Die Banken müssen in den nächsten zwei Jahren Sekundäranleihen im Wert von 200.000 Milliarden VND begeben.

Dies ist die Prognose von VIS Rating zur Aussicht, dass Sekundäranleihen von Bankengruppen in Vietnam die Kapitalsicherheitsquoten verbessern und das Kreditwachstum unterstützen werden.

VIS Rating geht davon aus, dass vietnamesische Banken im Zeitraum 2025–2026 die Emission von Sekundäranleihen erhöhen werden, um den Bedarf an Kreditwachstum zu decken und die vorgeschriebene Mindestkapitalquote einzuhalten. Prognosen zufolge werden die Banken in den Jahren 2025 und 2026 Sekundäranleihen im Wert von über 200 Billionen VND begeben müssen.

Quelle: HNX, VIS-Bewertung

Da die Kreditnachfrage, insbesondere im Privatkunden- und KMU-Sektor, weiter steigt, müssen Banken ihre Finanzierungsquellen diversifizieren. Nachrangige Anleihen sind zwar teurer in der Emission als vorrangige Anleihen (z. B. reguläre Anleihen), werden aber im Rahmen der Eigenkapitalquoten dem Tier-2-Kapital zugerechnet und dienen der langfristigen Finanzierung.  

Rundschreiben 41 legt die Mindestkapitalquote fest, die auch das Kernkapital (Tier 2) umfasst. Qualifizierte nachrangige Anleihen können als regulatorisches Kapital angerechnet werden und helfen Banken, die Kapitalquote zu erfüllen, ohne das Eigenkapital zu verwässern. Angesichts von Schwierigkeiten bei der Kapitalbeschaffung haben staatliche Banken und kleinere Privatbanken ihren Kapitalbedarf aktiv durch die Ausgabe nachrangiger Anleihen gedeckt.  

Dekret 65 führte zudem zusätzliche Maßnahmen zum Schutz von Anlegern ein. Anleger, die privat begebene Anleihen erwerben, müssen eine Verpflichtungserklärung zur Risikoübernahme unterzeichnen, wodurch Transparenz und Informationspflichten erhöht werden. Gleichzeitig muss der Emittent einen Anleihegläubigervertreter benennen, der die Einhaltung der Vorschriften überwacht und Anleger über Verstöße informiert. Dies stärkt die Kontroll- und Überwachungsebene.  

Bislang erfolgten die meisten Emissionen privat, doch das Interesse an öffentlichen Angeboten wächst. Aufgrund der Komplexität und des Risikoprofils des Instruments sind nachrangige Anleihen jedoch möglicherweise nicht für alle Privatanleger geeignet, so VIS Rating.

Die Ratingagentur erklärte außerdem, dass vietnamesische Banken insgesamt überdurchschnittliche Bonitätsprofile aufweisen. Ihre Kreditwürdigkeit wird durch staatliche Unterstützung gestärkt – ein wesentlicher Unterschied zu Nichtbanken und privaten Unternehmen – was ihre systemische Bedeutung und den neuen Rechtsrahmen widerspiegelt, der den Aufsichtsbehörden mehr Instrumente und Mechanismen zur Bekämpfung schwacher Banken an die Hand gibt.

Für Anleger bietet dieses Instrument eine höhere Rendite, birgt aber auch ein höheres Risiko. Die Tatsache, dass nachrangige Anleihen ein niedrigeres Rating als vorrangige Anleihen aufweisen, spiegelt das höhere Risiko dieses Instruments wider, einschließlich einer geringeren Rückzahlungspriorität, einer geringeren Risikotragfähigkeit und eines eingeschränkten Zinsstundungsmechanismus.

Allerdings ist VIS Rating der Ansicht, dass Sekundäranleihen bei geeigneten Schutzmechanismen und vollem Zugang der Anleger zu Informationen zu einem wichtigen Bestandteil des sich entwickelnden vietnamesischen Kapitalmarktes werden könnten.

Quelle: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html