Die Fecon-Aktie (FCN) verlor innerhalb von nur zwei Handelswochen 26 % ihres Wertes.
In nur zwei Handelswochen, vom 18. September 2023 bis zum 28. September 2023, verzeichnete die Aktie FCN der Fecon JSC an zwei aufeinanderfolgenden Handelstagen starke Kursverluste.
Konkret gab es in den neun Handelssitzungen vom 18. bis 28. September nur zwei Kursanstiege, nämlich am 20. und 27. September. In den übrigen sieben Sitzungen fielen die Kurse, wobei vier davon auf den absoluten Tiefststand sanken.
Der Aktienkurs von Fecon (FCN) ist in den letzten zwei Wochen kontinuierlich gesunken.
Der Kursverfall setzte sich in den Handelssitzungen vom 19., 22., 25. und 26. September aufgrund von Marktpanik fort. Der Schlusskurs der FCN-Aktie fiel vom Höchststand von 19.400 VND/Aktie am 18. September auf nur noch 14.350 VND/Aktie und verlor damit innerhalb von nur zwei Handelswochen 26 %.
Der Abwärtstrend zeigt keinerlei Anzeichen einer Beendigung, insbesondere da die Geschäftstätigkeit von Fecon in letzter Zeit eine Reihe von Problemen offenbart hat.
Nach einem halben Jahr Betrieb hatte Fecon erst 1 % seines Ziels erreicht.
Anfang 2023 setzte sich Fecon ein Umsatzziel von 3,8 Billionen VND, was einem Anstieg von 24 % gegenüber dem Vorjahr entsprach. Der angestrebte Gewinn nach Steuern lag bei 125 Milliarden VND, ein Plus von 142,2 %. Die Ergebnisse der ersten sechs Monate zeigen jedoch, dass dieses Ziel für Fecon weiterhin unerreichbar ist.
Im ersten Quartal 2023 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 609,1 Milliarden VND, der Gewinn nach Steuern belief sich jedoch nur auf 2,8 Milliarden VND. Zu Beginn des zweiten Quartals 2023 verbesserte sich die Situation nicht, sondern verschlechterte sich sogar.
Im ersten Halbjahr erreichte Fecon (FCN) lediglich etwas mehr als 1 % des Jahresgewinnplans (Foto TL).
Der Umsatz von Fecon erreichte im zweiten Quartal 2023 674 Milliarden VND, ein Rückgang von 35,1 % gegenüber dem Vorjahr. Die Kosten der verkauften Waren beliefen sich auf 549 Milliarden VND, sodass der Nachsteuergewinn lediglich 124,9 Milliarden VND betrug, was einer Bruttogewinnmarge von 18,5 % entspricht.
Die Finanzerträge im zweiten Quartal halbierten sich auf nur noch 5,2 Milliarden VND, während die Zinsaufwendungen um 33,7 % auf 70,6 Milliarden VND stiegen. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten beliefen sich auf 5 Milliarden bzw. 49,5 Milliarden VND. Nach Abzug aller Kosten verzeichnete Fecon im zweiten Quartal einen Verlust nach Steuern von 1,4 Milliarden VND.
Fecons kumulierte Umsätze erreichten in den ersten sechs Monaten des Jahres 1.282,7 Milliarden VND, was 33 % des Umsatzplans entspricht. Der Gewinn nach Steuern belief sich auf 1,3 Milliarden VND und erreichte damit lediglich 1 % des Gewinnplans.
Negativer Netto-Cashflow aus dem Geschäft, gestiegene Verschuldung um 324 Milliarden – woher nimmt Fecon das Kapital für 4 neue Projekte, für die es den Zuschlag erhalten hat?
Kürzlich gab Fecon den Zuschlag für vier neue Projekte mit einem Gesamtwert von bis zu 500 Milliarden VND bekannt. Die Angebotspakete umfassen:
Das Paket „Lieferung, Massenpfahlbau und Pfahlprüfung“ beim Kraftwerksprojekt Nhon Trach 3&4 mit einem Gesamtwert von 179 Milliarden VND; das Paket „Bau der südlichen Schlitzwand des Bahnhofs 11“ im Wert von mehr als 62 Milliarden VND im Rahmen des Pilotprojekts Stadtbahn (U-Bahn-Linie 3) der Stadt Hanoi ; der Vertrag im Wert von 75 Milliarden VND beim Wärmekraftwerksprojekt Vung Ang II (Ha Tinh); das Paket „Bau des Abschnitts Km91+800 - Km114+200“ im Wert von 147 Milliarden VND.
Dass Fecon vier Gebote in Folge gewinnen konnte, geschah vor dem Hintergrund rückläufiger Geschäftsergebnisse und der Analyse seiner Vermögensstruktur, die einige Probleme offenbarte, die einer genaueren Betrachtung bedürfen.
Zum Ende des zweiten Quartals beliefen sich die Gesamtaktiva von Fecon auf 7.686,2 Milliarden VND. Davon entfiel ein Großteil der Aktiva auf Forderungen in Höhe von 3.017,4 Milliarden VND, was 39,2 % der Gesamtaktiva entspricht.
Die Forderungen gegenüber Kunden beliefen sich ebenfalls auf 1.741 Milliarden VND. Auch die Lagerbestände stiegen von 1.669,3 Milliarden auf 1.739,3 Milliarden VND.
Die Kapitalstruktur von Fecon zeigt außerdem, dass der Großteil des eingesetzten Kapitals aus Fremdkapital besteht, welches 4.278,3 Milliarden VND bzw. 55,7 % ausmacht. Besonders auffällig ist der starke Anstieg der kurzfristigen Verbindlichkeiten um 324,3 Milliarden VND auf 2.091 Milliarden VND.
Das Eigenkapital belief sich zum Ende des zweiten Quartals auf 3.407,9 Milliarden VND. Davon waren 1.574,4 Milliarden VND vom Eigentümer eingebrachtes Kapital. Der nicht ausgeschüttete Gewinn nach Steuern betrug lediglich 91 Milliarden VND, der Entwicklungsinvestitionsfonds 343,6 Milliarden VND.
Zum Ende des zweiten Quartals verzeichnete Fecon einen negativen Netto-Cashflow aus operativer Tätigkeit von 101,9 Milliarden VND. Der größte Ausgabenposten davon waren Zinsen in Höhe von 137,1 Milliarden VND. Dies verdeutlicht den Druck durch Schulden und Zinsen auf den Cashflow und die Geschäftsergebnisse von Fecon.
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