Schuldenverlängerung verringert Druck auf Unternehmen und Banken

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Die Staatsbank von Vietnam hat soeben das Rundschreiben 02/2023/TT-NHNN herausgegeben, das die Umstrukturierung von Schuldentilgungsbedingungen und die Beibehaltung von Schuldengruppen durch Kreditinstitute und ausländische Bankfilialen regelt, um Kunden zu unterstützen, die Schwierigkeiten bei der Produktion und Geschäftstätigkeit haben, sowie Kunden, die Schwierigkeiten bei der Rückzahlung von Krediten für Lebens- und Konsumzwecke haben. Dementsprechend ist es Banken gestattet, die Schuldentilgungsbedingungen für Kapital und Zinsen von Krediten oder Finanzleasingverträgen, die zwischen dem Inkrafttreten des Rundschreibens am 24. April 2023 und dem 30. Juni 2024 entstehen, umzustrukturieren. Gleichzeitig gestattet die Staatsbank von Vietnam den Banken bei Krediten mit verlängerter Verschuldung, die Schuldengruppe und Schuldenklassifizierung für umstrukturierte Schulden beizubehalten.

Schuldenverlängerung – Entlastung für Unternehmen und Banken

Experten zufolge werden die Regelungen im Rundschreiben 02 Schwierigkeiten für Unternehmen direkt beseitigen und ihnen die Möglichkeit bieten, weiterhin zu investieren und Geschäfte zu machen, Arbeitsplätze zu schaffen und zur Steigerung der Wirtschaftsnachfrage beizutragen. Laut Do Thanh Son, Analyst bei FIDT Company, werden Informationen über eine Schuldenverlängerung und die Beibehaltung der Schuldengruppe vom Markt positiver aufgenommen als Informationen über Zinssenkungen von Geschäftsbanken . Denn eine Schuldenverlängerung und die Beibehaltung der Schuldengruppe werden den Druck auf die Unternehmen bei der Schuldentilgung verringern und ihnen die Möglichkeit geben, weiterhin Kapital aufzunehmen, sofern ein Geschäftsplan und eine gute Produktproduktion vorliegen. Für Banken verringert Rundschreiben 02 zudem den Druck auf uneinbringliche Forderungen und hilft ihnen so, weniger Risikovorsorge zu bilden, wodurch ihnen mehr Ressourcen zur Unterstützung der Wirtschaft zur Verfügung stehen.

Tatsächlich haben die in jüngster Zeit aufgrund wirtschaftlicher Schwierigkeiten angefallenen Forderungsausfälle der Banken die Fähigkeit der Kunden zur Schuldentilgung beeinträchtigt. Die gerade veröffentlichten Finanzberichte vieler Banken zeigen einen Anstieg der Forderungsausfälle. Viele Geschäftsbanken haben proaktiv ihre Rückstellungen für auftretende Risiken erhöht. Einige Banken wie Vietcombank, BIDV , VietinBank und MB verfügen derzeit über einen Rückstellungspuffer in doppelter oder dreimal so hoher Höhe wie die Forderungsausfälle in ihrer Bilanz. Die Banken sind daher widerstandsfähiger gegenüber Risiken, doch der Druck, Rückstellungen für Risiken zu bilden, belastet auch die Wachstumsziele der Banken in diesem Jahr. Laut Nguyen Minh Tuan, Generaldirektor von AFA Capital, ist die Politik der Schuldenausweitung und Aufrechterhaltung der gerade von der Staatsbank herausgegebenen Schuldtitelgruppe derzeit ein wirksames Instrument mit direkter und sofortiger Wirkung. „Kreditnehmer haben ein zusätzliches Jahr Zeit, ihre Schulden zurückzuzahlen, ohne dass sich ihre Schuldengruppe im Kreditinformationssystem ändert. So können sie weiterhin neue Kredite aufnehmen. Gleichzeitig müssen die Banken bis Ende 2023 nur 50 % der Rückstellung für umstrukturierte Schulden zurücklegen. Dadurch sinkt der Druck sowohl für Banken als auch für Kreditnehmer“, sagte Herr Tuan.

Zuvor gab es im Bankensektor eine Richtlinie, die es Kreditinstituten erlaubte, Schulden zu vergeben und die Schuldengruppe aufrechtzuerhalten, um von der Covid-19-Pandemie betroffene Unternehmen zu unterstützen (gemäß Rundschreiben 01/2020, Rundschreiben 03/2021 und Rundschreiben 14/2021). Laut Statistik hat das gesamte System in diesem Zeitraum die Schuldentilgungsdauer für über 1 Million Kunden im Wert von über 722.300 Milliarden VND umstrukturiert und den Unternehmen so geholfen, den Druck auf die Finanzierungskosten zu verringern, um Produktion und Geschäft nach der Covid-19-Pandemie wieder aufzunehmen. Laut Statistik beliefen sich die während der Covid-19-Pandemie in den letzten Jahren umstrukturierten ausstehenden Schulden bis Ende Februar 2023 auf lediglich etwa 84.380 Milliarden VND. Viele Unternehmen haben Produktion und Geschäft wieder aufgenommen und verfügen über einen Cashflow, um Bankkredite zurückzuzahlen und weiterhin neue Schulden aufzunehmen. Gleichzeitig haben die Kreditinstitute auch viel Zeit, um die Rückstellungskosten zu verlängern und den Druck durch die Entstehung uneinbringlicher Forderungen zu verringern.

In einem am 25. April veröffentlichten Bericht der Maybank Investment Bank heißt es, dass vietnamesische Banken nicht wie vor 10 Jahren in eine Kreditkrise geraten werden und im schlimmsten Fall nur maximal 1,5 Jahre benötigen, um die uneinbringlichen Forderungen zu bewältigen. Maybank geht davon aus, dass es angesichts der starken Wachstumsrate und des Gewinnzyklus der vietnamesischen Banken in den nächsten 3–4 Jahren zu keiner Unterbrechung kommen wird. Die aktuellen Bewertungen (1,3-faches P/B 2022 und 1,1-faches P/B 2023) spiegeln weitgehend die potenziellen Risiken im schlimmsten Fall wider, die durch die Instabilität der Immobilienbranche entstehen. „Die Lehren aus den Jahren 2019 bis 2022 zeigen, dass sich der Kauf und das Halten hochwertiger Bankaktien (mit einer Eigenkapitalrendite von etwa 18–20 %) zu niedrigen Bewertungen sehr lohnen wird“, empfiehlt die Forschungs- und Analyseabteilung der Maybank Investment Bank.

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