Börsenwoche 23.-27.6.: VN-Index „kämpft“ vor Ablauf der Zollfrist

VN-Index legt trotz verhaltener Stimmung zu; Liste von 3 Aktiengruppen inmitten des Zollstreits; Prognose für die Stahlindustrie im zweiten Quartal 2025; Dividendenzahlungsplan.

VN-Index beschleunigt

In der Handelswoche vom 16. bis 20. Juni kehrte das Grüne an den Markt zurück, als der VN-Index die Marke von 33,86 Punkten durchbrach, was einem Plus von 2,57 % entspricht, und die Woche bei 1.349,35 Punkten beendete.

Die starke Nachfrage nach Aktien großer Unternehmen hat den VN-Index deutlich nach oben getrieben. Die meisten der im VN30 gelisteten „Säulenaktien“ verzeichneten Kursgewinne.

Die durchschnittliche Liquidität an der HOSE erreichte letzte Woche 20,687 Milliarden VND, ein Plus von 5,63 %, während das Volumen um 1,14 % auf 844 Millionen Einheiten zurückging. Erstmals seit dem chinesischen Neujahr lag die Liquidität damit unter dem 20-Wochen-Durchschnitt, was trotz des Indexanstiegs eine verhaltene Stimmung widerspiegelt.

Auf Branchenebene kam der bedeutendste Beitrag der Woche weiterhin aus dem Bankensektor, wobei MBB ( MBBank , HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE) und CTG (VietinBank, HOSE) allesamt Zuwächse verzeichneten.

Der Markt zeigte sich branchenspezifisch stark differenziert. Der Energieversorger verzeichnete den größten Rückgang, wobei GAS aufgrund von Verkaufsdruck 3,2 % einbüßte. Im Gegensatz dazu entwickelte sich der Konsumgütersektor unerwartet positiv: ANV (NAVICO, HOSE) und IDI (IDI Investment, HOSE) schlossen auf Höchstständen; VHC (Vinh Hoan, HOSE) legte um 6,67 % zu; KDC (KIDO, HOSE) stieg um 4,42 %.

Die ausländischen Kapitalzuflüsse gingen weiterhin leicht zurück. Beide Börsen verzeichneten einen Nettoabfluss von rund 146 Milliarden VND; allein an der HoSE wurden 223 Milliarden VND abgezogen. VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) und STB ( Sacombank , HOSE) zählten weiterhin zu den am stärksten betroffenen Aktien mit Verkaufswerten von 983 Milliarden VND, 523 Milliarden VND bzw. 378 Milliarden VND.

3 Aktiengruppen im Zentrum des Zollstreits

Im Rahmen der von AFA Capital organisierten Programmreihe „Der Fondsmanager 2025“ präsentierte Frau Duong Kim An, Direktorin der Investmentabteilung der Vietcombank Securities Investment Fund Management Company (VCBF), einen Überblick über die Anlagestrategie des führenden Aktienfonds VCBF-BCF im Kontext der Handelsunsicherheit.

Laut ihrer Aussage zählen Banken aufgrund ihrer Fähigkeit, ein stetiges Gewinnwachstum und eine transparente Finanzberichterstattung zu gewährleisten, weiterhin zu den wichtigsten Anlageklassen der VCBF-BCF. Insbesondere im Kontext niedriger Zinsen und einer fortgesetzten Kreditförderungspolitik kann die Bankengruppe ihre Gewinnmargen deutlich verbessern.

Das Bankwesen bleibt die führende Branchengruppe

Bis Ende Mai 2025 war das systemweite Kreditvolumen um etwa 6,52 % gestiegen, während das jährliche Kreditwachstumsziel bei 16 % lag. Es besteht weiterhin erhebliches Wachstumspotenzial, was die Grundlage für die Rentabilität der Banken bildet. Investoren sollten Banken mit hoher Kapitalisierung, nachhaltigen Geschäftsmodellen und gutem Risikomanagement priorisieren.

Als nächstes folgt der Markt für Gewerbeimmobilien . Diese Branche profitiert mittelfristig von der Verschärfung der Ursprungsregeln für Waren, insbesondere im Hinblick auf den von den USA angewandten Einfuhrzollsatz von 46 %. Ausländische Direktinvestitionsunternehmen, die ihre Lieferketten anpassen, um die Inlandsproduktion zu steigern, werden die Nachfrage nach Gewerbeflächen ankurbeln.

Derzeit trägt der FDI-Sektor bis zu 70 % zum gesamten Exportumsatz Vietnams bei. Daher werden ausländische Unternehmen gezwungen sein, in die heimische Produktion zu investieren, anstatt sich nur auf die Verarbeitung oder Montage zu konzentrieren, wenn sie Zollschranken vermeiden wollen.

Sie merkte jedoch an, dass es sich um einen langfristigen Übergangsprozess handele, der nicht kurzfristig abgeschlossen werden könne. Daher wähle der Fonds nur Unternehmen in Industrieparks aus, die über freie Grundstücke, eine gute Infrastruktur und erfahrene Betriebsteams verfügen. Da der Wohnimmobilienmarkt weiterhin unter Liquiditäts- und Rechtsproblemen stehe, stellten Industrieparks zudem einen idealen sicheren Hafen für mittelfristige Kapitalflüsse dar.

Schließlich bietet die Politik der Steuererhöhungen für Unternehmen und der Förderung der Rückverfolgbarkeit von Waren dem Einzelhandel positive Aussichten. Vietnam hat zudem über 100 Millionen Einwohner, und der Lebensstandard verbessert sich kontinuierlich. Das Realeinkommen steigt seit vielen Jahren stetig, während der E-Commerce in kleineren Städten stark expandiert.

VCBF-BCF wählt Unternehmen aus, die ihre Lieferketten effektiv managen, massiv in Logistik und digitale Transformation investieren und so in einem hart umkämpften Umfeld ihre Gewinnmargen sichern können. Unternehmen, die Kundendaten optimal nutzen und ihr Omnichannel-Modell ausbauen, werden im Wettbewerb um Marktanteile die Nase vorn haben.

Wachstumsprognose für die Stahlindustrie für das zweite Quartal 2025

MB Securities (MBS) prognostiziert die Gewinnentwicklung der Stahlindustrie im zweiten Quartal 2025 und im Gesamtjahr 2025.

Laut MBS wird der Inlandsmarkt im zweiten Quartal 2025 voraussichtlich einen Anstieg der Stahlproduktion um etwa 22 % gegenüber dem gleichen Zeitraum auf 7,1 Millionen Tonnen verzeichnen, wovon 60 % auf Baustahl und warmgewalzten Stahl entfallen.

Daher dürften produzierende Unternehmen wie Hoa Phat Steel (HPG, HOSE) von sinkenden Rohstoffpreisen und stabilen Verkaufspreisen profitieren. Auch für inländische Verzinkungsstahlunternehmen wie Hoa Sen Steel (HSG, HOSE) können stabile Preise für warmgewalzten Stahl dazu beitragen, Rückstellungen aus den Vorquartalen aufzulösen und somit den Bruttogewinn zu steigern.

Demnach könnte der Nettogewinn von Hoa Phat (HPG , HOES ) im Jahresvergleich um 19 % steigen, was auf einen Produktionsanstieg von 15 % durch Dung Quat 2 zurückzuführen ist.

Darüber hinaus verbesserte sich die Bruttogewinnmarge dank sinkender Rohstoffpreise im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 0,4 Prozentpunkte. Demnach wird für das Halbjahr ein Gewinnanstieg von 17 % gegenüber dem Vorjahr erwartet, womit 48 % des Gewinnplans erreicht werden.

Für Hoa Sen (HSG) prognostiziert MBS im zweiten Quartal einen leichten Anstieg des Nettogewinns im Vergleich zum Vorjahr, bedingt durch die positive Entwicklung des Inlandsmarktes, wo ein Produktionswachstum von 5 % erwartet wird. Demnach wird nach neun Monaten des Geschäftsjahres 2025 ein Rückgang des Nachsteuergewinns um 6 % gegenüber dem Vorjahr erwartet, was 131 % des Jahresplans entspricht.

Darüber hinaus ist Nam Kim Steel (NKG) Die Prognosen gehen davon aus, dass der Gewinn von Nam Kim 150 Milliarden VND und der von Ton Dong A (GDA) 60 Milliarden VND erreichen wird, was einem Rückgang von 32 % bzw. 65 % entspricht. Für das Gesamtjahr 2025 wird jedoch ein Gewinnwachstum von 24 % für Nam Kim erwartet, während der Gewinn von Ton Dong A um 12 % sinken dürfte.

Kommentare und Empfehlungen

Laut vieler Einschätzungen hängt der Ausblick für diese Woche (23.–27. Juni) maßgeblich von der Entwicklung der Weltölpreise und den Spannungen zwischen Iran und Israel ab. Bleibt der Ölpreis über 80 US-Dollar pro Barrel, dürfte der Öl- und Gassektor eine führende Rolle spielen und den VN-Index dabei unterstützen, die Widerstandsmarke von 1.360 Punkten zu testen. Gewinnmitnahmen am kurzfristigen Höchststand könnten hingegen zu stärkeren Indexschwankungen führen.

Großvater Phan Van Trang , Berater bei Mirae Asset Securities (Vietnam), stellte fest: „Trotz der zunehmenden globalen geopolitischen Spannungen verzeichnete der vietnamesische Aktienmarkt eine volatile Handelswoche.“

Zu Beginn der neuen Woche wird erwartet, dass der Markt weiterhin unvorhersehbaren Variablen ausgesetzt sein wird, die sich aus den geopolitischen Risiken zwischen Iran und Israel ergeben. Die ausländischen Kapitalströme zeigen keine Anzeichen dafür, dass sich die Nettoabflüsse aus dem Markt verlangsamen, und die Anleger sind vorsichtig, bevor die 90-tägige Steuerstundungsregelung ausläuft.

Der Trend des „Tauziehens“ setzt sich im Bereich von 1.330 bis 1.340 Punkten fort.

Angesichts der oben genannten Herausforderungen könnte sich der Trend des „Tauziehens“ in den ersten Handelssitzungen der Woche fortsetzen und die Zone von 1.330 bis 1.340 Punkten erneut testen, bevor sich ein klarer Trend herauskristallisiert.

Der Markt wird hinsichtlich der einzelnen Sektoren und Aktien weiterhin stark differenziert sein und selektive Anlagestrategien erfordern. Der Bankensektor wird dank wichtiger politischer Maßnahmen, wie beispielsweise der Resolution zum Umgang mit notleidenden Krediten, weiterhin eine führende Rolle einnehmen.

Immobilien und Baugewerbe dürften kurzfristig unter Anpassungsdruck geraten. Einzelhandel und Konsumgüter profitieren von der sich erholenden Kaufkraft, die durch die Erwartung einer Verlängerung der Mehrwertsteuersenkung um 2 % bis Ende 2026 verstärkt wird. Öl, Gas und Düngemittel könnten kurzfristig weiterhin positive Entwicklungen zeigen, da sie direkt von den steigenden Ölpreisen aufgrund geopolitischer Spannungen und der Sorge vor Lieferengpässen profitieren.

Der Markt startet in die zweite Quartals- und Halbjahresberichtssaison. Kurzfristig liegt die oberste Priorität auf dem Risikomanagement und der proaktiven Überprüfung und Umstrukturierung der Portfoliozusammensetzung. Der Fokus liegt dabei auf Aktien mit soliden Fundamentaldaten, guter Liquidität und insbesondere positiven Geschäftsaussichten für das zweite Quartal 2025.

Vietcap Securities Laut der Einschätzung dürfte der VN-Index aufgrund kurzfristig positiver Signale und einer verbesserten Nachfrage im Banken-, Wertpapier- und Konsumgüterbereich weiter in Richtung der oberen Preiszone von 1.360 Punkten steigen, wobei die Unterstützungszone während der Sitzung bei 1.340 Punkten liegt.

Phu Hung Securities Laut technischer Analyse deutet ein Überwiegen roter Kerzen in den nächsten Handelssitzungen, die den Bereich um 1.340 Punkte unterschreiten, auf ein Korrekturrisiko des VN-Index hin und könnte die Bildung eines zweiten Abwärtshochs zur Folge haben. Bleibt der Index hingegen über der Schwelle von 1.330 bis 1.340 Punkten, konsolidiert er den Trend. Die allgemeine Strategie besteht darin, die Position mit einer durchschnittlichen Gewichtung zu halten. Zu den relevanten Aktien zählen Banken, Öl- und Gasunternehmen, Einzelhändler und Versorger.

Dividendenzahlungsplan diese Woche

Laut Statistik haben 35 Unternehmen beschlossen, in der Woche vom 16. bis 20. Juni Dividenden auszuschütten. Davon zahlen 25 Unternehmen in bar, 5 Unternehmen zahlen in Aktien, 4 Unternehmen geben Bonusaktien aus und 1 Unternehmen gibt zusätzliche Aktien aus.

Der höchste Satz beträgt 50 %, der niedrigste 1 %.

5 Unternehmen zahlen mit Aktien:

COTANA Group Corporation (CSC, HNX) , Ex-Bezugsrechts-Handelstag ist der 24. Juni, Kurs 10%.

Thua Thien Hue Construction Joint Stock Company (HUB, HOSE) , Ex-Bezugsrechts-Handelstag ist der 24. Juni, Kurs 15%.

Nagakawa Group Corporation (NAG, HNX) , Ex-Bezugsrechtshandelstag ist der 25. Juni, Kurs 8%.

Hoa Phat Group Corporation (HPG, HOSE) , Stichtag für den Handel mit Bezugsrechten ist der 26. Juni, Kurs 20%.

Tien Phong Plastic Joint Stock Company (NTP, HNX) , Ex-Bezugsrechtshandelstag ist der 27. Juni, Kurs 20%.

4 Unternehmen vergeben Aktien:

Southern Cell and Storage Battery Joint Stock Company (PAC, HOSE), Ex-Dividenden-Tag ist der 23. Juni, Dividendensatz 50%.

Dong Nai Port Joint Stock Company (PDN, HOSE) , Ex-Bezugsrechtshandelstag ist der 24. Juni, Kurs 50%.

Son Ha International Corporation (SHI, HOSE) , Ex-Bezugsrechts-Handelstag ist der 27. Juni, Kurs 5%.

Vietnam Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (VBB, UPCoM) , Ex-Bezugsrechtshandelstag ist der 27. Juni, Kurs 15%.

1 weiterer Emittent:

Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM, HOSE), Stichtag für den Bezugsrechtshandel ist der 24. Juni, Kurs 50%.

Auszahlungsplan für Bardividenden

*Ex-Dividenden-Tag: Dies ist der Transaktionstag, an dem der Käufer nach Erwerb des Aktienbesitzes keine damit verbundenen Rechte mehr hat, wie beispielsweise das Recht auf Dividendenzahlungen oder das Recht zum Kauf weiterer ausgegebener Aktien. Er hat jedoch weiterhin das Recht, an der Hauptversammlung teilzunehmen.

Code	Boden	Welttag der Bildung	Tag TH	Anteil
SKV	UPCOM	23. Juni	7/7	18,3 %
DKC	UPCOM	23. Juni	14. Juli	11%
LAS	HNX	23. Juni	19. Mai	12%
TMG	UPCOM	23. Juni	4/7	32 %
SJ1	HNX	23. Juni	30. Juni	6,5 %
TYA	SCHLAUCH	23. Juni	9/7	8,2 %
PAC	SCHLAUCH	23. Juni	15. Juli	10%
VPS	SCHLAUCH	23. Juni	24/7	5,5 %
VND	SCHLAUCH	24. Juni	15. Juli	5%
PHS	UPCOM	24. Juni	22. Juli	1%
BLT	UPCOM	24. Juni	11. Juli	8,2 %
TVG	UPCOM	24. Juni	10. Juli	24 %
PDN	SCHLAUCH	24. Juni	10. Juli	25 %
TVT	SCHLAUCH	25. Juni	16. Juli	6%
BT1	UPCOM	25. Juni	10. Juli	10%
CID	UPCOM	25. Juni	29. Juli	15%
PGC	SCHLAUCH	25. Juni	29. Juli	11%
CDN	HNX	26. Juni	25. Juli	12%
DFC	UPCOM	26. Juni	10. Juli	32 %
SID	UPCOM	26. Juni	28. Juli	3%
PBT	UPCOM	26. Juni	4/7	7%
DCM	SCHLAUCH	27. Juni	15. Juli	20 %
SPV	UPCOM	27. Juni	4/8	5%
BDB	HNX	27. Juni	15. Juli	2%
PTB	SCHLAUCH	27. Juni	18. Juli	15%
HTC	HNX	27. Juni	15. Juli	3%
GDW	HNX	27. Juni	10. Juli	19%

Quelle: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-23-27-6-vn-index-giang-co-truoc-them-thoi-han-thue-quan-20250623100148684.htm