90 Unternehmen mehr als 200.000 Milliarden VND betragen, was etwa 16,5 % der ausstehenden Schulden einzelner Unternehmensanleihen auf dem gesamten Markt entspricht. Die meisten dieser Emittenten sind Unternehmen der Immobilienbranche“, kommentierte Herr Khuong.

Laut VNDIRECT blieben die Verhandlungen zur Verlängerung der Anleihelaufzeiten im ersten Quartal des Jahres aktiv. Bis zum 15. April 2025 haben 118 Emittenten Vereinbarungen zur Verlängerung der Anleihelaufzeiten mit Anleihegläubigern getroffen und dies HNX offiziell gemeldet. Der Gesamtwert der Anleihen mit verlängerter Laufzeit beträgt mehr als 178.000 Milliarden VND. Davon beträgt der Gesamtwert der im Jahr 2025 fälligen und verlängerten Anleihen mehr als 20.000 Milliarden VND. Dies entspricht 10 % des Gesamtwerts der im Jahr 2025 fälligen einzelnen Unternehmensanleihen und 11,2 % des Gesamtwerts der Anleihen mit verlängerter Laufzeit.

Die meisten der verlängerten Anleihen mit Laufzeit bis 2025 stammen von Immobilienunternehmen.

Zu den Emittenten, die Vereinbarungen zur Verlängerung der Laufzeit einer großen Menge an Anleihen im ersten Quartal 2025 getroffen haben, gehören: Construction Business Development Company 3 hat eine Vereinbarung zur Verlängerung eines Anleihenpakets im Wert von 2.250 Milliarden VND mit einer Verlängerungsfrist von 12 Monaten getroffen. TNL Investment and Asset Leasing JSC hat eine Vereinbarung zur Verlängerung zahlreicher Anleihen im Gesamtwert von über 2.900 Milliarden VND mit einer Verlängerungsfrist von 24 Monaten getroffen. TNR Holdings Vietnam Real Estate Development Investment JSC hat eine Vereinbarung zur Verlängerung zahlreicher Anleihen im Gesamtwert von über 2.800 Milliarden VND mit einer Verlängerungsfrist von 24 Monaten getroffen. Bien Dong Investment and Management Consulting Company Limited hat eine Vereinbarung zur Verlängerung eines Anleihenpakets im Wert von über 1.300 Milliarden VND getroffen. Die Verlängerungsdauer beträgt 24 Monate.

Im ersten Quartal 2025 verlangsamten sich die Rückkaufaktivitäten von Unternehmensanleihen. Der Gesamtwert der einzelnen Unternehmensanleihen, die im ersten Quartal 2025 vor Fälligkeit zurückgekauft wurden, erreichte 27.012 Milliarden VND, ein Rückgang von 61,7 % gegenüber Q4/24 und ein Anstieg von 14,8 % gegenüber Q4/24 (Daten zusammengestellt gemäß von HNX bis zum 15. April 2025 veröffentlichten Informationen). Immobilien sind die Gruppe, die im ersten Quartal 2025 am meisten Unternehmensanleihen vor Fälligkeit zurückkauft.

Zu den Emittenten, die im ersten Quartal 2025 die meisten einzelnen Unternehmensanleihen vor Fälligkeit zurückgekauft haben, gehören: Novaland, Ninh Thuan Energy Industry JSC, Sovico, OCB und Hoa Dong Wind Power Company Limited.

Q2/2025: Bankengruppe dürfte wieder aktiv Anleihen emittieren

Laut VNDIRECT ist es angesichts des Ziels eines hohen Kreditwachstums im Jahr 2025 zur Unterstützung des Wirtschaftswachstums wahrscheinlich, dass die Kreditvergabe ab dem zweiten Quartal 2025 bis zum Jahresende an Fahrt gewinnt, was zu einem Anstieg des Kapitalmobilisierungsbedarfs der Banken in den verbleibenden Quartalen des Jahres 2025 führen wird.

Die Ausgabe einzelner Unternehmensanleihen mit langen Laufzeiten, wie sie im Jahr 2024 umgesetzt wird, hilft den Banken nicht nur dabei, ihr mobilisiertes Kapital zu erhöhen, sondern hilft ihnen auch dabei, den Anteil des mittel- und langfristigen mobilisierten Kapitals zu erhöhen, um den maximalen Anteil des kurzfristig mobilisierten Kapitals für mittel- und langfristige Kredite gemäß den Vorschriften der Staatsbank sicherzustellen. Daher ist es wahrscheinlich, dass die Bankengruppe ab dem zweiten Quartal 2025 wieder aktiv Anleihen emittieren wird.

Im ersten Quartal 2025 verliefen die Privatplatzierungsaktivitäten ruhig. Laut der Statistik von VNDIRECT gab es im ersten Quartal 2025 zehn erfolgreiche Emissionen inländischer Unternehmensanleihen mit einem Gesamtemissionswert (GTPH) von etwa 25.104 Milliarden VND, was einem Rückgang von 84 % gegenüber Q4/24 und einem Rückgang von 12,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Davon gab es nur zwei separate Emissionen mit einem Gesamtemissionswert von 2.000 Milliarden VND, was 8 % des Gesamtemissionswerts entspricht. Und 8 öffentliche Emissionen mit einem Emissionswert von 23.104 Milliarden VND, was 92 % des gesamten Emissionswerts entspricht (Daten zusammengestellt auf der HNX-Informationsseite, veröffentlicht bis 15. April 2025).

Quelle: https://baodautu.vn/90-doanh-nghiep-cham-tra-goc-lai-trai-phieu-d274898.html