Markteuphorie und Druck mittelfristig

Die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus hat dem US-Markt einen aufregenden Geldzufluss beschert, doch Analysten prognostizieren auch, dass die US-Zollpolitik, die Handelskriege und die Einwanderungsbeschränkungen in der kommenden Zeit eine unangenehme Situation für die Welt schaffen könnten.

Donald Trump kehrt ins Weiße Haus zurück: Markteuphorie und Druck mittelfristig

Die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus hat dem US-Markt einen aufregenden Geldzufluss beschert, doch Analysten prognostizieren auch, dass die US-Zollpolitik, die Handelskriege und die Einwanderungsbeschränkungen in der kommenden Zeit eine unangenehme Situation für die Welt schaffen könnten.

 

Die Risikobereitschaft und Spekulationslust der Anleger am US-Finanzmarkt nimmt zu (Foto: Shutterstock).

Die US-Finanzmärkte sind begeistert

„Die Aktienkurse erreichten Rekordhochs, die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen stiegen sprunghaft an und der Dollar verzeichnete seinen besten Tag seit 2022. Der S&P 500-Index legte um 2,5 % zu, da Anleger darauf setzten, dass der designierte Präsident wachstumsfördernde Maßnahmen zur Stärkung der US-Wirtschaft ergreifen würde. Laut Daten von Birinyi Associates Inc. und Bloomberg verzeichnete der Index damit seinen besten Tag nach einer Wahl seit Beginn der Aufzeichnungen.“

Dies geht aus einer Bloomberg-Analyse hervor, und sie ist nur eine von mehr als 40 „extrem optimistischen“ Analyseartikeln, die in dem Marktanalysedatensatz auftauchen, den der Autor dieses Artikels mithilfe eines KI-Tools verfolgt, das Analyseartikel über Handelssysteme und Nachrichten „abruft“.

Der Anteil optimistischer Stimmungen am Handelstag nach dem Sieg von Herrn Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen 2024 gehörte zu den optimistischsten 1 % seit 2023 und entsprach dem historischen Tagesanstieg der US-Aktien.

Die von Herrn Trump geplanten Zölle auf in die Vereinigten Staaten importierte Waren bleiben das Hauptproblem.

Die Marktreaktion wies einige bemerkenswerte Punkte auf. Der Small-Cap-Index stieg um 5,8 %, da spekuliert wurde, dass diese Unternehmen von Trumps protektionistischer Haltung profitieren würden, während Wetten auf Steuersenkungen und Deregulierung die Kurse von Bankaktien beflügelten.

Kryptowährungen haben ebenfalls einen starken Preisanstieg erlebt, Bitcoin überschritt die Marke von 75.000 US-Dollar. Krypto-Investoren gehen davon aus, dass Präsident Trump dieser Anlageklasse positiv gegenübersteht. Im Juni 2024 erklärte er bei einem Treffen mit Dutzenden hochrangigen Führungskräften und Experten der Kryptowährungsbranche: „Wenn Kryptowährungen die Zukunft prägen sollen, dann sollen sie in den Vereinigten Staaten geschürft werden.“ Diese Aussage wurde in diesem Jahr mehrfach wiederholt.

Der US-Markt verzeichnete einen starken Anstieg bei vielen Anlagen mit mittlerem bis hohem Risiko, was die gestiegene Risikobereitschaft und Spekulationslust der Anleger widerspiegelt. Einige Finanznachrichtenseiten kommentierten: „Der Markt befindet sich in einer euphorischen Phase.“

Bewertung der kurz- und mittelfristigen Auswirkungen

Wenn Donald Trump ins Weiße Haus zurückkehrt, wird der US-Markt kurzfristig von einem regen Geldzufluss profitieren, der durch Steuersenkungen und ein offeneres Geschäftsumfeld begünstigt wird.

Präsident Trump plant Steuersenkungen für amerikanische Unternehmen. Die von ihm 2017 unterzeichneten Steuersenkungen laufen Anfang 2025 aus. Analysten gehen davon aus, dass er diese Maßnahmen verlängern und gleichzeitig die Steuern für Unternehmen und Privatpersonen senken wird. Dies soll das Wirtschaftswachstum ankurbeln, Arbeitsplätze schaffen und ausländische Investoren anlocken, die aufgrund der niedrigeren Steuern (vor dem Hintergrund steigender Einkommen-, Vermögens- und Kapitalertragssteuern in vielen Ländern) amerikanische Vermögenswerte wie Aktien und Immobilien erwerben möchten.

Im Rennen um das Weiße Haus hat die demokratische Kandidatin Kamala Harris Maßnahmen ergriffen, die als Unterstützung für eine Verschärfung der Eigenkapitalvorschriften für Banken, die Einschränkung risikoreicher Finanzprodukte, darunter auch riskante, hoch gehebelte ETFs, und eine restriktivere Regulierung von Produkten wie Kryptowährungs-ETFs interpretiert werden. Da Herr Trump die Wahl gewann, gehen seine Wirtschaftsberater, die aus dem Bank- und Hedgefonds-Sektor stammen, davon aus, dass er Finanzprodukten gegenüber offener sein und die Regulierung von Banken und Finanzmärkten reduzieren wird. Dies soll nicht nur den Bankensektor „entfesseln“, sondern auch Kapital für risikoreiche Investitionsgeschäfte freisetzen.

Deshalb blickt der Markt optimistisch auf US-amerikanische Anlagen mit mittlerem und hohem Risiko. Doch mit Blick auf die zweite Jahreshälfte 2025 und darüber hinaus ist es ungewiss, ob dies ausreichen wird, um die positive Entwicklung an den US-amerikanischen und globalen Märkten aufrechtzuerhalten.

Mittelfristig könnte der Markt unter Druck geraten durch Zölle, einen umfassenden Handelskrieg, einen stärkeren US-Dollar und eine Rückkehr der Inflation.

Die von Herrn Trump geplanten Zölle auf in die USA importierte Waren bleiben das Hauptthema. Immer wieder wird betont, dass er einen Zoll von mindestens 10 % auf alle in die USA eingeführten Waren erheben will. Allein für China könnte der Zoll sogar bis zu 60 % betragen.

Ob diese „Drohungen“ oder „Versprechen“ sich bewahrheiten werden, ist ungewiss. Laut dem Economist vom Juli 2024 könnten diese Schritte jedoch Gegenmaßnahmen Chinas und Europas auslösen und zu einem umfassenden und weitreichenden „Handelskrieg“ führen. Dies birgt Risiken für das globale Wirtschaftswachstum. Der Internationale Währungsfonds (IWF) erklärte, dass dies im schlimmsten Fall das globale BIP um bis zu 7 % und im besten Fall um 0,2 % reduzieren könnte.

Analysten zufolge könnten die Maßnahmen von Trump während seiner Präsidentschaft – Zölle, Handelskriege und Steuersenkungen in Verbindung mit Einwanderungsbeschränkungen – eine unangenehme Situation für die Welt schaffen: Die Inflation in den USA steigt wieder an, aber der US-Dollar bleibt stark, was die Inflation weltweit verbreitet.

Dies ist ein ungünstiges Szenario, da es zu Preisinstabilität in Entwicklungsländern führt, die gleichzeitig darum kämpfen, ihre Währungen stabil zu halten und eine rapide Abwertung gegenüber dem US-Dollar zu verhindern. „Die Zentralbanken werden es unter Trump deutlich schwerer haben“, schrieben Chris Anstey und Catarina Saraiva kürzlich in einem Artikel auf Bloomberg.

Wenige Stunden später beschloss die US-Notenbank Federal Reserve (Fed), die Zinssätze um weitere 0,25 Prozentpunkte zu senken. Diese Zinssenkung war erwartet worden und entsprach den Erwartungen der meisten Experten sowie den Wünschen von Präsident Trump (niedrigere Zinssätze, niedrigere Steuern zur Stützung der Wirtschaft).

Diese „Flitterwochen“ werden bald vorüber sein, insbesondere wenn US-Zölle das Wirtschaftswachstum und die Inflation belasten. Wird die Fed dann die Zinsen senken müssen, um das Wirtschaftswachstum zu stützen, oder sie aus Angst vor einer erneuten Inflation stabil halten?

Was werden die Schwellenländer in einem solchen Kontext tun, um sich zu verteidigen? Sie sind weder China noch die EU, um gegen die USA „Vergeltung“ zu üben.

Für Vietnam gilt: Innere Stärke ist der Schlüssel zum Wachstum

Als Teil der Schwellenländer würde Vietnam im Falle eines Handelskriegs zwischen den USA, der EU und China in eine Abwärtsspirale geraten. Würden multinationale Konzerne Vietnam als Zufluchtsort nutzen und ihre Produktion dorthin verlagern, um den hohen Zöllen in China zu entgehen? Das ist möglich, aber nicht mehr so ​​sicher wie früher.

Der Grund dafür ist, dass Vietnam ebenfalls im Visier der US-Zölle steht und sogar die Einstufung als „Währungsmanipulator“ wieder aufkommen könnte. Uns allen ist klar, dass dies nur ein Mittel ist, um von Vietnam Abkommen zur Reduzierung des Handelsüberschusses mit den USA zu erzwingen. Dennoch üben diese Maßnahmen Druck auf Handel und Investitionen aus, und nur eine starke innere Stärke in Verbindung mit Wirtschaftsreformen kann Vietnam helfen, diesem Druck standzuhalten.

Das „Kapital“ für Verhandlungen muss aus der inneren Stärke stammen, aus der Verringerung der Abhängigkeit von ausländischen Direktinvestitionen. Wie vietnamesische Unternehmen gestärkt und widerstandsfähiger gemacht werden können, ist der Schlüssel zur Beantwortung der Frage: „Was tun wir, wenn in naher Zukunft ein Handelskrieg ausbricht?“

Innere Stärke ist der Schlüssel zum Erfolg und zugleich das „Kapital“ für Verhandlungen.

Quelle: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html