Fortschritte bei der Beseitigung von Hindernissen in anspruchsvollen BOT-Projekten.

Ein Abschnitt der BOT-Straße Thai Nguyen - Cho Moi.

Erwägen Sie die Option des Darlehenszinssatzes.

Die Dringlichkeit wird in der jüngsten Anweisung von Vizepremierminister Tran Hong Ha deutlich, die er am Ende des Treffens zum Entwurf eines Dekrets zur Regelung des Umgangs mit Hindernissen bei BOT-Verkehrsprojekten am 8. Dezember 2025 erteilte.

In der Bekanntmachung Nr. 685/TB-VPCP vom 12. Dezember 2025 erklärte Vizepremierminister Tran Hong Ha, dass Schwierigkeiten und Hindernisse bei einigen BOT-Verkehrsprojekten (Build-Operate-Transfer) seit vielen Jahren bestehen. Seit 2017 haben die Nationalversammlung, die Regierung und der Premierminister zahlreiche Anweisungen an das Verkehrsministerium (heute Bauministerium ), das Ministerium für Planung und Investitionen (heute Finanzministerium) sowie weitere zuständige Behörden und Einrichtungen erteilt, um diese Probleme umgehend und endgültig zu lösen.

„Dieses Problem betrifft viele Akteure (den Staat, Investoren, Projektunternehmen, Kreditinstitute, die Bevölkerung usw.). Die Beseitigung von Schwierigkeiten und Hindernissen bei BOT-Projekten wird dazu beitragen, Investitionskapital für die Infrastrukturentwicklung im Rahmen von öffentlich-privaten Partnerschaften (ÖPP) freizusetzen und das Investitionsklima zu verbessern. In ihrer neunten Sitzung änderte die Nationalversammlung das Investitionsgesetz im Rahmen von ÖPP. Dieses enthält Bestimmungen zur Beseitigung von Hindernissen bei BOT-Verkehrsprojekten, deren Verträge vor dem 1. Januar 2021 unterzeichnet wurden“, erklärte der stellvertretende Premierminister.

Dem Bericht des Bauministeriums zufolge wurde der Verordnungsentwurf vom Ministerium gemäß den rechtlichen Verfahren vollständig umgesetzt und bietet eine politische Grundlage zur Lösung der Schwierigkeiten bei BOT-Verkehrsprojekten, deren Verträge vor dem 1. Januar 2021 unterzeichnet wurden. Derzeit bestehen noch unterschiedliche Meinungen hinsichtlich der Berechnungsmethode für Kreditzinsen während der Betriebs- und Geschäftsphase bei der Ermittlung von Entschädigungskosten und vorzeitiger Vertragsbeendigung.

In der Bekanntmachung Nr. 685/TB-VPCP wies Vizepremierminister Tran Hong Ha den Bauminister an, die Stellungnahmen der zuständigen Ministerien und Behörden sowie die jüngste Stellungnahme der Vietnam Technological and Commercial Bank (Techcombank) zu prüfen, anzunehmen und umfassend zu erläutern, um die Ergebnisse der Zusammenarbeit mit Geschäftsbanken und Kreditinstituten im Zusammenhang mit den aktuell in Schwierigkeiten geratenen Projekten zusammenzutragen und darüber umfassend zu berichten.

Das Bauministerium ist verantwortlich für die Leitung und Koordinierung mit der vietnamesischen Staatsbank, um die Auswirkungen der vorgeschlagenen Optionen gründlich zu bewerten und darauf aufbauend eine realisierbare Option vorzuschlagen, die den gesetzlichen Bestimmungen entspricht; negative Folgen, Beschwerden und Verluste von Staatsvermögen zu verhindern; und klar zu bestätigen, dass die vorgeschlagene Option mit den in der Sitzung erörterten gesetzlichen Bestimmungen übereinstimmt.

„Das Regierungsbüro ist auf Anweisung des Premierministers beauftragt, auf Grundlage der vom Bauministerium vorgelegten Unterlagen Meinungen von Regierungsmitgliedern einzuholen und bis zum 15. Dezember 2025 einen Bericht an den Premierminister zu erstellen“, wies Vizepremierminister Tran Hong Ha an.

Zuvor hatte die Techcombank – eine Mitfinanzierungseinheit des Straßenbauprojekts Thai Nguyen - Cho Moi – Ende November 2025 einen Plan vorgeschlagen, wonach der Staat die Zinskosten während der Betriebsphase mit einem Zinssatz von etwa 4 % pro Jahr übernehmen soll (während der tatsächliche Zinssatz gemäß BOT-Vertrag je nach Phase zwischen 9 % und 10,14 % liegt), um die Zinskosten für die Kapitalbeschaffung von der Öffentlichkeit teilweise auszugleichen (laut Bericht der Techcombank betragen die Kosten für die Kapitalbeschaffung mindestens 6 % pro Jahr).

Techcombank erklärte, dass die Projekteinnahmen aufgrund von Schwierigkeiten bei der Gebührenerhebung nicht ausreichten, um die Zins- und Tilgungszahlungen gemäß dem unterzeichneten Darlehensvertrag zu decken. Dies führte zur Herabstufung der Schulden in die Gruppe 5 der notleidenden Kredite. „Die Übernahme der Bau- und Betriebskosten durch den Staat ermöglicht es der Bank, den vollen Darlehensbetrag zurückzuerhalten, und dem Investor, sein investiertes Eigenkapital zurückzuerhalten. Damit wird das Prinzip der ausgewogenen Nutzung und Risikoteilung gewährleistet“, so ein Vertreter von Techcombank.

Die Vorteile sind ausgewogen, die Risiken werden geteilt.

Es wird davon ausgegangen, dass das Bauministerium während der Ausarbeitung des Dekrets zur Regelung des Umgangs mit Schwierigkeiten bei BOT-Projekten einen Entwurf erarbeitet und dazu Stellungnahmen von relevanten Ministerien, Sektoren, Gebietskörperschaften, Investoren, Projektunternehmen und kapitalgebenden Banken zu drei Optionen für die Zinsberechnung von Darlehen während der Betriebsphase von BOT-Projekten mit Schwierigkeiten eingeholt hat.

Option 1: Der gesamte Darlehensbetrag im Rahmen des PPP-Projektvertrags multipliziert mit einem festgelegten Zinssatz von 4 % pro Jahr; der Zeitraum für die Berechnung der Zinsaufwendungen erstreckt sich von der Inbetriebnahme des Projekts bis zu dem Zeitpunkt, an dem die zuständige Behörde beschließt, den Vertrag vorzeitig zu beenden.

Option 2: Die gesamten Zinsaufwendungen, die der Investor oder das Projektunternehmen bis zu dem Zeitpunkt an die Kreditbank gezahlt hat, an dem die zuständige Behörde beschließt, den Vertrag vorzeitig zu kündigen.

Option 3: Die während der Betriebsphase angefallenen Zinsaufwendungen werden nicht in die Entschädigungskosten für die vorzeitige Beendigung des Vertrags einbezogen.

Bemerkenswerterweise gaben von den 11 Banken, die an der Konsultation teilnahmen, 5 Banken eine Rückmeldung zur Zinsberechnungsmethode; davon wählten 3 Banken Option 1 (Bao Viet Bank, HDBank, Techcombank) und 2 Banken Option 2 (SHB, BIDV).

Laut Bericht Nr. 95/TTr-BXD, der Ende August 2025 der Regierung vorgelegt wurde, gab das Bauministerium an, dass von insgesamt 140 BOT-Projekten elf Projekte mit quantifizierten und mehrere Projekte mit potenziellen Hindernissen identifiziert wurden. Auf Grundlage dieser Liste hat das Bauministerium in Abstimmung mit der vietnamesischen Staatsbank und den zuständigen lokalen Behörden Verhandlungen mit Investoren und Projektunternehmen aufgenommen und sich auf zwei Lösungsansätze zur Behebung der Probleme geeinigt.

Gruppe 1 beinhaltet die Beteiligung des Staates an den Kosten für die weitere Umsetzung des Vertrags, voraussichtlich für 5 von 11 BOT-Projekten, mit einer vorläufigen Kostenbeteiligung von ca. 8.890 Milliarden VND.

Gruppe 2 beinhaltet die Übernahme von Entschädigungskosten durch den Staat bei vorzeitiger Vertragsbeendigung, was voraussichtlich auf 6 von 11 BOT-Projekten zutreffen wird.

Die vorläufigen Schätzungen der gesamten Entschädigungs- und Vertragsbeendigungskosten für Projekte der Gruppe 2 belaufen sich bei Option 1 auf etwa 5.900 Milliarden VND, bei Option 2 auf etwa 5.960 Milliarden VND und bei Option 3 auf etwa 4.520 Milliarden VND.

Das Bauministerium bestätigt, dass es sich bei den oben genannten Zahlen lediglich um vorläufige Schätzungen handelt; die Anwendung und Festlegung des konkreten Wertes des Staatskapitals zur Lösung von Problemen in diesen Projekten erfolgt auf der Grundlage der Prüfergebnisse des Staatlichen Rechnungshofs und der Entscheidung der zuständigen Behörde gemäß dem Gesetz.

Zuvor hatte Premierminister Pham Minh Chinh am 11. April 2024 eine Sitzung des Ständigen Regierungsausschusses für das Projekt geleitet und in der Bekanntmachung Nr. 270/TB-VPCP vom 22. Juni 2024 Schlussfolgerungen veröffentlicht.

Gemäß den Schlussfolgerungen des Ständigen Regierungsausschusses müssen in Fällen, in denen vorgeschlagen wird, Staatshaushaltsmittel zur Zahlung an Investoren bei vorzeitiger Beendigung eines Vertrags zu verwenden, der Wert der staatlichen Verantwortung, die Herkunft der verwendeten Mittel und die Entscheidungsbefugnis klar definiert werden; die Parteien sind dafür verantwortlich, die Risiken nach dem Grundsatz „harmonischer Nutzen, geteilte Risiken“ so weit wie möglich zu teilen.

„Das Verkehrsministerium (jetzt Bauministerium - PV) und die vietnamesische Staatsbank haben mit Investoren, Unternehmen und Kapitalgebern zusammengearbeitet, um eine Lösung auszuhandeln, die Eigenkapitalrenditen ausschließt und Zinsen auf Darlehen nicht in den vorgeschlagenen Zahlungsbetrag einbezieht“, heißt es in der Bekanntmachung Nr. 270/TB-VPCP.

Die genannten BOT-Verkehrsprojekte sind Teil des Plans zur Beseitigung von Hindernissen bei BOT-Verkehrsprojekten, die vom Bauministerium umgesetzt werden.

Die Schwierigkeiten und Hindernisse wurden für 11 Projekte quantifiziert.

Das Brückenbauprojekt Viet Tri - Ba Vi, das die Nationalstraße 32 mit der Nationalstraße 32C verbindet, wird im Rahmen des BOT-Modells (Build-Operate-Transfer) realisiert.

Das Projekt umfasst den Bau der Thai Ha Brücke über den Roten Fluss, die die Provinzen Thai Binh und Ha Nam mit der Schnellstraße Cau Gie - Ninh Binh, Phase I, verbindet, im Rahmen eines BOT-Vertrags (Build-Operate-Transfer).

Das Projekt zur Investition in den Bau von Straßentunneln durch den Deo Ca Pass (einschließlich Deo Ca Tunnel, Co Ma Tunnel, Cu Mong Tunnel und Hai Van Tunnel) wird im Rahmen eines BOT-Vertrags umgesetzt.

Das Projekt umfasst den Bau des Schnellstraßenabschnitts Bac Giang - Lang Son City von Kilometer 45+100 bis Kilometer 108+500, verbunden mit der Sanierung der Oberfläche des Abschnitts Nationalstraße 1 von Kilometer 1+800 bis Kilometer 106+500 in den Provinzen Bac Giang und Lang Son, im Rahmen eines BOT-Vertrags (Build-Operate-Transfer).

Das Projekt umfasst den Bau einer Umgehungsstraße der Nationalstraße 1 um die Stadt Thanh Hoa im Rahmen eines BOT-Vertrags (Build-Operate-Transfer).

Das Projekt umfasst den Bau der Straße Thai Nguyen - Cho Moi (Bac Kan) sowie die Sanierung und Modernisierung des National Highway 3, Abschnitt Km75 - Km100, im Rahmen eines BOT-Vertrags (Build-Operate-Transfer).

Das Projekt zur Modernisierung und Erweiterung des Ho-Chi-Minh-Highways (Nationalstraße 14) zwischen Kilometer 1738+148 und Kilometer 1763+610 in der Provinz Dak Lak wird im Rahmen eines BOT-Vertrags (Build-Operate-Transfer) durchgeführt.

Das Projekt umfasst den Bau und die Modernisierung des National Highway 91, Abschnitt von Km14+000 bis Km50+889, im Rahmen eines BOT-Vertrags (Build-Operate-Transfer).

Das Projekt umfasst die Investition und den Bau von Anlagen zur Sanierung und Modernisierung des Saigon-Flusskanalabschnitts von der Eisenbahnbrücke Binh Loi bis zum Hafen Ben Suc im Rahmen eines BOT-Vertrags.

Das Projekt zur Sanierung und Modernisierung der Straße 39B, insbesondere des Umgehungsabschnitts um die Stadt Thanh Ne im Bezirk Kien Xuong und des Abschnitts von der Straße, die zum Kraftwerk Thai Binh führt, bis zur Brücke Diem Dien im Bezirk Thai Thuy in der Provinz Thai Binh, wird im Rahmen eines BOT-Vertrags (Build-Operate-Transfer) durchgeführt.

Das Investitionsprojekt für die touristische Infrastruktur der Küstenstraße von Doc Lap - Long Thuy - Ganh Da Dia (einschließlich des Baus der An Hai-Brücke im Rahmen des BOT-Modells).

BOT-Projekte stehen vor potenziellen Hindernissen:

Die Investitionen in die Schnellstraße Gia Nghia - Chon Thanh werden sich auf die Einnahmen der beiden BOT-Projekte an der Nationalstraße 14 auswirken;

Die Investitionen in die Schnellstraße Khanh Hoa - Buon Ma Thuot gemäß Beschluss Nr. 58/2022/QH15 der Nationalversammlung werden sich auf die Einnahmen des BOT-Projekts Nationalstraße 26 auswirken;

Die Investitionen in die Schnellstraße Quy Nhon – Pleiku werden sich auf die Einnahmen des BOT-Projekts der Nationalstraße 19 auswirken…

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