Von Konsum, öffentlichen Investitionen, Krediten, Import und Export, öffentlichen Investitionen bis hin zur Anziehung ausländischer Direktinvestitionen – jeder Wirtschaftssektor weist laut dem General Statistics Office (Amt für Statistik) glänzende Farben auf und steht im Einklang mit dem hohen Wachstumsziel der Regierung.
Hinter diesen beeindruckenden Zahlen verbergen sich jedoch Anzeichen von Risiken, die erkannt werden müssen, um makroökonomische Konsequenzen zu vermeiden.
Lockerungsmaßnahmen sind in Kraft
Die Geld- und Fiskalpolitik spielte eine entscheidende Rolle bei der Erholung. Die systemweite Kreditvergabe stieg im Vergleich zum Jahresende 2024 um 5,6 % und im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 18,7 %. Dies zeigt, dass die lockere Geldpolitik für einen starken Cashflow sorgte. Die durchschnittlichen Kreditzinsen sanken auf 6,6 % pro Jahr, was Unternehmen und Privaten Spielraum für eine Ausweitung ihrer Investitionen und ihres Konsums verschaffte.
Gleichzeitig wurden auch die öffentlichen Investitionen mit Auszahlungen von 222 Billionen VND gesteigert, ein deutlicher Anstieg von 17,5 % gegenüber dem Vorjahr. Zusätzlich zum genehmigten Gesamtkapital für Investitionsausgaben im Jahr 2025 in Höhe von 826 Billionen VND haben die Kommunen ihr Kapital für öffentliche Investitionen um fast 74 Billionen VND erhöht. Dies zeigt, dass auch die öffentlichen Investitionen zunehmen.
Die wirtschaftliche Lage in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 ist das Ergebnis der drastischen, flexiblen und effektiven Managementbemühungen der Regierung . Foto: Nam Khanh
Die gesamten Einnahmen aus dem Einzelhandel mit Waren und Verbraucherdienstleistungen stiegen um fast 10 %, wobei die Einnahmen aus dem Tourismus um 25 % stiegen, was eine starke Erholung der Verbraucherstimmung widerspiegelt. Die Staatseinnahmen erreichten 58 % des Jahresplans, ein Anstieg von fast 25 % gegenüber dem gleichen Zeitraum. Dies zeigt, dass sich Produktion und Geschäftsdynamik deutlich erholen.
Der Index der Industrieproduktion (IIP) stieg um 8,8 %, wobei der verarbeitende Sektor – der wichtigste Treiber – um mehr als 10 % zulegte. Dies deutet darauf hin, dass die Produktion trotz steigender Inputkosten (wie Baumaterialien und Strom) wieder in großem Umfang anläuft.
FDI und Exporte spielen eine führende Rolle
Angesichts der Sorgen über US-Zölle auf vietnamesische Waren hat sich die ausländische Wirtschaft als sehr widerstandsfähig erwiesen.
Das neu registrierte, angepasste und eingezahlte Kapital für Aktienkäufe erreichte 18,4 Milliarden US-Dollar – ein Rekordhoch seit fünf Jahren – und stieg im gleichen Zeitraum um 51 %. Das realisierte Kapital erreichte 8,9 Milliarden US-Dollar, ein Plus von fast 8 %. Singapur, China und Japan waren weiterhin die führenden Investoren.
Auch Importe und Exporte verzeichneten weiterhin ein starkes Wachstum. Der Gesamtumsatz erreichte in den ersten fünf Monaten knapp 356 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 15,7 Prozent. Die Exporte stiegen um 14 Prozent, die Importe um 17,5 Prozent, sodass die Handelsbilanz einen Überschuss von knapp 4,7 Milliarden US-Dollar aufwies.
In den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 erreichte der gesamte Exportumsatz mehr als 180 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 14 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Davon erreichte der inländische Wirtschaftssektor fast 50 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 12,5 %, was 27,5 % des gesamten Exportumsatzes entspricht. Der Sektor mit ausländischen Investitionen (einschließlich Rohöl) erreichte 131 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 14,5 %, was 72,5 % entspricht.
Die Vereinigten Staaten sind mit einem Umsatz von über 57 Milliarden US-Dollar Vietnams größter Exportmarkt. China ist mit einem Umsatz von über 69 Milliarden US-Dollar Vietnams größter Importmarkt.
In den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 erreichte der Handelsüberschuss mit den Vereinigten Staaten trotz der noch bestehenden Zollschranken fast 50 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 28,5 Prozent gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Der Handelsüberschuss mit der EU stieg um mehr als 16 Milliarden USD, ein Plus von 16 %, der Handelsüberschuss mit Japan um 0,9 Milliarden USD, ein Plus von 75 %, das Handelsdefizit mit China um 46 Milliarden USD, ein Plus von 40 %, das Handelsdefizit mit Südkorea um 12 Milliarden USD, ein Plus von 5,7 %, das Handelsdefizit mit ASEAN um 6,5 Milliarden USD, ein Plus von 66 %.
Die oben genannten Zahlen zeigen, dass der FDI-Sektor nach wie vor den größten Anteil am Import-Export-Kuchen hält und den gesamten Marktanteil vietnamesischer Unternehmen übersteigt. Die Exporte in die USA steigen weiterhin, während die Importe aus China unverändert bleiben.
Um die Verpflichtungen zur Verringerung der Handelsbilanzlücke zu erfüllen, hat die Regierung den Wareneinkauf aus den USA erhöht und gleichzeitig landesweit gegen gefälschte, nachgemachte und unbekannte Waren vorgegangen. Der gegenteilige Effekt war jedoch, dass in vielen Ortschaften viele traditionelle Märkte und Geschäfte schließen mussten.
Die Risiken hinter schönen Zahlen
Hohes Wachstum bedeutet jedoch keine absolute Sicherheit. Der Inflationsdruck steigt, insbesondere angesichts steigender Preise für Baumaterialien, Strom und Gesundheitsdienstleistungen. Obwohl der Verbraucherpreisindex (VPI) in den ersten fünf Monaten des Jahres nur um 3,21 % stieg – ein scheinbar positiver Wert, wie das Statistische Bundesamt berechnet hat – spiegelt dieser Anstieg die tatsächlichen Marktschwankungen nicht vollständig wider. Dies wirft Fragen hinsichtlich der Verzögerung der Preispolitik und des Risikos von Inflationsausbrüchen in der zweiten Jahreshälfte auf.
Zudem steht die Politik der Zinssenkung zur Ankurbelung des Wachstums unter dem Druck der Wechselkurse. Der VND hat in den letzten fünf Monaten gegenüber dem US-Dollar um fast 2 % an Wert verloren, was ein doppeltes Risiko birgt: steigende Importkosten und negative Auswirkungen auf die Inflationskontrolle. Dieses Gleichgewicht muss sehr sorgfältig reguliert werden, da es sonst leicht zu makroökonomischer Instabilität führen kann, wie es in den Hochwachstumsphasen vor über einem Jahrzehnt der Fall war.
Die zunehmende Abhängigkeit der Wirtschaft vom ausländischen Direktinvestitionssektor wird immer schwerwiegender. Inländische Unternehmen sind in der Import-Export-Kette weiterhin benachteiligt und machen weniger als 30 % des gesamten Exportumsatzes aus.
Gleichzeitig entspricht die Zahl der ausscheidenden Unternehmen der Zahl der Neuzugänge (beide knapp 112.000 Unternehmen), was zeigt, dass das Geschäftsumfeld weiterhin erheblichen Schwankungen und Risiken unterliegt.
Kein Wachstum um jeden Preis
Die Regierung ist entschlossen, das Wachstumsziel von 8 % für dieses Jahr zu erreichen, um in der kommenden Zeit Impulse für ein zweistelliges Wachstum zu geben.
Die Prognosen des IWF (5,2 %), der Weltbank (5,8 %) und der ADB (6,6 %) zeigen jedoch, dass die Kluft zwischen den inländischen Erwartungen und den Prognosen internationaler Institutionen nicht gering ist. Das Erreichen von 8 % ist machbar, der Preis dafür ist jedoch makroökonomische Instabilität, eskalierende Inflation oder eine rasant steigende Staatsverschuldung.
Langfristig muss sich Vietnam auf einen enormen Bedarf an Infrastrukturinvestitionen vorbereiten – von Hochgeschwindigkeitszügen (70 Milliarden US-Dollar) über städtische U-Bahnen (170 Milliarden US-Dollar) bis hin zu Energie (135 Milliarden US-Dollar). Dies lässt sich nicht allein durch Schulden oder ausländische Direktinvestitionen bewerkstelligen, sondern erfordert die Erschließung von Ressourcen der Bevölkerung, privater Unternehmen und der heimischen Wirtschaft. Ein transparentes Geschäftsumfeld, einfache Verwaltungsverfahren und ein stabiles Rechtssystem sind Schlüsselfaktoren für die Erschließung von Ressourcen der Bevölkerung.
Das wirtschaftliche Bild in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 ist das Ergebnis der drastischen, flexiblen und effektiven Managementbemühungen der Regierung.
Um die Dynamik der Erholung aufrechtzuerhalten und das Wachstumsziel von 8 % zu erreichen, muss die Regierung jedoch weiterhin bei der politischen Koordinierung vorsichtig vorgehen, die endogene Kapazität inländischer Unternehmen verbessern und ein wirklich günstiges Geschäftsökosystem aufbauen.
Dies ist der nachhaltige Weg für eine Volkswirtschaft, die in naher Zukunft ein zweistelliges Wachstum anstrebt.
Quelle: https://vietnamnet.vn/kinh-te-5-thang-dau-nam-va-ky-vong-tang-truong-8-2409414.html
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