Der Auslandsspielraum wird auf 49 % erhöht, welche Bank wird...

Möglichkeiten zur Anziehung ausländischer Investitionen durch Dekret 69

Das Dekret 69, das am 19. Mai 2025 in Kraft tritt, markiert einen wichtigen Wendepunkt in der Politik zur Anziehung ausländischen Kapitals für den Bankensektor.

Demnach darf bei den am Zwangsübertragungsprogramm teilnehmenden Geschäftsbanken (mit Ausnahme der Banken, bei denen der Staat mehr als 50 Prozent des Stammkapitals hält) der Anteil ausländischer Investoren von maximal 30 Prozent auf 49 Prozent steigen.

Dies eröffnet Banken wie MB, HDBank und VPBank – die am Transferprogramm teilnehmen – die Möglichkeit, die Obergrenze für ausländisches Eigentum anzuheben und mehr strategisches Kapital von außen anzuziehen.

Experten zufolge schaffen die neuen Regelungen nicht nur die Voraussetzungen für eine wirksame Kapitalmobilisierung, sondern unterstützen die Banken auch bei der Konsolidierung ihrer Finanzkraft, erhöhen die Eigenkapitalquote und fördern die Umstrukturierung des Bankensystems, insbesondere für schwache Kreditinstitute.

In einem kürzlich veröffentlichten Bericht betonte die ACB Securities Company (ACBS), dass das Dekret 69 den Banken eine Rechtsgrundlage für die Ausgabe von Aktien an ausländische Anteilseigner verschaffen werde, wenn eine Kapitalerhöhung zur Unterstützung der Banken, die die Übertragung erhalten, erforderlich sei.

Beispielsweise plant MB, während der Umstrukturierungsphase bis zu 5.000 Milliarden VND an die MBV Bank zu spenden, während auch andere Banken ähnliche Pläne vorbereiten.

Darüber hinaus wird die Kapitalerhöhung zur Verbesserung der CAR-Quote beitragen, da den übernehmenden Banken sehr hohe Kreditwachstumsgrenzen von 20 bis 30 Prozent pro Jahr eingeräumt werden.

Beispielsweise verfügt die HDBank über eine relativ hohe CAR (ca. 14 %), ist jedoch stark von Tier-2-Kapitalanleihen abhängig. Daher kann sie eine Erhöhung des Tier-1-Kapitals in Erwägung ziehen, um die langfristigen Kapitalkosten zu senken.

VPBank besitzt außerdem CAR in ähnlichem Umfang und hat nicht viele Tier-2-Instrumente verwendet, sodass der Druck zur Kapitalerhöhung nicht dringend ist. Im Gegensatz dazu weist MB eine niedrigere CAR-Quote (etwa 10 %) auf und hat kein Tier-2-Kapital ausgegeben, sodass das Unternehmen in naher Zukunft wahrscheinlich sein Kapital erhöhen muss. Allerdings könnte die staatliche Beteiligungsquote bei MB aufgrund von Bedenken hinsichtlich einer Verwässerung ein Hindernis darstellen.

Was die Eigentumsverhältnisse betrifft, so halten ausländische Investoren laut Daten des Vietnam Securities Depository (VSD) mit Stand vom 13. März 2025 mehr als 1,4 Milliarden MB-Aktien, was 23,24 % des Stammkapitals entspricht, und diese Bank hat derzeit keine ausländischen strategischen Aktionäre.

Bei der HDBank wurde der ausländische Spielraum proaktiv von 20 % auf 17,5 % reduziert, wobei ausländische Investoren 605,5 Millionen Aktien halten, was 17,25 % des Kapitals entspricht. Ebenso verzeichnete die VPBank einen Anteil ausländischer Investoren von 24,87 %, was 1,97 Milliarden Aktien entspricht.

Bislang haben keine der drei Banken die gesetzlich vorgeschriebene Grenze für den ausländischen Kapitalanteil (30 %) und auch nicht die in den internen Regelungen festgelegte Grenze erreicht (viele Banken haben sich bereits einen niedrigeren Spielraum verschafft). Dies zeigt, dass in der kommenden Zeit noch viel Spielraum besteht, um mehr ausländisches Kapital anzuziehen – insbesondere, wenn die Obergrenze für den ausländischen Kapitalanteil gemäß den neuen Regelungen auf maximal 49 % angehoben werden kann.

MB plant, während der Umstrukturierungsphase bis zu 5.000 Milliarden VND in die MBV Bank einzuzahlen.

Kurzfristige Auswirkungen sind begrenzt

Obwohl die Ausweitung des außenpolitischen Spielraums als positive Politik gilt, ist ihre kurzfristige Wirksamkeit noch immer begrenzt. Laut ACBS liegt der entscheidende Faktor nicht nur in der Politik, sondern hängt auch vom Kapitalbedarf der einzelnen Banken, der staatlichen Eigentumsquote und dem Cashflow ausländischer Investoren ab.

Im gegenwärtigen Kontext, in dem ausländische Investoren weiterhin den Trend zum Nettoverkauf von Bankaktien beibehalten, sind die tatsächlichen Auswirkungen dieser Politik nicht klar. Mittel- und langfristig dürfte die Anhebung der Grenze für ausländische Beteiligungen auf 49 Prozent den Banken jedoch dabei helfen, mehr Kapital von internationalen Investoren, insbesondere strategischen Aktionären, anzuziehen.

Unter den drei genannten Banken hat die VPBank derzeit einen ausländischen strategischen Aktionär, SMBC (Japan), der auch 50 % des Kapitals von FE Credit besitzt. Obwohl die VPBank eine CAR-Quote aufweist, die der HDBank entspricht, und sich weitgehend auf Kernkapital (Tier 2) stützt, besteht bei ihr derzeit kein dringender Druck, ihr Kapital kurzfristig aufzustocken.

Da die Fremdkapitalquote derzeit bei 24,87 % liegt, kann diese Bank die neue Richtlinie nutzen, um ihre Eigentumsquote zu erhöhen, wenn Kapital aufgebracht, strategische Kooperationen ausgebaut oder Tochtergesellschaften veräußert werden müssen.

Auf der jüngsten Hauptversammlung betonte Verwaltungsratspräsident Ngo Chi Dung: „Der ausländische Spielraum an der Börse ist noch nicht ausgeschöpft, kann aber jederzeit ausgeschöpft werden (nach alter Regelung beträgt er 30 %). Die Ausweitung auf 49 % ist sehr wichtig und bietet uns bessere Bedingungen und Möglichkeiten, die Beteiligungsquote strategischer Partner zu erhöhen oder neue Investoren zu gewinnen.“

Für MB sagte der Vorstandsvorsitzende Luu Trung Thai, dass die Ausweitung des Auslandsgeschäfts für die Bank „nicht allzu wichtig“ sei, da das Hauptziel nach wie vor die interne Stärkung des Geschäfts sei.

Er sagte, dass MB in letzter Zeit die Aufmerksamkeit vieler Investmentfonds auf sich gezogen habe und viele konstruktive Kommentare und Informationen von Anlegern mit hohen Anforderungen an die Informationstransparenz erhalten habe – etwas, dem MB auch eine große Verantwortung zu erfüllen habe. Die Hauptaktionäre von MB sind derzeit staatliche Unternehmen, insbesondere Viettel, das im Geschäftsökosystem der Bank eine zentrale Rolle spielt.

Mittlerweile ist die HDBank die einzige Bank unter den dreien, die keinen ausländischen strategischen Aktionär hat und aktiv nach einem geeigneten Partner sucht. ACBS geht davon aus, dass die HDBank ihren Anteil ausländischer Eigentümer wahrscheinlich bald erhöhen wird, da die Notwendigkeit einer Erhöhung des Kernkapitals immer dringlicher wird.

Laut Satzung der HDBank beträgt der ausländische Spielraum derzeit lediglich 0,65 %, während der gesetzliche Höchstspielraum weiterhin 13,15 % beträgt. Wenn sich ein strategischer Aktionär mit einem Anteil von etwa 15 bis 20 Prozent findet, kann die Bank den Spielraum vollständig öffnen und in naher Zukunft einen Kapitalerhöhungsplan umsetzen. ACBS schätzt, dass dieser Schritt einen positiven Einfluss auf den Aktienkurs der HDBank haben wird.

Insbesondere auf der Jahreshauptversammlung 2025 machte die HDBank mit der Ankündigung ihres Plans zur Gründung der HD Financial Group auf sich aufmerksam. Dieses Modell wird viele Mitgliedseinheiten wie Vikki Digital Bank, HD SAISON, HD Securities, HD Insurance, HD Capital und Dong A Money Transfer zusammenführen.

Die Synergie zwischen den Komponenten hilft der HDBank nicht nur dabei, ihr vielschichtiges Finanzökosystem zu erweitern, sondern schafft auch eine solide Grundlage für ihre Strategie zur digitalen Transformation und ihre nachhaltigen Wachstumsziele in der Zukunft.

Quelle: https://baodaknong.vn/room-ngoai-duoc-nang-len-49-ngan-hang-nao-se-tien-phong-253191.html