Börsenausblick Woche 18.-22.08.: Halten beibehalten, aber Stop-Loss-Schwelle anheben.

Der vietnamesische Aktienmarkt gab am letzten Handelstag der Woche aufgrund verstärkter Gewinnmitnahmen nach, nachdem er sein historisches Hoch erreicht hatte. Der VN-Index fiel um 10,69 Punkte auf 1.630 Punkte und beendete damit seine Aufwärtsbewegung. Die Liquidität blieb hoch, was die hohe Kauf- und Verkaufsbereitschaft widerspiegelte; die anhaltende Nachfrage nach günstigen Aktien verhinderte einen zu starken Kursverfall.

Bei den Aktien mit hoher Marktkapitalisierung, wie beispielsweise Bankaktien, verlangsamte sich die Performance; die meisten verzeichneten Kursverluste: BID -2,7 %, LPB -3 %, MSN -2 %, STB -2,7 %, TCB -2,1 %… Zuwächse gab es hingegenbei ACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB…

Im Immobiliensektor war der Abwärtsdruck am stärksten: NBB erreichte Tiefststände, DIG -4,3 %, CEO -4,7 %, NLG -4,9 %, TCH -5 %, DXG -3,2 %, NVL -4 %… Auch im Wertpapiersektor fielen die Kurse, darunter VDS -4,8 %, BVS -3,9 %, FTS -3,2 %, VCI -2,8 % und CTS -3,6 %… Auf der anderen Seite erreichten VIX, ORS, IVS und DSC Höchststände; PHS +13,7 %, VFS +5,6 % und VND +2,1 %… Der VIX erreichte dabei einen neuen Höchststand und stieg dank hervorragender Geschäftsergebnisse im zweiten Quartal 2025 um 133 % gegenüber Anfang Juli 2025.

Insgesamt stieg der VN-Index in der Woche um 45 Punkte, was zeigt, dass der kurzfristige Aufwärtstrend anhält, solange der Kurs über dem 10-Tage-Durchschnitt (MA10) und dem 20-Tage-Durchschnitt (MA20) notiert. Schwankungen am Höchststand gelten als normal.

Die Entwicklungen der vergangenen Woche zeigten einen deutlichen Anstieg des VN-Index, die Liquidität verbesserte sich jedoch nicht entsprechend, während der RSI-Indikator den überkauften Bereich erreichte. Die beobachteten Schwankungen sind daher nachvollziehbar und notwendig, um spekulative Kapitalflüsse kurzfristig zu dämpfen. Der mittel- und langfristige Aufwärtstrend des Marktes bleibt weiterhin bestehen.

Die von HSC Securities empfohlene Anlagestrategie sieht vor, die Positionen weiterhin zu halten, jedoch die Stop-Loss-Schwelle anzuheben, um die erzielten Ergebnisse zu sichern. Neue Auszahlungen sind zu beachten, da nächste Woche ein Derivat mit einem Open Interest von über 52.000 Kontrakten ausläuft, was mit starken Kursschwankungen verbunden sein kann. Daher raten die Experten von HSC, Auszahlungen zu kontrollieren, Korrekturen zu priorisieren, Aktien mit enger Akkumulation und soliden Fundamentaldaten auszuwählen und FOMO (Fear of Missing Out) bei starken Kursanstiegen zu vermeiden.

Herr Le Duc Huy, Leiter der Abteilung Marktstrategie der Agribank Securities Joint Stock Company, erklärte, dass der VN-Index zu Beginn der neuen Handelswoche (18.–22. August) voraussichtlich zwischen 1.615 und 1.650 Punkten schwanken wird, um Gewinnmitnahmen abzufedern. Nach dieser Konsolidierungsphase dürfte der Index seinen Aufwärtstrend fortsetzen und ein neues Hoch bei etwa 1.680–1.700 Punkten ansteuern.

Laut Daten von Fiinpro notierte der VN-Index am 15. August 2025 mit einem KGV von 14,78. Dies ist 1- bis 2-mal höher als der 3-Jahres-Durchschnitt und gilt unter normalen Marktbedingungen als hohe Bewertung. Im Kontext eines positiven Markttrends liegt das aktuelle KGV jedoch deutlich unter früheren Höchstständen. Daher stellt die Bewertungsspanne von 14-15 nicht die Obergrenze dar, die der Markt für den aktuellen mittelfristigen Aufwärtstrend zu zahlen bereit ist.

Der Markt ist innerhalb von nur vier Monaten um 50 % gestiegen, wobei Immobilien , Banken und Wertpapiere die führenden Sektoren waren. Nach einer Phase starken Wachstums kommt es bei den führenden Aktien üblicherweise zu einer Pause oder sogar einer Korrektur .

Herr Huy erklärte, dass der aktuelle Cashflow weiterhin auf beide Aktiengruppen mit zwei unterschiedlichen Anlagenuancen aufgeteilt werde, was den Zielkonflikt zwischen Gewinn und Risikotoleranz der Anleger widerspiegele.

Ein Teil des Kapitals fließt weiterhin stark in die zuvor gestiegenen Spitzenwerte, insbesondere in jene, die im Laufe des Handelstages ihren Höchststand erreicht haben. Diese Anlegergruppe ist risikofreudig. Das Risiko ist nicht unerheblich, da Verluste bereits zu Beginn möglich sind. Im Erfolgsfall hingegen sind die kurzfristigen Gewinne dank der starken Performance dieser Aktiengruppe durchaus attraktiv.

Im Gegensatz dazu haben andere Anleger ihre Portfolios proaktiv umstrukturiert und den Aktienanteil bei hohen Marktkursen reduziert oder in Branchen und Aktien investiert, die im Aufwärtstrend der letzten drei Monate nicht wesentlich gestiegen sind. Der Vorteil dieser Gruppe liegt darin, dass sich die Kurse noch in der Basiszone befinden, sodass ein möglicher Korrekturdruck möglicherweise nicht so stark ausfällt. Zu den Branchen, die im zweiten Halbjahr aufgrund ihres Cashflows interessant sein könnten, zählen unter anderem das Baugewerbe, die Rohstoffindustrie, die Öl- und Gasindustrie sowie Industriegebiete.

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