Aufgrund der starken Finanzlage sind die Aktien von Masan für viele Finanzinstitute interessant.

Reichlich Liquidität, starke Finanzen

Am 30. Mai gab Masan High-Tech Materials (ein Unternehmen der Masan Group) die Unterzeichnung eines Kaufvertrags mit der Mitsubishi Materials Corporation bekannt. Demnach erwirbt die Mitsubishi Materials Corporation 100 % der Anteile an der HC Starck Holding (Germany) GmbH („HCS“) von MHT für 134,5 Millionen US-Dollar.

Der Erlös aus der Transaktion soll dazu beitragen, die Verschuldung von MHT zu reduzieren und das Ziel der Masan Group zu erreichen, das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA auf ≤ 3,5x zu senken. Masan wird voraussichtlich einen einmaligen Gewinn von rund 40 Millionen US-Dollar verzeichnen und den Nettogewinn nach Steuern langfristig um 20 bis 30 Millionen US-Dollar steigern.

Zuvor hatte Masan am 23. April die erfolgreiche Mobilisierung von Eigenkapital in Höhe von 250 Millionen US-Dollar von Bain Capital bekannt gegeben – dem weltweit führenden Private-Equity-Fonds mit einem verwalteten Gesamtvermögen von rund 180 Milliarden US-Dollar. Das mobilisierte Kapital wurde zu 25.356 VND umgerechnet, was einem Kapitalertrag von 6.228 Milliarden VND für Masan aus dieser Investition (nach Abzug der Transaktionsgebühren) entspricht und so die Bilanz des Unternehmens deutlich verbessert.

Darüber hinaus beschloss der Vorstand der Techcombank (TCB) am 2. Mai die Einführung von Bardividenden und Bonusaktien. Letzter Anmeldetermin für die Bardividende ist der 22. Mai 2024. Der Dividendensatz beträgt 15 % pro Aktie, d. h. 1 Aktie erhält 1.500 VND. Masan hält 19,9 % der Anteile an der TCB und wird voraussichtlich in den nächsten sechs Monaten über 1.000 Milliarden VND in bar erhalten. Dies erleichtert dem Unternehmen den Abbau des Verschuldungsgrads.

Der Schub durch den „Familienerbstück-Diamanten“

Im Jahr 2024 plant die Masan Group einen Umsatz zwischen 84.000 und 90.000 Milliarden VND, was einem Anstieg von 7,3 % bis 15 % entspricht. Der Gewinn nach Steuern wird voraussichtlich zwischen 2.250 und 4.020 Milliarden VND liegen, was einem Anstieg von 31 % bis 115 % gegenüber den Ergebnissen von 2023 entspricht.

Die Führungskräfte von Masan wollen sich 2024 auf die Entwicklung des Familienerbstücks Masan Consumer (MCH) konzentrieren und die „Go Global“-Strategie umsetzen, um mit starken Marken zum kulinarischen Botschafter für die 8 Milliarden Verbraucher weltweit zu werden. Laut der Konzernführung strebt Masan Consumer an, 10–20 % seines Umsatzes auf dem Weltmarkt zu erzielen, indem es vietnamesische Marken in die Welt bringt.

Masan Consumer hat erfolgreich starke Marken mit einem Jahresumsatz von 150 bis 250 Millionen US-Dollar aufgebaut und trägt damit zu 80 % des gesamten Umsatzwachstums bei. Das Unternehmen plant voller Zuversicht, als „vietnamesischer kulinarischer Botschafter“ in die Welt hinauszugehen: „Jede vietnamesische Familie, jedes Masan-Produkt. Jede Familie auf der Welt, mindestens ein Masan-Produkt.“

So wurde beispielsweise CHIN-SU (eine Marke von Masan Consumer) durch Premiumisierung zu einer Milliardenmarke und deckt über 65 % des vietnamesischen Fischsaucenkonsums ab. Seit 2007 wurde die Qualität der Fischsauce durch Geschmacksverbesserungen und Verpackungen kontinuierlich verbessert und gleichzeitig wurden mehr Produkte mit Mehrwert geschaffen. Die Marke hat sich zu einer umfassenden und hochwertigen Gewürzkategorie entwickelt. Zu den ersten Erfolgen der „Go Global“-Reise – der Verbreitung der vietnamesischen Küche in der Welt mit einer Zielgruppe von 8 Milliarden Verbrauchern weltweit – gehört die Platzierung von CHIN-SU auf Platz 1 der koreanischen E-Commerce-Plattform Coupang und unter den Top 10 bei Amazon im Jahr 2023.

Von 2017 bis 2023 wuchs Masan Consumer 2,2-mal so schnell wie der allgemeine Markt. Laut einem aktuellen Bericht von HSBC verfügt Masan Consumer über hohe Gewinnmargen, ein stabiles Umsatzwachstum und übertraf seine Konkurrenten im Konsumgüter- und Fertignahrungsmittelsektor der Region deutlich.

Im Jahr 2023 verzeichnete das Unternehmen einen neuen Rekordgewinn mit einem Gewinn nach Steuern von 7,195 Milliarden VND, was einer Steigerung von 30 % gegenüber 2022 entspricht. Der Gewinn pro Aktie erreichte 2023 9.888 VND/Aktie, ein starker Anstieg gegenüber dem Gewinn pro Aktie im Jahr 2022 von 7.612 VND/Aktie.

Masan Consumer erwartet für 2024 einen Nettoumsatz von 32.500 bis 36.000 Milliarden VND. Neben seinen Kernprodukten und -geschäften entwickelt das Unternehmen innovative Fähigkeiten und Prozesse, um sein FMCG-Portfolio zukünftig zu vervollständigen. Dank der positiven Wachstumsdynamik der letzten Jahre wird MCH einen positiven Beitrag zum Geschäftsergebnis und zum Aktienkurs von Masan leisten.

Attraktive Bewertung für mittel- und langfristige Ziele

Laut dem jüngsten Bericht von BIDV Securities (BSC) hat das Analyseteam eine starke Kaufempfehlung für Aktien der Masan Group Corporation (MSN) mit einem mittelfristigen Kursziel von 100.000 VND/Aktie ausgesprochen, mit einem potenziellen Kursanstieg von 29,5 % gegenüber dem Schlusskurs vom 30. Mai 2024.

Der Bericht stellte fest, dass das Kerngeschäft von MSN im ersten Quartal weiterhin ein Umsatzwachstum von 6 % gegenüber dem Vorjahr und eine Steigerung der operativen Gewinnmarge von 3,1 % verzeichnete. Basierend auf Daten aus den Jahren 2019 bis 2023 stellte BSC fest, dass MSN ein komplettes Ökosystem in der Verbraucherwertschöpfungskette entwickelt hat, einschließlich MCH, WCM, MML und PHL, mit einer durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstumsrate von 20 %.

Darüber hinaus hat MSN seine Geschäftsbereiche umstrukturiert, um den Schwerpunkt auf Effizienz, Mengenreduzierung und Qualitätssteigerung zu legen. Diese Strategie wurde vom Vorstand von MSN auf der Jahreshauptversammlung 2024 bekräftigt: „Wir werden die Gewinne von WinCommerce, Masan MEATLife und Phuc Long weiter steigern, um sie auf das Niveau von Masan Consumer zu bringen. Die Rentabilität wird in den nächsten 18 bis 24 Monaten ein wichtiger Maßstab sein, um den Wert für die Aktionäre zu maximieren“, heißt es in dem Bericht.

In einem aktuellen Bericht äußerte sich Vietcap optimistisch zu den Aussichten für das führende Verbrauchersegment angesichts der breiten MSN-Aktivitäten. Masan wird langfristig vom Konsumwachstum in Vietnam profitieren. Das Unternehmen erhöhte sein Kursziel und empfahl den Kauf von Masan-Aktien mit einem Kursziel von 102.800 VND pro Aktie.

„Wir sind überzeugt, dass das diversifizierte Verbrauchergeschäft von MSN für das Konsumwachstum in Vietnam gut aufgestellt ist. Wir prognostizieren für das Verbrauchereinzelhandelsgeschäft von MSN im Zeitraum 2023–28F eine durchschnittliche jährliche EBIT-Gewinnsteigerung von 18 %“, heißt es in dem Bericht. Darüber hinaus erläuterten die Analysten von VietCap den Grund für ihre Erhöhung der Masan-Aktienbewertung: „Unser höheres Kursziel ist auf die um 17 % gestiegene Bewertung der Masan Consumer Holdings Company Limited (MCH Ltd.) zurückzuführen, hauptsächlich aufgrund einer um 9 % gestiegenen Gesamt-EBIT-Prognose für den Zeitraum 2024–28F der Tochtergesellschaft Masan Consumer (UpCOM: MCH). Darüber hinaus werden wir unser Kursziel bis Mitte 2025 umsetzen.“

In ihrer jüngsten Pressemitteilung erhöhte die HSBC International Financial Group zudem das Kursziel für MSN-Aktien der Masan Group Corporation auf 98.000 VND pro Aktie. Ende Mai lag der Marktpreis von MSN bei 77.200 VND pro Aktie. Angesichts der Bewertung durch HSBC besteht für die Masan-Aktie somit ein Aufwärtspotenzial von fast 27 %.

HSBC ist überzeugt, dass die Geschäftsbereiche der Masan Group derzeit positive Entwicklungsaussichten haben. Insbesondere Masan Consumer ist die tragende Säule des Verbrauchergeschäfts der Masan Group und erzielt seit 2018 hohe Gewinnmargen, ein stabiles Umsatzwachstum und übertrifft die Konkurrenz in den Bereichen schnelldrehende Konsumgüter (FMCG) und verpackte Lebensmittel in Südostasien deutlich. Im vergangenen Jahr erzielte Masan Consumer einen neuen Rekordgewinn von 7,195 Milliarden VND, ein Plus von 30 % gegenüber 2022. Dadurch verbesserte sich der Gewinn pro Aktie von MCH deutlich auf 9.888 VND/Aktie gegenüber 7.612 VND/Aktie im Jahr 2022.

Quelle: https://www.masangroup.com/vi/news/invest-in-vietnam/with-strong-finances-masan-group-stock-is-of-interest-to-many-financial-institutions.html