Vietnamesische Aktien fallen auf Rekordtief inmitten des Aufschwungs in ganz Asien: Experten entschlüsseln

Die asiatischen Aktienindizes stiegen am 20. Oktober auf breiter Front, da der Handelskrieg zwischen den USA und China Anzeichen einer Entspannung zeigte. Im Gegensatz dazu erlebte der vietnamesische Markt eine „schockierende“ Sitzung mit einem Rekordrückgang.

Der Aktienmarkt hat gerade einen sehr starken Rückgang erlebt - Foto: QUANG DINH

Vietnamesische Aktien gehen auf dem asiatischen Markt verloren

Die Handelssitzung am 20. Oktober markierte den stärksten Rückgang in der Geschichte des vietnamesischen Aktienmarktes, als der VN-Index fast 95 Punkte verlor, von 1.730 Punkten auf 1.636 Punkte.

Dies ist der stärkste Rückgang in Punkten aller Zeiten und übertrifft den Rekordverlust vom 3. April 2025, als der Index um fast 88 Punkte „verdampfte“.

Im Gegensatz zum starken Korrekturdruck des VN-Index stiegen die asiatischen Aktien in der Sitzung vom 20. Oktober. Die Stimmung der regionalen Anleger wurde durch eine Erklärung von US-Präsident Donald Trump gestützt, die dazu beitrug, die Handelsspannungen zwischen den USA und China nach einer volatilen Handelswoche abzukühlen.

In Japan führte der Nikkei 225 die regionale Rallye an und stieg um 3,47 Prozent auf 49.235 Punkte. Damit erreichte er einen neuen historischen Höchststand. Der Hang Seng Index stieg um 2,42 Prozent auf 25.858 Punkte. Auch andere Märkte in Asien legten im Einklang mit diesem Trend zu.

Im Gespräch mit Tuoi Tre Online erklärte Herr Nguyen The Minh, Forschungs- und Entwicklungsdirektor für Privatkunden bei Yuanta Securities Vietnam, dass der Hauptgrund für den Rückgang des vietnamesischen Marktes nicht auf Makrofaktoren oder Geschäftsergebnisse zurückzuführen sei, sondern auf die weit verbreitete Besorgnis der Anleger.

Herr Minh sagte, der erste Faktor, der die Marktschwankungen verursachte, sei der psychologische Einfluss nach dem jüngsten Prüfergebnis für Unternehmensanleihen gewesen. In diesem Zusammenhang blieb der Margin-Satz (Margin-Darlehen) auf dem Markt hoch. Als die Aktienkurse stark fielen, waren Wertpapierfirmen gezwungen, Hypotheken zu liquidieren, was einen Dominoeffekt auslöste.

Die makroökonomischen Faktoren im Inland sind alle positiv: Das BIP-Wachstum ist stabil, die Geschäftsergebnisse im dritten Quartal sind positiv. Der Markt befindet sich daher in einer kurzfristigen negativen Phase, doch Herr Minh erwartet, dass der starke Rückgang bald enden wird.

„Bei einer normalen technischen Korrektur fällt der Kurs normalerweise um 1–2 %. Wenn der Markt jedoch in nur einer Sitzung um 5–6 % fällt, ist dies ein Zeichen dafür, dass dieser Rückgang nicht von Dauer sein wird“, sagte er.

Laut Herrn Minh könnte der starke und plötzliche Rückgang die Voraussetzung für eine schnelle Erholung danach sein, da der Verkaufsdruck innerhalb kurzer Zeit nachlässt und der Markt so schnell wieder ins Gleichgewicht kommt.

Vietnamesische Aktien sind mittel- und langfristig positiv.

Herr Bui Nguyen Khoa, stellvertretender Direktor des BIDV Securities Analysis Center (BSC), kommentierte, dass der Aktienmarkt nach einer Phase konzentrierter und nicht flächendeckender Anstiege in eine notwendige Anpassungsphase eintritt.

Die wichtigen Unterstützungsniveaus, die er identifizierte, liegen bei etwa 1.600 und 1.550 Punkten.

„Auch wenn es kurzfristige Schwankungen geben kann, ist eine solide makroökonomische Grundlage dennoch ein Faktor, der die langfristigen Aussichten des Marktes stärkt“, sagte Herr Khoa gegenüber Tuoi Tre Online.

Laut Herrn Khoa konnte der Anstieg des VN-Index über die 1.700-Punkte-Marke und auf 1.760 Punkte als positiv gewertet werden, allerdings ohne ausreichende Streuung. Der Großteil des Anstiegs konzentrierte sich auf die Vinhomes-Aktien (VHM), die 70-80 % des gesamten Marktanstiegs ausmachten.

Obwohl sich die Liquidität verbessert hat, ist der Anstieg nicht signifikant. Dies zeigt, dass die Aufwärtsdynamik eher technischer Natur ist als dem realen Cashflow. Die starke Konzentration auf wichtige Aktien macht den Markt anfällig für Gewinnmitnahmen, was in den letzten Handelstagen zu einem starken Ausverkauf führte.

Herr Khoa sagte, dass eine Marktkorrektur völlig angemessen und normal sei, insbesondere wenn man den Kontext früherer Aufwärtstrendzyklen betrachte, bei denen es häufig zu Korrekturen von 10–15 % gekommen sei.

Auswirkungen nach Prüfungsschluss auf Anleihen?

Herr Duc Vu, stellvertretender Direktor der Wertpapieranalyseabteilung von Vietcap:

Der VN-Index fiel in der ersten Handelswoche um 5,5 %, da der allgemeine Verkaufsdruck viele Aktien an der HoSE auf den Boden fallen ließ. Wir gehen davon aus, dass die negative Marktstimmung auf die veränderten kurzfristigen technischen Signale des VN-Index nach dem Rückgang am vergangenen Freitag und den Abschluss der Prüfung der Unternehmensanleihen durch die staatliche Aufsichtsbehörde zurückzuführen ist, über die die Medien am Wochenende berichteten.

Unserer Ansicht nach liegt die aktuelle Unterstützungszone des VN-Index bei 1.560-1.620 Punkten. Dies entspricht der Schwankungsbreite des Index von Anfang August 2025 bis vor der Ankündigung des Börsen-Upgrades. Daher ist es wahrscheinlich, dass sich der VN-Index nach Erreichen dieser Unterstützung erholen könnte.

Zurück zum Thema

BINH KHANH

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-giam-ky-luc-giua-sac-xanh-toan-chau-a-chuyen-giai-ma-20251020171456195.htm