Trotz des starken Anstiegs des US-Dollars hat sich der Wechselkurs nach der Entscheidung der Fed, die Zinssätze unverändert zu lassen, etwas beruhigt.

Die Juli-Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) endete mit der Entscheidung, den Leitzins unverändert bei 4,25 % bis 4,5 % zu belassen. Dies war die fünfte Sitzung in Folge, in der die Fed keine Änderungen am Leitzins vornahm. Allerdings gab es diesmal innerhalb der Fed eine Uneinigkeit: Mit 9 zu 2 Stimmen wurde der Leitzins beibehalten. Die Gouverneure Michelle Bowman und Christopher Waller stimmten dagegen und argumentierten, die Fed solle einen Zinssenkungszyklus einleiten, da sich die Inflation beruhigt und der Arbeitsmarkt sich abzukühlen beginne.

Der Vorsitzende Jerome Powell erklärte später auf einer Pressekonferenz, die Fed habe „noch keine Entscheidungen für September 2025 getroffen“ und werde die neuen Wirtschaftsindikatoren genau beobachten, um gegebenenfalls geeignete Maßnahmen zu ergreifen. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group ist der Anteil der Anleger, die auf eine Zinssenkung der Fed bei der September-Sitzung setzen, deutlich gesunken – von über 63 % gestern auf 41,4 %. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt, wird hingegen überschätzt.

Neben geldpolitischen Faktoren wird der Dollar auch durch neue Handelsabkommen gestützt. Die USA haben gerade ein Zollabkommen mit Südkorea geschlossen und gleichzeitig hohe Zölle auf Waren aus Brasilien und Indien erhoben. Präsident Donald Trump kündigte zudem an, die Handelsabkommen mit Europa und China zu überprüfen, was die Risikoaversion an den globalen Finanzmärkten verstärkte.

Auf den internationalen Märkten hat der US-Dollar rasant an Wert gewonnen. Der DXY-Index, der die Stärke des Dollars misst, notierte zeitweise nahe der 100er-Marke und liegt aktuell bei rund 99,8 Punkten – dem höchsten Stand seit fast zwei Monaten. Im Juli legte der DXY um fast 3 % zu und verzeichnete damit den ersten Anstieg seit Jahresbeginn.

Der von der Staatsbank bekanntgegebene zentrale Wechselkurs stieg um weitere 12 VND auf 25.240 VND/USD. Im Vergleich zu Ende Juni erhöhte sich der zentrale Wechselkurs um 188 VND, was einem Anstieg von 0,75 % entspricht.

Obwohl der internationale US-Dollar stark anstieg und der Zentralbankkurs einen neuen Rekordwert erreichte, ist bemerkenswert, dass der Wechselkurs bei den Geschäftsbanken nicht nur stagnierte, sondern sogar leicht sank. Der Ankaufskurs bei Vietcombank und BIDV fiel im Vergleich zum Vortag um 20 VND auf 26.380 VND/USD; VietinBank senkte ihn um 10 VND auf dasselbe Niveau. Die meisten Privatbanken passten ihren US-Dollar-Ankaufskurs ebenfalls auf 26.380 VND/USD an.

Der Devisenmarkt zeigte in den letzten Tagen ebenfalls Anzeichen einer Abkühlung. Daten vom 29. Juli belegen einen deutlichen Rückgang des durchschnittlichen Interbankenzinssatzes über Nacht auf 4,33 % pro Jahr, was unter anderem auf eine Entspannung der Liquiditätslage im System hindeutet. Auch die Zinssätze für Laufzeiten von einer und zwei Wochen sanken auf rund 4,7 % bzw. 4,9 %. Das Handelsvolumen im Interbankenmarkt ist jedoch weiterhin sehr hoch. Über Nacht wurden mehr als 572 Billionen VND gehandelt, was über 90 % der gesamten Liquidität im Interbankenmarkt entspricht.

Im Einklang mit dem Wechselkurs fielen die Goldpreise im Inland aufgrund der starken Erholung des US-Dollars deutlich, nachdem die internationalen Goldpreise nachgegeben hatten. Auf dem internationalen Markt sanken die Spotpreise für Gold um mehr als 1 % auf unter 3.280 US-Dollar pro Unze – den niedrigsten Stand seit einem Monat. Neben der gegenläufigen Entwicklung des US-Dollars nach der Entscheidung der US-Notenbank, die Zinsen unverändert zu lassen, drückten auch besser als erwartet ausgefallene US-Konjunkturdaten, darunter ein BIP-Wachstum von 3 % im zweiten Quartal und ein stabiler Arbeitsmarkt, die Goldpreise.

Zu Beginn der Morgensitzung am 31. Juli lag der notierte Preis für SJC-Goldbarren bei 119,70 Millionen VND/Tael für den Ankauf und 121,20 Millionen VND/Tael für den Verkauf, was jeweils einem Rückgang von 300.000 VND/Tael gegenüber dem Wochenbeginn entspricht.

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