Am 28. Juli erreichte der vietnamesische Aktienmarkt einen neuen historischen Höchststand, als der VN-Index den alten Höchststand vollständig übertraf und 1.557,42 Punkte erreichte. Der Cashflow verteilte sich positiv auf den gesamten Markt, von Large-Cap-Aktien bis hin zu Mid- und Small-Cap-Aktien.
Im Gespräch mit der elektronischen Zeitung Dau Tu sagte Dr. Ho Sy Hoa, Direktor für Forschung und Anlageberatung bei DNSE Securities JSC , voraus, dass der Aktienmarkt in der kommenden Zeit noch viel Spielraum nach oben habe.
Dieser Experte kam zu dem Schluss, dass der vietnamesische Aktienmarkt in den letzten 25 Jahren große Fortschritte gemacht und viele bemerkenswerte Ergebnisse erzielt habe, was seine Rolle als wichtiger mittel- und langfristiger Kapitalmobilisierungskanal für die Wirtschaft unterstreiche.
Seit der ersten Handelssitzung am 28. Juli 2000, als nur zwei Unternehmen an der Börse waren und die Marktkapitalisierung weniger als 1 % des BIP betrug, sind heute mehr als 1.600 Unternehmen am Markt beteiligt, und die Kapitalisierung wird im Jahr 2024 fast 7,2 Millionen VND erreichen, was etwa 70,4 % des geschätzten BIP im Jahr 2023 entspricht.
Der VN-Index erreichte kontinuierlich neue Höchststände, zuletzt 1.557,42 Punkte am 28. Juli 2025, und zeigte damit, dass sich trotz der neuen Zollpolitik der USA und globaler Schwankungen eine positive Stimmung auf dem Markt ausbreitete. Darüber hinaus hat sich auch die Marktliquidität deutlich verbessert und hinsichtlich Handelswert und -volumen viele neue Rekorde aufgestellt.
Während das durchschnittliche Handelsvolumen pro Sitzung im Jahr 2021 über 21 Billionen VND erreichte, ist die Marktliquidität in letzter Zeit stark angestiegen. Der durchschnittliche Handelswert pro Sitzung erreichte 34–35 Billionen VND (~1,3 Milliarden USD), was einem Anstieg von mehr als 60 % gegenüber dem vorherigen Zeitraum entspricht. Insbesondere erreichte die Liquidität in der Spitze mit 1.557,42 Punkten über 46 Billionen.
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| Dr. Ho Sy Hoa – Direktor für Forschung und Anlageberatung, DNSE Securities JSC. |
„Index, Liquidität und Kapitalisierung sind stark gewachsen, was die Gesundheit und zunehmende Tiefe des Marktes beweist und gleichzeitig die unermüdlichen Bemühungen des Finanzministeriums und der staatlichen Wertpapierkommission würdigt, den vietnamesischen Aktienmarkt von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten“, sagte der Direktor für Forschung und Anlageberatung bei DNSE.
Viele Kräfte stützen den Aktienmarkt
Bei der Analyse der starken Wachstumsdynamik des Aktienmarktes sagte Dr. Ho Sy Hoa, dass die oben genannte Dynamik das Ergebnis der Resonanz von vier Einflussfaktoren sei.
Erstens wurde am 4. Mai 2025 die Resolution 68 zur privaten Wirtschaftsentwicklung erlassen, die mehr Raum für die Entwicklung von Unternehmen schafft. Diese Resolution hat günstige Bedingungen für inländische Privatunternehmen geschaffen, die mehr Raum für ihre Entwicklung haben und eine führende Rolle bei der Erreichung des BIP-Wachstumsziels in der kommenden Zeit spielen, mit einem Wachstumsziel von 10 % oder mehr.
Der zweite Punkt ist Vietnams Zollposition in den Verhandlungen mit den USA. Vietnam hat als drittes Verhandlungsland, das ein wichtiges Abkommen mit den USA erzielen konnte, eine strategische Position eingenommen und so das Vertrauen internationaler Investoren gestärkt. Dies ist ein bemerkenswerter Erfolg, insbesondere im Kontext der Weltwirtschaft , in der die US-Wirtschaft viele Anzeichen einer Stagflation aufweist.
In diesem Zusammenhang verlagern sich internationale Investitionsströme tendenziell in die Schwellenländer Asiens, darunter auch Vietnam. Insbesondere Vietnam hat mit seinem stabilen politischen System, seiner veränderten Denkweise und seinem Wachstumsmodell, einem klaren Fahrplan zur Marktverbesserung und seiner Reformpolitik dazu beigetragen, das Vertrauen internationaler Investoren zu stärken.
Drittens eröffnet sich hinsichtlich des prognostizierten Aufwertungspotenzials des Aktienmarktes nach Einschätzung von FTSE Russell und internationalen Organisationen wie JP Morgan die Aussicht, Vietnam von einem Grenzmarkt zu einem sekundären Schwellenmarkt aufzuwerten, wobei die indirekten Kapitalflüsse ausländischer Investoren voraussichtlich um 5 bis 6 Milliarden USD zunehmen werden.
Die Aufwertung dürfte passive und aktive Investitionsströme auf etwa 1–2 Milliarden USD bzw. 5–7 Milliarden USD ankurbeln und so zur Verbesserung der Liquidität und Kapitalisierung des vietnamesischen Aktienmarktes beitragen.
Viertens: Die Binnenwirtschaft. Die vietnamesische Regierung strebt für die kommende Zeit ein zweistelliges BIP-Wachstum an, das deutlich über den 7,5 % in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 liegt. Möglich wird dies durch die Koordinierung der Geldpolitik zur Ausweitung der Kreditvergabe und der Fiskalpolitik durch eine schnelle und effektive Auszahlung öffentlicher Investitionen.
Gleichzeitig zeigt das hohe Wachstum der Staatseinnahmen und -ausgaben, dass der Privatsektor sowohl für die wirtschaftliche Entwicklung als auch für den Aktienmarkt eine immer wichtigere Rolle spielt.
Die Aufgeschlossenheit Vietnams bei der Innovation seines BIP-Wachstumsmodells zeigt sich insbesondere auch in der Öffnung und Entwicklung neuer Bereiche wie dem Markt für digitale Vermögenswerte.
„Aufgrund der oben genannten Faktoren bin ich davon überzeugt, dass Vietnam ein günstiges und attraktives Umfeld für internationale Investitionskapitalströme und eine nachhaltige wirtschaftliche Entwicklung schafft, was in der kommenden Zeit viele positive Entwicklungen für den Aktienmarkt verspricht“, bekräftigte Herr Hoa.
Bereit mit der technologischen Infrastruktur, die neue Wachstumsphase zu begrüßen
Um die Wachstumsdynamik des Aktienmarktes aufrechtzuerhalten, raten die Experten von DNSE dazu, den Anteil ausländischer Eigentümer zu erhöhen und die IT-Infrastruktur zu verbessern.
Herr Hoa sagte, dass die Inbetriebnahme des KRX-Systems voraussichtlich einen technischen Schub für den Aktienmarkt bedeuten werde. Um das Ziel zu erreichen, Finanzprodukte für Anleger zu verbessern und weiterzuentwickeln, müssen Wertpapierfirmen ihre technologische Infrastruktur modernisieren und dabei Verarbeitungsgeschwindigkeit und geringe Latenzzeiten gemäß den Kriterien für T+0-Transaktionen und Leerverkäufe sicherstellen.
Wenn die Infrastruktur diese Kriterien vollständig erfüllt, wird sie die Bereitstellung von Supportprodukten für den Hochfrequenzhandel (HFT) sowie die Systemkonnektivität erleichtern und so den zunehmend vielfältigen und komplexen Anforderungen professioneller Anleger gerecht werden.
Langfristig, wenn der vietnamesische Markt stark ist, nannte dieser Experte auch die Liberalisierung des Kapitalverkehrs als eine Lösung zur Förderung ausländischer Investitionsströme. Positiv zu vermerken ist, dass die Liberalisierung des Kapitalverkehrs dazu beitragen wird, ausländische Kapitalströme freizugeben und so das Wirtschaftswachstum sowie den Aktienmarkt zu fördern.
Allerdings handelt es sich hierbei auch um ein schwieriges Problem, das die Koordination vieler Ministerien, Abteilungen und Sektoren erfordert, da Änderungen der Politik im Zusammenhang mit der Kapitalbilanz große Auswirkungen auf die Makroökonomie wie den Devisenmarkt und die Zahlungsbilanz haben werden.
Voraussetzung für eine erfolgreiche Liberalisierung des Kapitalverkehrs sei laut Empfehlung des IWF eine „gute Aufsicht“ durch die Regulierungsbehörde, informierte Dr. Ho Sy Hoa.
Quelle: https://baodautu.vn/nhan-dien-4-dong-luc-gia-tang-du-dia-tich-cuc-cho-thi-truong-chung-khoan-d343138.html
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