BSC empfiehlt den Kauf von HDG-Aktien.

SKĐS - BSC Securities hat die Aktien der Ha Do Group (HDG) aufgrund der positiven Geschäftsentwicklung in ihre Kaufempfehlungsliste aufgenommen.

Laut BSC beliefen sich die Rückstellungen für Umsatz und Nachsteuergewinn - Minderheitsaktionäre im Jahr 2026 der Ha Do Group Joint Stock Company (HDG - HOSE) auf 2.965 Milliarden VND (plus 6 %) bzw. 792 Milliarden VND (plus 3 %).

Die Umsatzstruktur von HDG wird sich aus Energieeinnahmen in Höhe von 2.042 Milliarden VND (minus 10 %) aufgrund der Auswirkungen von El Niño ab April 2026 zusammensetzen, die durch das Segment Gewerbeimmobilien kompensiert werden, das 15 Produkte aus dem Projekt Charm Villas 3 übergab und einen Umsatz von 431 Milliarden VND (plus 818 %) erzielte.

BSC empfiehlt den Kauf von HDG-Aktien (Abbildung illustrativ).

Es wird erwartet, dass die Finanzkosten von HDG im Jahr 2026 um 22 % sinken werden, da dem Unternehmen im Jahr 2025 einmalige Kosten im Zusammenhang mit der Umstellung des Darlehens für das Windkraftprojekt 7A von VND auf USD entstanden sind.

Das Verhältnis von SGA-Aufwendungen zu -Einnahmen erreichte 15,5 %, was einem Anstieg von 5,4 Prozentpunkten gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Hauptgrund hierfür war eine einmalige Rückstellung von 193 Milliarden VND für das Projekt Infra 1.

Im Jahr 2027 könnten die Umsatzerlöse und der Nettogewinn nach Steuern (für Minderheitsaktionäre) von HDG 3.338 Milliarden VND (plus 13 %) bzw. 1.168 Milliarden VND (plus 47 %) erreichen. Davon werden voraussichtlich 770 Milliarden VND (plus 79 %) aus Immobilienerlösen stammen, was auf die beschleunigte Übergabe von rund 27 Einheiten im Projekt Charm Villas 3 zurückzuführen ist. Die Umsatzrendite (SGA/Umsatz) wird auf 5,9 % prognostiziert, ein Rückgang um 9,7 Prozentpunkte.

BSC geht davon aus, dass das Projekt Hong Phong 4 nach Unterzeichnung des offiziellen Strompreisabkommens über einen Zeitraum von 10 Jahren jährlich 35 Milliarden VND einbringen kann, ohne dass zusätzliche einmalige Rücklagen wie beim Projekt Infra 1 anfallen.

Daher korrigierte BSC ihren Nachsteuergewinn für Minderheitsaktionäre für 2026/2027 im Vergleich zum vorherigen Bericht um 27 %/8 % nach unten, hauptsächlich aufgrund der Hinzufügung einer einmaligen Rückstellung von 193 Milliarden VND im Projekt Infra 1 im Jahr 2026 und der Verschiebung des Verkaufs für das Projekt Charm Villas 3 von 23/35 Einheiten auf 15/27 Einheiten aufgrund des Drucks durch das hohe Zinsumfeld.

Seit Jahresbeginn 2026 ist der Aktienkurs von HDG um 12 % gefallen. BSC bestätigt daher seine Kaufempfehlung für HDG-Aktien mit einem Kursziel von 32.500 VND pro Aktie für 2026. Dies entspricht einem Aufwärtspotenzial von 38 % gegenüber dem Kurs vom 26. Mai 2026, basierend auf der Summen-der-Teile-Bewertungsmethode.

Quelle: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-hdg-duoc-bsc-khuyen-nghi-mua-169260526200800277.htm