SSI-Chefökonom: Die Aufwertung des Marktes ist eine Gelegenheit, neue ausländische „Haie“ willkommen zu heißen

Der erste Schritt an die Spitze der Schwellenländergruppe

Herr Pham Luu Hung, Chefökonom der SSI Securities Corporation, äußerte seine Freude über die Entscheidung von FTSE Russell vom 8. Oktober und wertete diese als sehr positive Information für den vietnamesischen Aktienmarkt.

Der vietnamesische Markt hat alle Kriterien für eine Aufwertung erfüllt und wird im März 2026 hinsichtlich der Probleme globaler Broker weiter überprüft.

Im Gespräch mit Investoren fügte der Chefökonom von SSI hinzu, dass in der Informationsmitteilung von FTSE auch klar zum Ausdruck gekommen sei, dass die vietnamesischen Managementagenturen Lösungen für dieses Problem hätten und davon überzeugt seien, dass Vietnam diese vollständig umsetzen könne, um so zu mehr Transparenz auf dem Markt beizutragen und Schwierigkeiten und Probleme der Investoren zu lösen.

„Genauer gesagt verstehe ich, dass es sich um Bedenken im Zusammenhang mit der Kontoeröffnung handelt. Tatsächlich haben die staatliche Wertpapieraufsichtsbehörde, die Staatsbank und relevante Parteien in Vietnam zahlreiche Rundschreiben überarbeitet, um die Schwierigkeiten bei der Kontoeröffnung für ausländische Investoren zu beseitigen. Bislang verlief die Kontoeröffnung für ausländische Investoren recht positiv. Ausländische Investoren haben jedoch möglicherweise weiterhin Compliance-Probleme und wünschen sich einen flexibleren Mechanismus“, kommentierte Herr Hung.

Im Wesentlichen hat die Entscheidung zur Heraufstufung vom FTSE viele Bedenken der Anleger ausgeräumt und gleichzeitig deutlich gezeigt, dass eine effektive Zusammenarbeit zwischen den Verwaltungsbehörden und dem FTSE in diesem Heraufstufungsprozess möglich ist.

Tatsächlich hat Vietnam im vergangenen Jahr viel getan. Vom im November 2024 eingeführten Mechanismus ohne Vorfinanzierung über Richtlinien zur Verkürzung der Kontoeröffnungszeit für ausländische Investoren bis hin zur Änderung des Dekrets 155 und der Verkürzung der Zeit für Börsengänge und Notierungen …

Insbesondere die Implementierung des KRX-Systems wird von ausländischen Investoren sehr geschätzt, da die Transaktionslatenz reduziert wird und mit der der Länder in der Region vergleichbar ist. Dies bestätigt, dass der vietnamesische Markt über ein ausreichend gutes Informationstechnologiesystem verfügt.

Herr Hung ist davon überzeugt, dass Vietnam mit diesen Bemühungen den Wert des Marktes bestätigt und dass der vietnamesische Markt im Vergleich zu den hochgestuften Ländern derzeit nicht mehr in der untersten Gruppe liegt, sondern nach der Hochstufung allmählich in die mittlere Gruppe aufsteigt. Und wenn er sich weiter entwickelt, wird die Spitze des EM-Blocks weiterhin Vietnams Namen rufen.

Ausländische Investoren und die langfristige Geschichte

Auf dem Markt bestehen weiterhin Bedenken der Anleger, da es derzeit zu starken Nettoverkäufen durch ausländische Investoren kommt und Fonds, die die Grenzmärkte eng verfolgen, wahrscheinlich verkaufen werden, wenn Vietnam hochgestuft wird.

Der Chefökonom von SSI ging jedoch auf diese Bedenken ein und sagte, dass die oben genannte Fondsgruppe noch viel Zeit habe, ihr Portfolio umzustrukturieren, nicht zu früh verkaufen dürfe und dass die Zahl der Fonds, die den Frontier-Index verwenden, tatsächlich nicht sehr groß sei.

Mittlerweile geht es bei der Entwicklung des Kapitalmarkts nicht nur um Modernisierungen. Es gibt viele weitere Entwicklungen im Markt, an denen sowohl Verwaltungsagenturen als auch Marktteilnehmer teilhaben möchten.

Um die Markttiefe zu erhöhen, müssen beispielsweise IPO-Aktivitäten weiterhin gefördert werden. Wenn es in dieser Zeit viele große IPO-Deals auf dem Markt gibt und die Marktentwicklung dynamisch voranschreitet, bietet sich dies als Chance, mehr ausländische Investoren für den vietnamesischen Markt zu gewinnen.

Weitere attraktive Marktpunkte wie die Wachstumsgeschichte, IPO-Aktivitäten und Neunotierungen werden das Interesse ausländischer Investoren steigern. Und nach Einschätzung der SSI-Experten könnte der Wert des vietnamesischen Marktes, wenn er durch diese Faktoren ausländisches Kapital anziehen kann, sogar höher sein als bei passiven Fonds, die vietnamesische Aktien kaufen, wenn der Markt durch den FTSE aufgewertet wird.

Darüber hinaus ist Herr Hung davon überzeugt, dass der Markt nicht nur bestehende Investmentfonds, sondern auch neue Investmentfonds willkommen heißen wird, neue „Haie“, die es in Vietnam bisher nicht gab. Dies ist auch das, was der Markt von einer Aufwertung erwartet. Anleger können den Index der Anzahl der Wertpapierkonten ausländischer Investoren beobachten, der regelmäßig als Research-Index veröffentlicht wird. Die Tatsache, dass diese Zahl in der kommenden Zeit stark ansteigt, ist ein guter Indikator für die Auswirkungen der Marktaufwertung.

Der Chefökonom von SSI prognostiziert, dass das Thema Marktaufwertung auch in den nächsten ein bis zwei Jahren anhalten wird, da die Aufwertung des FTSE zum sekundären Schwellenmarkt in Wirklichkeit nur der Ausgangspunkt ist.

Der vietnamesische Markt könnte je nach Liquidität, Kapitalisierung und der Möglichkeit, mehr große Aktien zu notieren, auf ein höheres Niveau angehoben werden. Dies würde den Markt auf die Schwelle des Advanced Emerging Market des FTSE heben.

Und gleichzeitig wird die Geschichte der MSCI-Hochstufung an der vietnamesischen Börse weitergehen – ein weit verbreiteter Index, der für ausländische Investoren von großem Interesse ist. Wenn diese Schwelle erreicht wird, kann Vietnam angesichts des Ausmaßes des ausländischen Kapitalzuflusses völlig zuversichtlich sein.

Herr Pham Luu Hung erklärte, dass die Marktentwicklung nicht nur darauf ausgerichtet sei, die EM-Anforderungen des FTSE zu erfüllen, sondern auch, sich schrittweise an MSCI anzunähern. So sei beispielsweise der CCP-Implementierungsplan nicht in den Anforderungen des FTSE enthalten, stelle aber einen wichtigen Faktor für eine schrittweise Annäherung an die Kriterien des MSCI dar.

Daher ist der Weg für vietnamesische Wertpapiere lang und die heutige Hochstufung ist nur der erste Schritt für vietnamesische Wertpapiere auf dem Weg zu einer umfassenden Hochstufung.

Quelle: https://baodautu.vn/kinh-te-truong-ssi-nang-hang-thi-truong-co-hoi-de-don-cac-ca-map-ngoai-moi-d406528.html