Strategien im Optionshandel (Teil 8)

Die Fachzeitung „Industry and Trade Newspaper“ bietet ihren Lesern Einblicke in eine attraktive Anlagestrategie, die von vielen Anlegern beim Handel mit Optionskontrakten gewählt wird.

In der dieswöchigen Frage-und-Antwort-Runde zum Rohstoffhandel bietet die Fachzeitung „Industry and Trade Newspaper“ ihren Lesern einen tieferen Einblick in eine attraktive Anlagestrategie, die von vielen Anlegern beim Handel mit Optionskontrakten gewählt wird. Diese Strategie genießt hohes Ansehen, nicht nur wegen ihrer Fähigkeit zur Gewinnoptimierung, sondern auch wegen ihrer Flexibilität im Risikomanagement. Es handelt sich um Strategie Nummer 8 – die Collar-Strategie.

Kragenstrategie

Im Rohstoffhandel wird die Collar-Strategie durch gleichzeitiges Halten folgender Positionen umgesetzt:

Eine Long-Position in einem Basiswert;

Kaufen Sie eine Out-of-the-Money (OTM) Put-Option zum Ausübungspreis A;

Verkauf einer Call-Option, die derzeit mit einem Verlust notiert, zum Ausübungspreis B, aber mit dem gleichen Verfallsdatum wie der dem Anleger gehörende Basiswert.

Diese Strategie wird häufig von Anlegern mit Long-Positionen genutzt, um sich gegen das Abwärtsrisiko des zugrunde liegenden Vermögenswerts abzusichern, indem sie eine Put-Option aktivieren. Die Optionsprämie, die durch den Verkauf der Put-Option erzielt wird, dient dazu, den Betrag auszugleichen, den der Anleger für den Kauf der Put-Option ausgegeben hat.

Beispiel: Ein Investor hält eine offene Long-Position in einem Mais-Kontrakt (ZCEZ24) mit Fälligkeit Dezember 2024 zu 410 Cent/Bushel. Er wendet eine Collar-Strategie an, indem er gleichzeitig eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 400 Cent/Bushel und einer Prämie von 25 Cent/Bushel kauft und eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 430 Cent/Bushel und einer Prämie von 30 Cent/Bushel verkauft.

Fragen und Antworten zum Rohstoffhandel (Nummer 73): Optionshandelsstrategien (Teil 8)

Die Gewinne der Collar-Strategie hängen vom zukünftigen Preis des ZCEZ24-Kontrakts ab. Folgende Szenarien sind möglich:

Fall 1: Der Preis des ZCEZ24-Kontrakts fällt unter 400 Cent/Bushel.

Angenommen, der Marktpreis des ZCEZ24-Kontrakts am Verfallstag beträgt 385 Cent/Bushel. Der Anleger würde in diesem Fall die Put-Option ausüben und einen Gewinn von 400 – 385 = 15 Cent/Bushel erzielen. Die Call-Option würde nicht ausgeübt; der Anleger würde jedoch durch die Schließung der offenen Position einen Verlust von 410 – 385 = 25 Cent/Bushel erleiden. Der Anleger würde durch den Verkauf der Call-Option 30 Cent/Bushel erhalten, müsste aber für den Kauf der Put-Option 25 Cent/Bushel bezahlen. Somit würde dem Anleger in diesem Fall ein Verlust von (15 – 25) + (30 – 25) = 5 Cent/Bushel entstehen.

Fall 2: Der Preis des ZCEZ24-Kontrakts steigt über 400 Cent/Bushel, überschreitet aber nicht 430 Cent/Bushel.

Angenommen, der Marktpreis des ZCEZ24-Kontrakts am Verfallstag beträgt 415 Cent/Bushel, so erzielt der Anleger durch das Schließen der offenen Position einen Gewinn von 415 – 410 = 5 Cent/Bushel. Zu diesem Zeitpunkt übt der Anleger weder die Put- noch die Call-Option aus. Er erhält 30 Cent/Bushel aus dem Verkauf der Put-Option, zahlt aber 25 Cent/Bushel für den Kauf der Call-Option. Somit beträgt der Gewinn des Anlegers in diesem Fall 5 + (30 – 25) = 10 Cent/Bushel.

Fall 3: Der ZCEZ24-Kontraktpreis übersteigt 430 Cent/Bushel.

Angenommen, der Marktpreis des ZCEZ24-Kontrakts am Verfallstag beträgt 450 Cent/Bushel. Der Anleger erzielt in diesem Fall einen Gewinn von 450 – 410 = 40 Cent/Bushel durch die Schließung seiner offenen Position. Gleichzeitig muss er die Call-Option verkaufen und umgehend einen ZCEZ24-Kontrakt zum Marktpreis kaufen, wodurch ihm ein Verlust von 450 – 430 = 20 Cent/Bushel entsteht. Die Put-Option wird nicht ausgeübt. Der Anleger erzielt durch den Verkauf der Call-Option einen Gewinn von 30 Cent/Bushel, gibt aber gleichzeitig 25 Cent/Bushel für den Kauf der Put-Option aus. Somit beträgt der Gesamtgewinn des Anlegers in diesem Fall (40 – 20) + (30 – 25) = 25 Cent/Bushel.

Quelle: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-73-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-8-355749.html