Bei etwa 33 Prozent der im November fälligen Anleihen besteht das Risiko eines Zahlungsausfalls.

ANTD.VN – Obwohl im Oktober 2024 keine Bürgschaften für verspätete Zahlungen eingegangen sind, könnte diese Zahl laut einem Bericht von VIS Rating im November auf 33 % steigen.

56 % der schwachen Kreditgeber sind Immobilien- und Bauunternehmen.

Im Marktbericht für Unternehmensanleihen der Ratingagentur VIS Rating vom Oktober 2024 heißt es, dass der Betrag der im Oktober 2024 neu ausgegebenen Unternehmensanleihen 28.100 Milliarden VND erreichte und damit niedriger war als die 56.200 Milliarden VND im September 2024.

Die Geschäftsbanken emittierten insgesamt 15.800 Milliarden VND und stellten damit auch im letzten Monat den Großteil der Neuemissionen.

Von den im Oktober 2024 von Banken ausgegebenen Anleihen sind 20 % nachrangige, für Tier-2-Kapital infrage kommende Anleihen, die von VietinBank, TPBank, LPBank und BacA Bank ausgegeben wurden. Diese Tier-2-Anleihen haben Laufzeiten zwischen 7 und 15 Jahren und sind im ersten Jahr mit Zinssätzen zwischen 6,5 % und 7,9 % ausgestattet.

Bei den restlichen Anleihen handelt es sich um unbesicherte Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von 3 Jahren und einem festen Zinssatz von 5,0 % bis 6,0 %.

Im Oktober 2024 gaben ein Emittent aus der Infrastrukturbranche und ein Emittent aus der Bankengruppe öffentliche Emissionen im Gesamtwert von 1.800 Milliarden VND ab.

Banken bleiben die dominierenden Emittenten von Unternehmensanleihen.

Im Laufe des Monats betrug die Anzahl der Emittenten mit Kreditprofilen auf „unterdurchschnittlichem“ oder schwächerem Niveau 11 %, was eine Verbesserung gegenüber dem Vormonat (24 %) darstellt. Emittenten mit schwachem Kreditprofil werden als nicht-finanziell eingestuft.

Diese Unternehmen weisen einen „extrem schwachen Verschuldungsgrad“ und eine „extrem schwache Schuldendeckungsquote“ auf, was darauf hinweist, dass ihre Geschäftstätigkeit nicht genügend Gewinne und Cashflows generiert, um Kapital und Zinsen für ihre Kredite zurückzuzahlen.

In den ersten zehn Monaten des Jahres 2024 erreichte der Gesamtbetrag der neu ausgegebenen Anleihen 366.000 Milliarden VND und lag damit über der Gesamtemission im Jahr 2023. Davon stammten 11,5 % des Gesamtbetrags der neu ausgegebenen Anleihen aus öffentlichen Emissionen, der Rest waren private Anleihen.

In den vergangenen zehn Monaten stammten 56 % der Emittenten mit schwacher Bonität aus dem Immobilien-, Wohnungs- und Bausektor. Mehr als die Hälfte der Emittenten mit schwachem Kreditprofil sind Startups ohne Kerngeschäft.

Darüber hinaus weisen mehrere Finanzinstitute, die im Jahr 2024 Anleihen emittieren, ein schwaches Kreditprofil auf. Zu dieser Gruppe zählen kleine Banken, Finanzunternehmen und Wertpapierfirmen, die alle gemeinsam haben, dass ihre Solvenz und Liquidität „unterdurchschnittlich“ oder niedriger sind.

Bei 33 % der im November fälligen Anleihen besteht das Risiko einer verspäteten Zahlung

Laut VIS Rating wurden im vergangenen Monat keine neuen überfälligen Anleihen angekündigt.

Kumuliert in den ersten zehn Monaten des Jahres 2024 belief sich der Gesamtwert der neu ausgegebenen überfälligen Anleihen auf 16.600 Milliarden VND, 137.600 Milliarden VND weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die kumulierte Zahlungsverzugsquote blieb Ende Oktober 2024 im Vergleich zum Vormonat stabil bei 14,9 %. Die höchste kumulierte Ausfallrate wies mit 45 % die Energiegruppe auf, während auf die Wohnimmobiliengruppe 60 % aller überfälligen Anleihen entfielen.

Die höchste Rate an Zahlungsverzug kommt in der Immobilien- und Baubranche vor.

Laut VIS Rating besteht bei 14 von 42 Anleihen mit Fälligkeit im November 2024 noch ein hohes Risiko, dass der Kapitalbetrag nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden kann. Bei den meisten dieser Anleihen kam es zu Zahlungsrückständen bei früheren Anleihezinsen.

Bei 33 % der im November 2024 fälligen Anleihen besteht das Risiko einer verspäteten Tilgung. Das ist höher als die Quote von 10,5 % bei Anleihen mit verspäteter Tilgung in den ersten zehn Monaten des Jahres 2024.

In den nächsten 12 Monaten werden im Wohnimmobiliensektor Anleihen im Wert von rund 109.000 Milliarden VND fällig, was fast der Hälfte des Gesamtwerts der fälligen Anleihen entspricht. Schätzungsweise besteht bei Anleihen im Wert von etwa 30.000 Milliarden VND das Risiko einer verspäteten Rückzahlung des Kapitals.

Was den Umgang mit überfälligen Unternehmensanleihen betrifft, so haben im Oktober 13 überfällige Emittenten aus den Bereichen Wohnimmobilien, Energie sowie Tourismus und Resorts den Anleihegläubigern Kapital in Höhe von insgesamt 269 Milliarden VND zurückgezahlt.

Davon stammen 50 % der gesamten im Monat zurückgezahlten ausstehenden Schulden von Yang Trung Wind Power JSC. Das Energieunternehmen hat die Anleihezinszahlungen für die Jahre 2022 und 2023 versäumt.

Die Verspätungsquote überfälliger Anleihen stieg um 0,1 % auf 21,5 % per Ende Oktober 2024.

Quelle: https://www.anninhthudo.vn/khoang-33-trai-phieu-dao-han-thang-11-co-nguy-co-cham-tra-post595062.antd