Beseitigung von Engpässen, Ziel ist die Modernisierung des Aktienmarktes bis 2025

Der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi betonte, dass eine Aufwertung des Aktienmarktes dessen Position stärken, die Liquidität erhöhen und die Qualität der Investitionskapitalströme gemäß regionalen und internationalen Standards verbessern werde. Dies sei zudem Voraussetzung und Impuls für eine Verbesserung des Kreditratings des Landes.

Der Workshop „Motivation für die Modernisierung des Aktienmarktes schaffen“ wurde am 2. Juli von der Zeitung Lao Dong in Zusammenarbeit mit dem Finanzministerium und der staatlichen Wertpapierkommission veranstaltet. Foto: Phan Anh

Eine großartige Gelegenheit, den Aktienmarkt auf ein neues Niveau zu heben. Auf dem Workshop „Motivation für die Modernisierung des Aktienmarktes schaffen“, der am 2. Juli von der Zeitung Lao Dong in Zusammenarbeit mit dem Finanzministerium und der Staatlichen Wertpapierkommission veranstaltet wurde, erklärte Nguyen Ngoc Hien, Mitglied des Präsidiums des Vietnamesischen Gewerkschaftsbundes und Chefredakteur der Zeitung Lao Dong, dass die Aktienmarktentwicklungsstrategie bis 2030 darauf abzielt, Vietnam bis 2025 gemäß den Klassifizierungsstandards internationaler Organisationen von einem Frontier Market zu einem Emerging Market zu entwickeln. Die Modernisierung des Marktes sei seit jeher ein wichtiges Anliegen der Regierung und des Premierministers und werde eng begleitet. Eine erfolgreiche Modernisierung trage dazu bei, den Ruf und das Image von Unternehmen auf dem internationalen Markt zu stärken, ausländisches Investitionskapital anzuziehen und die Liquidität der Unternehmensaktien zu erhöhen. Laut Vu Chi Dung, Direktor der Abteilung für Internationale Zusammenarbeit der Staatlichen Wertpapierkommission, sei die Modernisierung des Aktienmarktes ein wichtiges Signal an die internationale Gemeinschaft und zeige, dass Vietnam auf dem Weg zu einer echten Marktwirtschaft sei. Dadurch wird sich die Perspektive internationaler Investoren auf das Investitions- und Geschäftsumfeld in Vietnam deutlich verbessern. Gleichzeitig wird dies indirekt dazu beitragen, das nationale Kreditrating schrittweise anzuheben. Dies sendet ein klares Signal für Vietnams Fortschritte auf dem Weg der internationalen wirtschaftlichen Integration und stärkt die Position und das Image nicht nur des vietnamesischen Aktienmarktes, sondern der gesamten Wirtschaft in der internationalen Gemeinschaft. Jüngste Schätzungen der Weltbank zeigen, dass Vietnam, sollte es in die Gruppe der Schwellenländer aufgenommen werden, bis 2030 rund 25 Milliarden US-Dollar an neuem Investitionskapital von internationalen Investoren anziehen könnte. Angesichts dieser Aussichten dürften börsennotierte Unternehmen erheblich profitieren. Frau Tran Khanh Hien, Forschungsdirektorin der MB Securities Company, hob die großen Vorteile hervor, darunter die Steigerung der Anzahl und Qualität professioneller Investoren, die Erhöhung der Professionalität und Nachhaltigkeit von Investitionstätigkeiten sowie die Verbesserung der Erfolgsaussichten bei Kapitalerhöhungen, Börsengängen und der Suche nach strategischen Partnern.

Überblick über den Workshop. Foto: Phan Anh

Beseitigung von Problemen mit Vorab-Transaktionsmargen. Das größte Problem für FTSE Russell bei der Entscheidung, den vietnamesischen Aktienmarkt vom Frontier- zum Emerging-Status hochzustufen, betrifft Clearing-Aktivitäten, Zahlungsabwicklung und die Bearbeitung fehlgeschlagener Transaktionen. Die Lösung für diese Anforderungen ist die Anwendung des Central Counterpartitiony (CCP)-Modells. Die Implementierung des CCP-Modells wird jedoch voraussichtlich mehr Zeit in Anspruch nehmen, da zahlreiche damit verbundene Vorschriften, darunter die für Depotbanken, angepasst werden müssen. Daher haben das Finanzministerium und die staatliche Wertpapierkommission für die nahe Zukunft eine Lösung vorgeschlagen, bei der Wertpapierfirmen ausländischen institutionellen Anlegern Zahlungsunterstützung bieten (Non-Prefunding Solution). Aus Sicht einer Mitgliedsfirma, Herrn Nguyen Khac Hai – Direktor für Recht und Compliance bei SSI Securities Company – wurden mehrere Lösungsansätze vorgeschlagen, um die Servicekapazitäten von Wertpapierfirmen für ausländische Anleger zu verbessern. Erstens müssen Wertpapierfirmen ihre Kapitalressourcen aufstocken. Zweitens muss das Risikomanagementsystem von Wertpapierfirmen verbessert werden, um Zahlungs- und operationelle Risiken zu begrenzen, insbesondere bei der Implementierung von NPS-Lösungen oder langfristig beim Handel mit Intraday- oder Leerverkaufsprodukten. Drittens muss ein synchronisiertes Betriebssystem entwickelt und Produkte und Dienstleistungen für ausländische Investoren bereitgestellt werden. Schließlich müssen Wertpapierfirmen ihr System für die Online-Anbindung an ausländische Investoren modernisieren, um die Auftragsausführung zu verbessern. Privatdozent Dr. Tran Viet Dung von der Banking Academy betonte die Notwendigkeit, die Compliance-Überwachung zu verstärken und die Bewertungskapazität zu verbessern. Er empfahl die Anwendung des ASEAN Corporate Governance Scorecard und die Stärkung des internationalen Informationsaustauschs, um die planmäßige Anwendung der IFRS-Standards sicherzustellen. Gleichzeitig sollten die Sanktionen bei Verstößen gegen die Offenlegungspflichten verschärft und die Corporate-Governance-Mechanismen börsennotierter Unternehmen aktiv verbessert werden. Im Rahmen des Workshops informierte Herr Bui Hoang Hai, Vizepräsident der staatlichen Wertpapierkommission, über den Stand der Überarbeitung des Rundschreibens zu den Vorschriften für Transaktionen und Aktivitäten von Wertpapierfirmen. Dementsprechend wurde der erste Entwurf dieses Rundschreibens im März 2024 vom Finanzministerium auf dessen Website veröffentlicht. Die Kommission führte Gespräche mit relevanten Behörden und Marktteilnehmern, um Lösungen zu erarbeiten. Herr Hai erklärte: „Wir sind überzeugt, dass die vorgeschlagenen Lösungen umsetzbar sind und bereits zu 90 % fertiggestellt wurden. Der Ausschuss hat den Entwurf des Rundschreibens nun finalisiert und dem Finanzministerium vorgelegt. Nach dessen Genehmigung wird er in Kürze auf der Website veröffentlicht. Da das ursprüngliche Rundschreiben vorschrieb, dass Anleger am Handelstag T+1 über Guthaben verfügen müssen, wurde der neue Entwurf dahingehend geändert, dass Anleger am Handelstag T+2 zwischen 9:00 und 9:30 Uhr über Guthaben auf ihren Konten verfügen müssen. Dies entspricht im Wesentlichen den internationalen Standards. Der Ausschuss hat Gespräche mit Großinvestoren und internationalen Unternehmen geführt, und erste Rückmeldungen deuten darauf hin, dass die vorgeschlagenen Lösungen grundsätzlich umsetzbar sind.“ Zum Abschluss des Workshops würdigte der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi die Bedeutung des Programms für die Modernisierung des Aktienmarktes. Um dieses Ziel zu erreichen, ist das Finanzministerium bereit, bei der Umsetzung dieses Prozesses eine Vorreiterrolle zu übernehmen. Die staatliche Wertpapierkommission, börsennotierte Unternehmen, Medienunternehmen usw. müssen alle zusammenarbeiten, um den Aktienmarkt schnellstmöglich zu modernisieren.

Laut Vizeminister Nguyen Duc Chi ist dieser Workshop für das Finanzministerium und die staatliche Wertpapierkommission von äußerster Bedeutung, um gemeinsam Probleme anzusprechen, zu diskutieren und Lösungen mit dem Ziel der Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes vorzuschlagen.

Erfahrungen aus Korea zur Entwicklung des vietnamesischen Aktienmarktes

Herr Dinh Minh Tri – Leiter der Abteilung für Privatkundenanalyse, Mirae Asset Securities Company (Vietnam). Foto: MAS

Der koreanische Aktienmarkt hat nach seiner Aufwertung zum Schwellen- und Industrieland bedeutende Fortschritte erzielt. MSCI stufte Korea 1992 in den Schwellenmarkt ein, FTSE 2009 vom Schwellen- zum Industrieland. Herr Dinh Minh Tri, Leiter der Abteilung Retail Client Analysis bei Mirae Asset Securities (Vietnam), gab während des Aufwertungsprozesses mehrere Empfehlungen für den vietnamesischen Aktienmarkt. Diese umfassen die Verbesserung von Transparenz und Informationsveröffentlichung, die Erweiterung des Marktzugangs für ausländische Investoren, die Entwicklung von IT-Systemen, die Diversifizierung des Finanzproduktangebots, die Verbesserung des Zugangs zum Devisenmarkt sowie flexible Überwachungs- und Anpassungsrichtlinien. Herr Tri ist zudem der Ansicht, dass Vietnam sein Aktienhandelssystem durch einen Blick auf Korea verbessern kann. Die meisten großen Wertpapierfirmen in Korea haben Systeme der künstlichen Intelligenz (KI) und Chatbots eingeführt, um den Kundenservice zu optimieren und den automatisierten Handel zu unterstützen. Viele Unternehmen nutzen automatisierte Handelssysteme, um Handelsaufträge zu optimieren und Risiken zu managen. Diese Systeme analysieren mithilfe von KI Marktdaten und führen automatisierte Transaktionen auf Basis vordefinierter Algorithmen aus. Gleichzeitig wird sichergestellt, dass Finanzinformationen in englischer Sprache veröffentlicht und für ausländische Investoren leicht zugänglich sind. Dies wird dazu beitragen, mehr internationales Investitionskapital anzuziehen und den Ruf des Marktes zu stärken. Quelle: https://laodong.vn/kinh-doanh/thao-go-diem-nghen-huong-toi-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-vao-nam-2025-1360938.ldo