Da davon ausgegangen wird, dass der VN-Index wieder in die Nähe seines vorherigen Höchststandes zurückkehren wird, bleibt der Immobiliensektor ein guter Investitionskanal.

Auf dem von CafeF organisierten Seminar „Identifizierung der Geschäfts- und Investitions-Highlights im Jahr 2024“ erklärte Herr La Giang Trung, CEO von Passion Investment: „Der Aktienmarkt befindet sich trotz vieler makroökonomischer Schwierigkeiten in einer guten Phase, und es wird erwartet, dass sich das Bankwesen und der Einzelhandel im Jahr 2024 gut erholen werden.“

Es wird etwa 5 bis 6 größere Anpassungen geben.

Laut Herrn La Giang Trung unterliegt der vietnamesische Aktienmarkt makroökonomischen Steuerungen. Die Geld- und Fiskalpolitik wirkt stark stimulierend und schafft günstige Bedingungen für die Aktienentwicklung. Zudem erholt sich das Wirtschaftswachstum in den wichtigsten Volkswirtschaften der Welt .

Zudem befindet sich der VN-Index aktuell in einer relativ niedrigen Bewertungszone; das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt unter 15, während es zuvor meist über 20 lag. Hinzu kommt, dass die Zinsen auf einem historischen Tiefstand sind und weiter sinken werden; die globalen Aktienmärkte haben ihre Höchststände bereits überschritten.

„Angesichts der niedrigen Zinsen und der starken wirtschaftlichen Erholung hat der vietnamesische Aktienmarkt das Potenzial, in diesem Jahr wieder seinen Höchststand von 1.500 Punkten zu erreichen und diesen Anfang nächsten Jahres sogar zu übertreffen. Am 6. Januar 2022 erreichte der VN-Index mit 1.528 Punkten ein historisches Hoch. Der Haupttrend des Marktes wird in diesem Jahr aufwärtsgerichtet sein, Korrekturen sind jedoch auf dem Weg aus dem Tiefpunkt unvermeidbar. Der Markt wird im Jahr 2024 voraussichtlich fünf bis sechs größere Korrekturen erleben“, kommentierte der CEO von Passion Investment.

Viele fragen sich, warum der Zufluss von ausländischen Direktinvestitionen (FDI) in den vietnamesischen Aktienmarkt in den letzten Jahren zurückgegangen ist, obwohl Vietnam die meisten ausländischen Direktinvestitionen (FDI) in der Region anzieht. Woran liegt das?

Zu diesem Thema erklärte Herr Le Anh Tuan, Investmentdirektor der Dragon Capital Fund Management Company: „Seit Jahresbeginn haben ausländische Investoren netto mehr als 10 Billionen VND verkauft. Hochgerechnet auf den Zeitraum bis März 2023 beläuft sich der Nettoabsatz auf über 38 Billionen VND. Diese positive Entwicklung hat mehrere Gründe: Ausländische Investoren haben eine große Auswahl an Anlagemöglichkeiten. Vietnam bietet kaum Alternativen im Bereich neuer Technologien. Große Kapitalströme ausländischer Investoren fließen aus China nach Indien und Japan. Zudem befürchten ausländische Investoren, dass sich einige Probleme in Vietnam anders entwickeln als erwartet. In den letzten zwei Monaten hat das Interesse ausländischer Investoren am vietnamesischen Markt deutlich zugenommen“, so Herr Le Anh Tuan.

Laut einem Vertreter von Dragon Capital zählt Vietnam weiterhin zu den Ländern mit großem Interesse für ausländische Investoren. Sollte Vietnam von MSCI (einem Investmentanalyseunternehmen, das Aktienindizes, Portfoliorisiko- und Performanceanalysen sowie Managementinstrumente für institutionelle Anleger und Hedgefonds bereitstellt) offiziell hochgestuft werden, ist die Wahrscheinlichkeit sehr hoch, dass ausländisches Kapital stark zurückkehren wird.

Vertrauen in den neuen Konjunkturzyklus

Mit Blick auf den Immobilienmarkt im Jahr 2024 sagte Herr Bui Quang Anh Vu, Generaldirektor der Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company: „Während unserer Geschäftstätigkeit haben sich bereits einige Unternehmen an Phat Dat gewandt. Die Frage ist jedoch, wie wir sie in Zukunft für uns gewinnen können. Wir benötigen ihr Kapital und ihre Entwicklungsmentalität.“

Laut Herrn Bui Quang Anh Vu waren vor COVID-19 die meisten Immobilieninvestoren professionelle Immobilieninvestoren, die Objekte zur Vermietung erwarben. Damals unterstützten Banken die Kreditvergabe, und in Zeiten hoher Rentabilität herrschte reger Handel, was zu einem rasanten Anstieg der Immobilienpreise führte. Mit dem Ausbruch von COVID-19 verschärften die Banken jedoch ihre Kreditvergabe, was einen Markteinbruch zur Folge hatte. Viele Investoren verloren daraufhin das Vertrauen.

„Die Lösung besteht darin, drei Märkte zu verbinden: Wertpapiere, Währungen und Immobilien, wobei der Schwerpunkt auf sozialem Wohnungsbau liegt. Angesichts der Frage, worin man investieren soll, bin ich zuversichtlich, dass der neue Konjunkturzyklus den Immobilienmarkt weiterhin als attraktiven Investitionskanal betrachtet. Wir brauchen ein gutes Management, eine klare Ausrichtung und Nachhaltigkeit, um möglichst vielen Menschen Vorteile zu bringen“, kommentierte Herr Bui Quang Anh Vu.

Duong Thuy Dung, CEO von CBRE Vietnam, sagte auf dem Workshop „Aufstrebende Geschäfts- und Investitionsmöglichkeiten im Jahr 2024 identifizieren“: „In einer Reihe von Investitionskanälen haben wir zusammengefasst, dass Aktien am Nachmittag des 25. März um etwa 22 % gestiegen sind; Gold legte um etwa 7 % zu, während Investitionen in ganze Wohnungen, wenn man nur die Mieteinnahmen betrachtet, lediglich um 5 % zulegten.“

Laut Frau Duong Thuy Dung spielen ausländische Direktinvestitionen (ADI) eine sehr wichtige Rolle. Angesichts zahlreicher Herausforderungen am Markt konzentrieren sich inländische Investoren jedoch auf die traditionellste Methode: Fusionen und Übernahmen (M&A). Beim Kauf von Grundstücken für Projekte – ob Wohn-, Industrie- oder Gewerbebau – sind Investoren derzeit sehr an fertigen Objekten interessiert. Aufgrund rechtlicher Hürden gestaltet sich dies auf dem vietnamesischen Markt jedoch schwierig, weshalb sie sich für den Kauf von Grundstücken zur Projektentwicklung entscheiden.

„Gewerbeimmobilien sind je nach Produkt ein Markt, der für Investoren interessant ist, doch die Erfolgsquote liegt nur bei 5–10 %. Beispielsweise erreichen Büros in Ho-Chi-Minh -Stadt eine Auslastung von 95 %. Industrieimmobilien bieten mehr Potenzial, weshalb die Erfolgsquote hier bis zu 50 % beträgt. Die Gründe für das Scheitern der einzelnen Produktarten auf dem Immobilienmarkt liegen in Unterschieden bei der Bewertung, der rechtlichen Lage und der Eigentümerstruktur“, erklärte Frau Duong Thuy Dung.

Zu der Frage „In welches Segment sollte man 2024 am besten investieren?“ erklärte Frau Duong Thuy Dung: „Das hängt von der Gesamtinvestitionssumme ab, da es im Immobiliensektor viele verschiedene Produkte und Segmente gibt. Für institutionelle Anleger sind Gewerbeimmobilien und Industrieparks nach wie vor die erste Wahl. Privatanleger interessieren sich hingegen vor allem für Wohnimmobilien.“

Laut dem CEO von CBRE Vietnam gibt es üblicherweise vier Segmente: Einsteigersegment, Mittelklasse, Oberklasse und Luxussegment. Wir bieten zwei Produktkategorien an: Mittelklasse und Oberklasse. Das Mittelklasse- und das gehobene Mittelklassesegment sind die Segmente, die am meisten Interesse wecken und die in diesem und den kommenden Jahren vielversprechendsten Marktsegmente darstellen.

„Investoren haben die Möglichkeit, attraktive Preise zu finden. Im Vergleich zu ähnlichen Produkten im mittleren Preissegment mit vergleichbarer Qualität ist Ho-Chi-Minh-Stadt etwa 30 % teurer als Hanoi. In den Jahren 2018 und 2019 investierten viele traditionelle Investoren aus dem Norden im Süden, kehren nun aber in den nördlichen Markt zurück und sehen dort mehr Potenzial“, kommentierte Frau Duong Thuy Dung.

Laut der Zeitung Tin Tuc

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