Sorgen um uneinbringliche Kredite belasten Bankaktien stark

Laut einer Analyse der VnDirect Securities Company bereiten die schlechten Aussichten für den Immobilienmarkt und Unternehmensanleihen der Bankenbranche derzeit Sorge, da die Kapitalbeschaffung durch Unternehmensanleihen eingeschränkt ist und die Umsätze zurückgehen, was zu einem erheblichen Liquiditätsengpass bei Immobilienunternehmen führt. Diese Faktoren beeinträchtigen die Schuldentilgungsfähigkeit der Unternehmen und wirken sich somit negativ auf die Vermögensqualität und die Kreditrisiken der Banken in diesem Jahr aus.

Quan Trong Thanh, Direktor für Forschung und Analyse bei der MayBank Kim Eng Securities Company (MBKE), teilt diese Ansicht und sagte, der Grund für den Rückgang der Bewertungen im inländischen Bankensektor seit der zweiten Jahreshälfte 2022 liege in der Sorge vieler Privatanleger über das Risiko uneinbringlicher Forderungen aufgrund von Covid-19 und der aktuellen Instabilität des Immobilienmarktes.

Tatsächlich ist die Covid-19-Pandemie unter Kontrolle, und die Entwicklung der Banken in den Jahren 2021 und 2022 hat die Bedenken hinsichtlich der Beeinträchtigung der Vermögensqualität durch die Pandemiekrise zerstreut. Laut Herrn Thanh haben regulatorische Engpässe und Trends bei Unternehmensanleihen den inländischen Immobiliensektor jedoch in eine angespannte Lage gebracht, was derzeit erheblichen Druck auf die Vermögensqualität der Banken ausübt.

Um die wirtschaftliche Erholung zu beschleunigen und den Kapitalfluss für viele Märkte freizugeben, wurden unterstützende Maßnahmen und Lösungen zur Beseitigung von Schwierigkeiten für Unternehmen erlassen, um das Vertrauen der Anleger in den Markt – einschließlich der Kapital- und Immobilienmärkte – zu stärken und so einen positiven Einfluss auf die Gruppe der Banken mit einem hohen Anteil an Immobilienkrediten zu erzielen.

In den ersten vier Monaten des Jahres wurden viele wichtige Entscheidungen des Betreibers getroffen, beispielsweise Dekret 08, Dekret 10, Resolution 33 und Projekt 338 ... um rechtliche Probleme für den Immobilienmarkt zu lösen und das Vertrauen der Immobilieninvestoren zu stärken.

Rundschreiben 02 der Staatsbank von Vietnam (SBV) ermöglicht es Banken, die Bedingungen für die Rückzahlung von Schulden neu zu strukturieren, Schuldengruppen für Kredite im Produktions- und Geschäftssektor sowie für Verbraucherkredite beizubehalten und die Rückstellungsmethode für diese Kredite anzupassen.

„Das Rundschreiben wird sich positiv auf die Anlegerstimmung bei Banken mit einem hohen Anteil an Immobilien-/Konsumentenkrediten in ihrem Kreditportfolio wie TCB, MBB, VPB und HDB auswirken, da diese Banken derzeit im Vergleich zu Banken mit „sicheren“ Geschäftsmodellen (weniger Immobilienkredite, ausgenommen Unternehmensanleihen) einem höheren Risiko bei der Risikovorsorge ausgesetzt sind“, analysierte VnDirect in einem kürzlich veröffentlichten Bericht.

Darüber hinaus ermöglicht Rundschreiben 03 Banken den Kauf von Unternehmensanleihen. Dies kann das Kreditwachstum angesichts des derzeit schwachen Kreditwachstums und der Überliquidität der Banken ankurbeln. Laut VnDirect wird dieses Rundschreiben auch die Nachfrage nach Anleihen steigern und Banken, die im Markt für Unternehmensanleihen aktiv sind, wie TCB, MBB und VPB, zugutekommen.

Mit Strategien und Lösungen, die den Markt stark unterstützen, werden Risiken hinsichtlich der Qualität der Bankaktiva lokalisiert und behoben, und die Aktienkurse werden laut VnDirect wieder eine starke Wachstumsdynamik erlangen.

Unter Berücksichtigung der schlimmsten Szenarien glaubt Herr Thanh von MBKE, dass die Banken nicht wie vor 10 Jahren in eine Kreditkrise geraten werden und nur maximal 1,5 Jahre brauchen werden, um die uneinbringlichen Forderungen durch Rückstellungen zu bewältigen – viel kürzer als die 5-6 Jahre des vorherigen Zeitraums.

Was die Aussichten für die Bankenbranche im Allgemeinen angeht, geht Herr Thanh davon aus, dass sich die Gewinne der Banken aufgrund der Schwierigkeiten im Jahr 2023 deutlich verlangsamen werden – prognostiziert wird ein Anstieg um 13–15 %, während im Zeitraum 2021–2022 ein Wachstum von bis zu 34 % erwartet wird. Die Eigenkapitalrendite (ROE) der Banken ist jedoch weiterhin attraktiv (durchschnittlich 18,5 %) und wird voraussichtlich in den nächsten vier Jahren dank des soliden makroökonomischen Umfelds in Vietnam über 18 % liegen. Dies schafft die Voraussetzungen für stabiles Kreditwachstum und nachhaltige Gebühreneinnahmen der Banken, gepaart mit angemessenen Kapitalsicherheitsvorschriften gemäß den Basel-II-Standards durch den Verwaltungsrat.

„Vietnamesische Banken werden im Jahr 2022 mit einem durchschnittlichen P/BV von 1,3x und im Jahr 2020 mit einem P/BV von 1,1x gehandelt, was einen erheblichen Abschlag auf die Rentabilität der Banken darstellt.“

Quelle: https://www.congluan.vn/giai-noi-lo-no-xau-de-nang-co-phieu-ngan-hang-post247769.html