Ruhiger Anleihenmarkt zu Jahresbeginn

ANTD.VN – In den ersten beiden Monaten dieses Jahres wurden keine privaten Unternehmensanleihen ausgegeben, während es nur vier öffentliche Emissionen mit einem Gesamtwert von über 5.500 Milliarden VND gab.

Laut den von der Vietnam Bond Market Association zusammengestellten Daten der staatlichen Wertpapierkommission und der Hanoi Stock Exchange wurden in diesem Jahr bis Ende Februar 2025 keine einzelnen Unternehmensanleihen emittiert.

Im Januar wurden auf dem Markt lediglich vier öffentliche Unternehmensanleihen im Gesamtwert von rund 5.554 Milliarden VND ausgegeben.

In den ersten beiden Monaten des Jahres wurden keine einzelnen Unternehmensanleihen emittiert.

Im Februar kauften Unternehmen Anleihen im Wert von 2.592 Milliarden VND vor Fälligkeit zurück, 58 % weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. In den ersten beiden Monaten des Jahres erreichte der Gesamtwert der vor Fälligkeit zurückgekauften Anleihen 15.976 Milliarden VND, ein Anstieg von 13,1 % im Vergleich zu den ersten beiden Monaten des Jahres 2024. Der Immobiliensektor ist die führende Industriegruppe und macht etwa 67,1 % des Gesamtwerts der vorzeitigen Rückkäufe aus (entspricht etwa 10.717 Milliarden VND).

In den verbleibenden 10 Monaten des Jahres 2025 wird der Gesamtwert der fälligen Anleihen 192.303 Milliarden VND betragen. Davon entfallen 54,6 % des Wertes der bald fälligen Anleihen auf die Immobiliengruppe mit 105.039 Milliarden VND, gefolgt von der Bankengruppe mit 41.166 Milliarden VND (was 21,4 % entspricht).

Auch im Sekundärmarkt ist der Handel mit Unternehmensanleihen seit Jahresbeginn tendenziell rückläufig. Konkret belief sich der Gesamttransaktionswert privat ausgegebener Anleihen seit Jahresbeginn auf rund 153.619 Milliarden VND.

Davon erreichten die Transaktionen im Januar 80.128 Milliarden VND, durchschnittlich 4.713 Milliarden VND/Sitzung, ein Rückgang von 21 % im Vergleich zum Durchschnitt im Dezember 2024. Im Februar 2025 erreichten die Transaktionen 73.491 Milliarden VND, durchschnittlich 3.675 Milliarden VND/Sitzung, ein Rückgang von 22 % im Vergleich zum Januar.

Obwohl es auf dem Markt für Unternehmensanleihen in den ersten beiden Monaten des Jahres ruhig war, werden die Aussichten für 2025 nach Ansicht vieler Experten besser sein.

Herr Nguyen Quang Thuan, Generaldirektor von FiinRatings, geht davon aus, dass der Markt für Unternehmensanleihen im Jahr 2025 zweistellig wachsen wird. Die hohe Wachstumsdynamik im Jahr 2025 wird nicht nur von Banken und Nichtbanken-Finanzinstituten wie Finanzunternehmen ausgehen, sondern auch von großen Unternehmenssektoren wie Wohnimmobilien, Energie und Infrastruktur mit den politischen und rechtlichen Maßnahmen und dem tatsächlichen Kapitalbedarf, den wir heute beobachten.

Analysten der VCBS Securities Company sind davon überzeugt, dass niedrige Zinssätze günstige Bedingungen für Unternehmen schaffen werden, um Anleihen zu geringeren Kosten auszugeben und ihr Kapital umzustrukturieren. Das Emissionsvolumen wird weiterhin von Bankanleihen bestimmt; Gleichzeitig gewinnen auch die Immobilienunternehmen allmählich das Vertrauen der Anleger zurück.

Experten gehen jedoch davon aus, dass es Unterschiede in der Fähigkeit zur Ausgabe von Anleihen zwischen seriösen Emittenten und solchen mit einer Historie verspäteter Zins- und Tilgungszahlungen geben wird.

Auf der Nachfrageseite tendieren Anleger angesichts der Tatsache, dass der Mobilisierungszinssatz in diesem Jahr auf einem niedrigen Niveau gehalten wird, dazu, Kapital in Anlagekanäle mit höheren Renditen umzuschichten, was zur Unterstützung des Marktes für Unternehmensanleihen beiträgt.

Andererseits stellte VCBS auch fest, dass der Aufwärtstrend bei den Preisen anderer Anlagekanäle (einschließlich traditioneller und nicht-traditioneller Kanäle) die Attraktivität des Unternehmensanleihenmarktes für Anleger verringern könnte.

Quelle: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd