Es verfärbt sich lila, weil... es niemand verkauft.

Der vietnamesische Aktienmarkt erlebte am 10. April einen der bizarrsten und dramatischsten Handelstage seiner Geschichte. Während der VN-Index um über 74 Punkte zulegte – der stärkste Tagesanstieg aller Zeiten –, brach die Liquidität auf ein beispielloses Tief ein. Viele Aktien brachen stark ein, doch der Geldfluss blieb nahezu unverändert.

Die gesamte elektronische Anzeigetafel ist lila gefärbt.

Zum Handelsschluss stieg der VN-Index um 74,04 Punkte bzw. 6,61 % auf 1.168,34 Punkte. Auch der HNX-Index legte um 15,74 Punkte (+8,17 %) auf 208,32 Punkte zu. Der VN30-Index verzeichnete mit 6,9 % – einem Plus von 80,61 Punkten – den größten Anstieg, da alle 30 Blue-Chip-Aktien ihren Höchststand erreichten.

Die Aktienkurse steigen, aber Anleger tun sich schwer damit, Aktien zu kaufen.

Diese Handelssitzung setzte mehrere beispiellose Meilensteine: Mehr als 700 Aktien erreichten an allen drei Börsen ihr oberes Limit, die gesamte VN30-Gruppe befand sich während der gesamten Sitzung im Plus, und der Handelstag endete ohne verbleibende Verkaufsaufträge.

Selbst führende Aktien wie HPG, SSI und TCB verzeichneten massive Kaufaufträge zum Höchstpreis mit fast 100 Millionen, 70 Millionen bzw. über 50 Millionen Einheiten. Der Wert der Kaufaufträge zum Höchstpreis für den VN30-Aktienkorb erreichte über 13,8 Billionen VND – ein nie dagewesener Wert.

Im krassen Gegensatz zum dramatischen Anstieg der Indexpunkte blieb das Handelsvolumen extrem niedrig. Der Gesamtwert der ausgeführten Aufträge an der HoSE-Börse erreichte lediglich rund 6,3 Billionen VND – den niedrigsten Stand seit vielen Jahren. Börsenübergreifend lag die Gesamtliquidität bei knapp über 8 Billionen VND, was weniger als 20 % der Werte der vorherigen Handelssitzungen entspricht.

Alle 30 Blue-Chip-Aktien im VN30-Index stiegen bis an ihre Höchstgrenze und erreichten die violette Obergrenze.

Die Entwicklungen am Nachmittag des 10. April verdeutlichten den Angebotsengpass am Markt erneut. Im Laufe des Nachmittags stieg der Wert der ausgeführten Aufträge an beiden Börsen lediglich um magere 462 Milliarden VND, wovon die Hälfte von ausländischen Investoren stammte. Dies bedeutet, dass inländische Investoren nahezu keine zusätzlichen Aktien verkauften, wodurch der Handel praktisch auf dem Höchstpreis stagnierte.

Das Phänomen „grün außen, rot innen“ – steigende Kurse ohne ausreichende Liquidität – ist auf die massive Hortung von Aktien durch Anleger zurückzuführen. Nach mehreren Handelstagen mit starken Kursverlusten und Panik aufgrund von Befürchtungen über US-Vergeltungszölle verkauften die meisten Anleger ihre Aktien oder waren dazu gezwungen, am Tiefpunkt zu verkaufen. Als der Markt dann plötzlich drehte, hielten die verbliebenen Aktienbesitzer entschlossen an ihren Positionen fest und hofften auf die nächste Erholung.

Insbesondere die Nachricht, dass der US-Präsident die Vergeltungszölle gegen 75 Länder, darunter Vietnam, um weitere 90 Tage verschoben hat, sorgte für einen sofortigen Stimmungsumschwung am Markt. Investoren platzierten von Beginn der morgendlichen Sitzung an Kaufaufträge zum Höchstpreis, während nur wenige Aktionäre zum Verkauf bereit waren. Infolgedessen war das elektronische Handelsbrett mit violetten Indikatoren gefüllt (was einen deutlichen Kursanstieg signalisierte), die Liquidität sank jedoch auf ein Minimum.

Ausländische Investoren öffnen die Tür ein wenig, während inländische Investoren das Angebot verknappen.

Obwohl ausländische Investoren als potenzielle Angebotsquelle galten, verkauften sie heute nur geringe Mengen. Der Nettoverkaufswert am Nachmittag belief sich auf lediglich rund 42 Milliarden VND, während am Vormittag deutlich mehr verkauft wurde (über 813 Milliarden VND). Insgesamt verkauften ausländische Investoren heute netto 855 Milliarden VND – ein verschwindend geringer Betrag im Vergleich zu den 9.346 Milliarden VND Nettoverkäufen der vier vorangegangenen Handelstage.

Die Nachfrage inländischer Investoren war derweil so stark, dass sie den gesamten Verkaufsdruck ausländischer Investoren problemlos auffangen konnte. Aktien, die Nettoverkäufe verzeichneten, wie beispielsweise KBC (153 Milliarden VND), erreichten dennoch zusammen mit dem Gesamtmarkt ihren Höchstkurs.

Spekulative Stimmung ist deutlich erkennbar, da Anleger am Tiefpunkt in Panik kaufen, aber während der Erholung zögern zu verkaufen. Es ist jedoch anzumerken, dass der heutige Anstieg um über 74 Punkte die Verluste des VN-Index von mehr als 220 Punkten in den letzten vier Handelstagen nicht ausgleichen kann. Dies deutet darauf hin, dass sich der Markt in einer psychologischen Erholungsphase befindet und seinen Trend noch nicht endgültig umgekehrt hat.

Ein Bericht von SSI Research stellte fest: „Schlechte Nachrichten können eine gute Chance sein.“ Wenn Vietnam die 90-tägige Frist nutzt, um seine Wirtschaftspolitik anzupassen, besteht weiterhin Wachstumspotenzial. Der Kursanstieg am 10. April war jedoch größtenteils von der Stimmungslage und weniger von fundamentalen Faktoren getrieben.

Der dramatische Kursanstieg am 10. April verdeutlichte die Macht der Erwartungen und der Marktstimmung. Die rekordniedrige Liquidität deutet jedoch darauf hin, dass weiterhin Vorsicht herrscht. Anleger müssen erkennen, dass die technische Erholung nach dem Steuerschock zwar notwendig war, aber noch keinen nachhaltigen Aufwärtstrend bedeutet.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/tim-lim-vi-khong-ai-ban-162595.html