Aktienmarkt auf Allzeithoch, viele Aktien noch immer „hinterherhinken“.

chứng khoán - Ảnh 1. — Nicht alle Aktien können von historischen Höchstständen profitieren – Foto: HA QUAN

Aktien übertreffen die 10-Jahres-Bewertungsspanne

Ende Juli 2025 markierte der Aktienmarkt ein wichtiges Ereignis: Der VN-Index erreichte einen neuen Höchststand von 1.566,74 Punkten und übertraf damit den bisherigen historischen Rekord vom Anfang des Jahres 2022.

Nach diesem neuen Höchststand traten jedoch starke Gewinnmitnahmen auf, die zu einem starken Kursverfall führten und den VN-Index in nur einer Sitzung um mehr als 60 Punkte einbrechen ließen.

Noch bemerkenswerter ist jedoch die Geschwindigkeit der Markterholung nach der Korrektur. Innerhalb nur einer Handelssitzung erholten sich zahlreiche Aktienkurse.

Die prominenteste Gruppe bilden Wertpapieraktien, die stets als „Barometer“ für Markterwartungen und -psychologie gelten.

Indizes wie MBS und VIX erholten sich schnell und stark, mit Anstiegen von +8 % bzw. +6,9 % nach nur einer Korrekturphase vom Höchststand.

Diese Entwicklung bestärkt die Annahme, dass die kurzfristige Nachfrage weiterhin stark ist und der Markt seinen aktuellen Aufwärtstrend noch nicht beendet hat.

Herr Bui Van Huy, ein Aktienexperte, kommentierte: „Angesichts des rasanten Marktanstiegs in jüngster Zeit sind Schwankungen unvermeidlich. Die aktuelle Bewertung des VN-Index ist nicht mehr niedrig – das KGV hat den historischen Durchschnitt überschritten, und das KBV nähert sich dem Durchschnittsniveau.“

Mehr als 70 % der Aktien sind noch immer „verspätet“ – die Freude ist noch nicht vollkommen.

Der breite Geldfluss und das Erreichen neuer Höchststände des Index trugen dazu bei, dass der Markt eine große Anzahl von Aktien verzeichnete, die historische Höchststände erreichten.

Bis zum Handelsschluss am 30. Juli hatten 302 Aktienkürzel offiziell einen neuen Höchststand im Jahr 2025 erreicht, darunter auch Large-Cap-Aktien wieSHB , VPB, VIX und MBS.

Darüber hinaus nähern sich 134 weitere Codes dem alten Höchststand – mit einer Differenz von weniger als 10 %. Typischerweise handelt es sich dabei um VIC, SSI und MWG, wobei VIC seit Anfang 2025 um etwa 170 % und SSI um 30,1 % gestiegen ist und sich somit allmählich dem Höchststand annähert.

Was den Markt daran hindert, sein volles Potenzial auszuschöpfen, ist die Tatsache, dass die Anzahl der Aktien noch weit vom Höchststand dieser Ära entfernt ist. Ein typisches Beispiel ist Hoa Phat (HPG) – die führende Aktie der Stahlindustrie und mit über 194.000 Aktionären die höchste Anzahl am gesamten Markt.

Allerdings hat der VN-Index zwar ein neues Hoch erreicht, HPG hat den alten Höchststand aus dem Jahr 2021 noch nicht wieder erreicht. Dies zeigt, dass der Cashflow weiterhin selektiv ist und nicht wirklich zu Aktien zurückgekehrt ist, die im vorherigen Zyklus stark gestiegen sind.

Nicht nur HPG, auch eine Reihe anderer großer Aktien wie SHS, VND, DIG, NVL, CEO, DXG, TPB, CII, PDR, BCG, LCG... befinden sich in einer ähnlichen Lage und können trotz der jüngsten Kursanstiege nicht mehr zum Höchststand zurückkehren.

Hierbei handelt es sich ausnahmslos um Aktien mit einer großen Anzahl von Anlegern, die die vorangegangenen starken Kursanstiege maßgeblich mitgestaltet haben.

Laut Statistiken des gesamten Marktes gibt es noch immer fast 1.140 Codes, die eine Differenz von mehr als 10 % gegenüber dem historischen Höchststand aufweisen. Dies entspricht etwa 70 % der Gesamtzahl der gehandelten Codes und spiegelt deutlich die Realität wider, dass das Erreichen eines Höchststands im VN-Index nicht bedeutet, dass sich alle Aktien erholen werden.

Was tun, wenn der Markt „außen grün, innen rot“ ist?

Während der Markt neue Rekorde erreicht, spüren nicht alle Anleger den „Frühling“. Da die meisten Aktien noch weit von ihren vorherigen Höchstständen entfernt sind, insbesondere solche mit einer großen Anzahl von Kleinaktionären, befinden sich die Anleger in einem Zustand zwischen Erwartung und Vorsicht.

Herr Bui Van Huy erklärte: „Der Markt verlief von Beginn der Welle an nicht reibungslos. Zeitweise konzentrierte sich der Geldfluss nur auf wenige Aktiengruppen wie Vingroup oder GEX oder folgte kurzfristigen Trends. Daher wird sich das Phänomen der „grünen Haut, roten Herzens“ ohne sorgfältige Auswahl weiterhin wiederholen.“

Bezüglich der Anlagestrategie empfiehlt Herr Huy, dass langfristig orientierte Anleger in Branchen, die stark gestiegen sind und hohe Bewertungen aufweisen, Teilgewinne realisieren sollten, während sie gleichzeitig nach Gelegenheiten bei Aktien suchen, die noch angemessen bewertet sind oder zwar „spät“ gehandelt werden, aber gute Fundamentaldaten aufweisen.

Insgesamt befindet sich der vietnamesische Aktienmarkt in einer der denkwürdigsten Phasen seiner 25-jährigen Entwicklung.

Der VN-Index erreichte einen historischen Höchststand, Hunderte von Aktien brachen aus, aber es gibt auch viele Aktien und Anleger, die zurückblieben.

Die Freude ist nicht gleichmäßig verteilt, doch das bedeutet nicht, dass es keine Chancen gibt. Im Gegenteil: Die aktuelle Divergenz ist eine Bewährungsprobe für erfahrene Anleger, um Aktien auszuwählen, die das Potenzial haben, in der nächsten Welle einen Kursausbruch zu erzielen.

Aktien übertreffen die 10-Jahres-Bewertungsspanne

Mehr als 70 % der Aktien sind noch immer „verspätet“ – die Freude ist noch nicht vollkommen.

Was tun, wenn der Markt „außen grün, innen rot“ ist?

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