US-Aktien entwickeln sich „divergent“.

Am 3. November (bis zum frühen Morgen des 4. November vietnamesischer Zeit) erlebte der US-Aktienmarkt einen deutlich uneinheitlichen Handelstag: Die beiden wichtigsten Indizes, der S&P 500 und der Nasdaq Composite, legten zu, während der Dow Jones Industrial Average nachgab. Als Hauptgründe gelten der Investitionsboom in Technologie und KI, insbesondere die Übernahme von OpenAI durch Amazon, sowie die zunehmende Unsicherheit hinsichtlich der geldpolitischen Ausrichtung der US-Notenbank (Fed).

Technologieaktien trieben den Nasdaq und den S&P 500 nach oben.

Zum Handelsschluss stieg der S&P 500 um rund 0,2 % und erreichte damit fast sein Rekordhoch der Vorwoche, obwohl die meisten seiner Bestandteile weiterhin Verluste verzeichneten. Der Nasdaq legte um etwa 0,5 % zu, angeführt von Technologiewerten. Der Dow Jones hingegen fiel um rund 226 Punkte (0,5 %), bedingt durch den negativen Einfluss des Gesundheitssektors und großer Aktien außerhalb des Technologiesektors.

KI ist marktführend.

Eines der Highlights des Handelstages waren die Transaktionen im Technologie- und KI-Bereich. Amazon gab eine 38-Milliarden-Dollar-Vereinbarung mit OpenAI bekannt. OpenAI wird im Rahmen dieser Vereinbarung Amazons Cloud-Computing-Service (AWS) nutzen, um seine KI-Workloads zu betreiben und zu skalieren. Die Amazon-Aktie legte im Laufe des Handelstages um rund 4 % zu und stützte damit den S&P 500 insgesamt.

Im reinen Technologiesektor legte die Nvidia Corporation (NVDA) im Laufe des Handelstages ebenfalls um rund 2,2 % zu und verzeichnete damit seit Jahresbeginn einen Kursgewinn von über 54 %. Sie bleibt der Haupttreiber für die positive Entwicklung des Technologieindex und des S&P 500.

Allerdings war nicht der gesamte Markt dieser Meinung: Im Gesundheitssektor kam es zu starken Rückgängen, wobei zwei große Akteure, UnitedHealth Group (minus 2,3 %) und Merck & Co. (minus 4,1 %), den Dow Jones ins Minus drückten.

Zudem spielten Fusionen und Übernahmen eine wichtige Rolle: Die Aktien der Kimberly-Clark Corporation brachen nach der Ankündigung der geplanten Übernahme von Kenvue (48,7 Milliarden US-Dollar) um 14,6 % ein. Im Gegensatz dazu stiegen die Kenvue-Aktien um 12,3 %. Dies verdeutlicht die starke Marktreaktion auf wichtige Nachrichten, deutet aber auch auf erhebliche Kursunterschiede zwischen führenden Aktien und dem restlichen Markt hin.

Obwohl die wichtigsten Indizes leicht im Plus schlossen, bleiben die gesamtwirtschaftlichen Fundamentaldaten unsicher. Offizielle Wirtschaftsdaten aus den USA sind aufgrund der weitgehenden Stilllegung der Regierung weiterhin rar, was die nächsten Schritte der Fed düster erscheinen lässt.

Die Fed-Vertreter sendeten widersprüchliche Signale: Einerseits zeigte sich Gouverneur Stephen Miran offen für weitere Zinssenkungen; andererseits erklärte der Präsident der Chicagoer Fed, Austan Goolsbee, er unterstütze keine weiteren Zinssenkungen, solange die Inflation über dem Zielwert von 2 % liege. Neu veröffentlichte ADP-Beschäftigungsdaten und der Einkaufsmanagerindex (PMI) zeigen, dass der US-amerikanische Fertigungssektor weiterhin mit den Unsicherheiten durch Zölle und Lieferkettenunterbrechungen zu kämpfen hat.

Das Fehlen wichtiger Wirtschaftsindikatoren und die widersprüchlichen Aussagen der Fed lassen Anleger rätseln: Wird die Fed die Zinsen bis Jahresende senken oder wartet sie auf weitere Anzeichen einer nachlassenden Inflation und einer schwächeren Beschäftigungslage? Die Antwort bleibt ungewiss.

Handelsentwicklungen und Marktübersicht

Das gesamte Handelsvolumen an den US-Börsen lag bei rund 19,62 Milliarden Aktien und damit unter dem 20-Tage-Durchschnitt (21,11 Milliarden), was auf eine relativ geringe Beteiligung hindeutet. An der NYSE überwog die Anzahl der fallenden Aktien die der steigenden mit einem Verhältnis von 1,34:1; an der Nasdaq betrug dieses Verhältnis 1,6:1.

Der S&P 500 verzeichnete unterdessen 16 neue 52-Wochen-Hochs und 32 neue Tiefs; der Nasdaq verzeichnete 74 neue Hochs und 181 neue Tiefs, was darauf hindeutet, dass der breitere Markttrend trotz starker Gewinne bei führenden Aktien noch nicht vollständig einheitlich ist.

Insbesondere die Berichtssaison für das dritte Quartal verläuft sehr positiv: Rund 83 % der S&P-500-Unternehmen haben die Prognosen übertroffen. Mehr als zwei Drittel der Unternehmen melden ein Gewinnwachstum von voraussichtlich 11 % im Vergleich zum Vorjahr.

Aus Sicht eines Finanzjournalisten wurde der Handelstag am 3. November als harmonischer Abschluss gewertet: Die wichtigsten Indizes verzeichneten weder starke Kursanstiege noch tiefe Einbrüche, vor allem dank der Unterstützung aus den Bereichen Technologie und KI. Der Markt tritt jedoch in eine selektivere Phase als je zuvor ein, und Anleger können nicht länger einfach an führenden Aktien festhalten und dabei fundamentale Risiken ignorieren.

Es ist erwähnenswert:

- Erstens spielen Technologie-/KI-Aktien eine Schlüsselrolle bei den Markttrends, aber die Marktbreite bleibt gering – wenn der Index hauptsächlich aufgrund einiger weniger Large-Cap-Aktien steigt, ist das Risiko umso größer, wenn der Markt eine Umkehr erfährt.

Zweitens mangelt es an Klarheit hinsichtlich der makroökonomischen Aussichten: Fehlende aussagekräftige Wirtschaftsdaten und die Unklarheit in der Geldpolitik der Fed lassen Zweifel daran aufkommen, wann die Zinsen gesenkt oder beibehalten werden sollen.

Drittens, obwohl das Gewinnwachstum als stark angesehen wird, werden die Aktienbewertungen, insbesondere im KI-/Technologiesektor, sehr teuer – es gibt einige Warnungen vor einer Dotcom-Blase.

Schließlich können große Unternehmenszusammenschlüsse wie Amazon-OpenAI oder Kimberly-Clark/Kenvue zwar kurzfristig einen Schub geben, aber auch zusätzliche Marktdifferenzierung und Risiken mit sich bringen – Anleger müssen sowohl die tatsächlichen Geschäftsergebnisse als auch die Nachhaltigkeit der Wachstumsstory berücksichtigen.

Der Handelstag am 3. November verdeutlichte die Realität, „Technologieführer zu sein, während die Grundlagen schwach bleiben“. S&P 500 und Nasdaq schlossen zwar im Plus, beflügelt durch den Amazon-OpenAI-Deal und die positive Entwicklung der KI-Community, doch die Aussichten für die Fed werden zunehmend düsterer, die Geldpolitik bleibt ungewiss, die Wirtschaftsdaten sind schwach und die Marktbewertungen bereits hoch. Dies zwingt Anleger zu einer selektiveren Vorgehensweise und mahnt sie, sich nicht blindlings dem Narrativ „KI ist alles“ hinzugeben, sondern Wachstumsprognosen, Bewertungen und zugrunde liegende Risiken sorgfältig zu prüfen.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chia-dong-172995.html