Börsenchancen

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Unter den Bedingungen konvergierender Faktoren – niedrige Zinssätze, stabile Makroökonomie und positives Gewinnwachstum der börsennotierten Unternehmen – wird erwartet, dass der Aktienmarkt auch in der kommenden Zeit große Kapitalströme anziehen wird.

Herr Truong Hien Phuong, Senior Director der KIS Vietnam Securities Company, und Partner erforschen die Entwicklungen auf dem Aktienmarkt. Foto: HOANG HUNG

Viele Handelssitzungen überschreiten Milliarden US-Dollar

In den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 stieg der VN-Index vor dem Hintergrund sinkender Sparzinsen auf den niedrigsten Stand um mehr als 130 Punkte (12 %), da eine große Menge ungenutzten Geldes an den Aktienmarkt zurückkehrte. Insbesondere erreichte der durchschnittliche Handelswert auf den drei Etagen (HOSE, HNX und UpCOM) im Februar 2024 21.301 Milliarden VND/Sitzung, ein Anstieg von 26,2 % gegenüber dem Vormonat. Davon wurde allein auf dem HOSE-Parkett eine Handelssitzung im Wert von bis zu 32.000 Milliarden VND abgehalten (Sitzung am 23. Februar) und viele Handelssitzungen verzeichneten eine Liquidität von über 1 Milliarde USD. Auch die Kapitalisierung von HOSE stieg in den ersten beiden Monaten des Jahres um rund 550.000 Milliarden VND (23 Milliarden USD) und erreichte ungefähr 5 Millionen Milliarden VND.

Das Wachstum der Aktienmärkte ist auf die positive Geschäftslage der börsennotierten Unternehmen zurückzuführen. Statistiken von Wertpapierfirmen zeigen, dass der Nettogewinn von fast 1.200 Unternehmen (die 96 % der Marktkapitalisierung ausmachen) im vierten Quartal 2023 im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2022 voraussichtlich um 30 % steigen wird. Davon stieg der Nettogewinn der Bankengruppe im vierten Quartal 2023 im gleichen Zeitraum um 22,5 %. Dies ist auch die Aktiengruppe, die in letzter Zeit eine führende Rolle auf dem Aktienmarkt gespielt hat. Außerdem ist die Immobilienbranche nicht mehr so negativ eingestellt. Obwohl der Nettogewinn der Branche im vierten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 19,6 % und im Vergleich zum Vorquartal um 24 % zurückging, war der Rückgang hauptsächlich auf Vinhomes (VHM) zurückzuführen. Ohne Berücksichtigung von VHM aus dem statistischen Korb würde der Nettogewinn der Immobilienbranche im Vergleich zum vierten Quartal 2022 um rund 132 % steigen. Nach Einschätzung der SSI Securities Company wird das Gewinnwachstum den Aktienkursen im Jahr 2024 deutlich ansteigen lassen.

Darüber hinaus werden die rekordniedrigen Zinsen ein wichtiger Wachstumstreiber für den Aktienmarkt sein, insbesondere für Privatanleger. „Die Bankeinlagen steigen aufgrund begrenzter anderer Investitionsmöglichkeiten weiter an. Der Goldpreis hat deutlich zugelegt, während Immobilien und Unternehmensanleihen lange brauchen, um sich zu erholen. Daher könnte dieser Kapitalfluss 2024 wieder an den Aktienmarkt fließen. Da Privatanleger im Jahr 2023 mehr als 90 % des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens des gesamten Marktes ausmachen, prognostizieren wir, dass der VN-Index dank dieses Kapitalflusses im Jahr 2024 einige Sprünge machen wird“, so die SSI-Experten. Die Realität zeigt auch, dass sich Privatanleger immer stärker am Aktienmarkt beteiligen.

Daten der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation zeigen, dass die Zahl der inländischen Privatanlegerkonten bis Ende Januar 2024 mehr als 7,35 Millionen erreichte, was einem Anstieg von mehr als 125.000 Konten im Vergleich zum Ende des Jahres 2023 entspricht.

Effektiver Kapitalkanal

In seiner Rede auf der jüngsten Konferenz zum Thema „Entwicklung des Aktienmarkts im Jahr 2024“ betonte Premierminister Pham Minh Chinh , dass Vietnam bis 2025 ein Schwellenmarkt werden wolle und damit zum Ziel beitrage, jährlich etwa 25 Milliarden US-Dollar an ausländischen indirekten Investitionen anzuziehen, was Direktinvestitionen entspricht. Der Premierminister bekräftigte außerdem, dass die wirtschaftliche Entwicklung ohne die Börse nicht möglich sei, da sie ein Kanal für mittel- und langfristiges Kapital für die Wirtschaft sei. Die Börse fungiert als „Barometer“ der Wirtschaft und ist ein flexibler und attraktiver Anlagekanal für Unternehmen und Einzelpersonen.

Was die ausländischen Investitionskapitalströme betrifft, so verkauften ausländische Investoren im Februar 2024 zwar wieder netto 2.768,9 Milliarden VND, kauften im Januar 2024 aber auch netto 185 Milliarden VND und beendeten damit die vorangegangenen neun aufeinanderfolgenden Monate mit Nettoverkäufen (die kumulierten Nettoverkäufe im Jahr 2023 betrugen fast 22.600 Milliarden VND). Investmentfonds gehen davon aus, dass ausländisches Kapital im Jahr 2024 in den vietnamesischen Aktienmarkt zurückkehren wird, nachdem die Fed ihren Leitzins schrittweise gesenkt hat und sich für den vietnamesischen Aktienmarkt in den Jahren 2024 und 2025 die Möglichkeit einer Aufwertung ergibt. Laut dem Strategiebericht 2024 der Wertpapierfirmen werden sich unter anderem folgende Branchen deutlich erholen: Stahl, Einzelhandel und Wertpapiere. Darüber hinaus sind auch die Branchen Informationstechnologie und Industrieimmobilien aufgrund ihres langfristigen Wachstumspotenzials positiv gestimmt.

Herr Le Anh Tuan, Direktor der Dragon Capital Securities Division, schätzte, dass sich der VN-Index in einem Erholungszyklus befindet, wenn Faktoren wie niedrige Zinssätze, eine stabile Makroökonomie und Gewinnwachstum zusammenkommen. In diesem Erholungszyklus weisen die Branchen Nicht-Basiskonsumgüter, Immobilien sowie Bank- und Finanzwesen hohe Gewinnspannen auf. Petri Deryng, Gründer und Manager des Auslandsfonds Pyn Eltie Fund, sagte auch, dass sich die Börse in diesem Jahr besser entwickelt, weil der Devisenmarkt und die Liquidität der Banken stabil seien und die Zinssätze wieder auf ein attraktives Niveau zurückgekehrt seien. „Bei börsennotierten Unternehmen wird dieses Jahr mit einem Gewinnwachstum von über 20 Prozent gerechnet und wir haben Vertrauen in den Bankensektor“, sagte Petri Deryng.

Frau VU THI CHAN PHUONG , Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission :

Modernisierungslösungen konsequent umsetzen

2024 wird das Jahr sein, in dem die Grundlagen für die mittel- und langfristige Entwicklung des Aktienmarktes gelegt werden. Die Wertpapierbranche wird in der Strategie zur Entwicklung des Aktienmarkts bis 2030 und in der offiziellen Depesche des Premierministers Lösungen und Aufgaben umsetzen, um die sichere, transparente, effektive und nachhaltige Entwicklung des Aktienmarkts zu fördern. Darüber hinaus wird die Wertpapierbranche auch entschlossen Lösungen umsetzen, um Hindernisse für die Anziehung ausländischer indirekter Investitionen zu beseitigen, mit dem Ziel, den Aktienmarkt aufzuwerten. Unterstützung des Geschäftsbetriebs durch die Umsetzung einer zentralen Informationsoffenlegungs- und Verwaltungsverfahrensreform; Verstärken Sie die Aufsicht und Strafverfolgung, um einen reibungslosen und sicheren Betrieb zu gewährleisten. Die staatliche Wertpapierkommission arbeitet weiterhin eng mit den Börsen und den zuständigen Behörden zusammen, um die Aufsicht zu verstärken, Inspektionen und Kontrollen zu organisieren und Verstöße zu ahnden.

HANH NHUNG

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Quelle