Vietnam ist ein Lichtblick auf dem südostasiatischen IPO-Markt im Jahr 2025.

Der vietnamesische Kapitalmarkt erlebte ein beeindruckendes Jahr 2025 mit zwei großen Börsengängen (IPOs) im Finanzsektor, die insgesamt etwa 1 Milliarde US-Dollar einbrachten.

Laut einem Bericht der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte hat dieser Erfolg Vietnam zu einer der treibenden Kräfte gemacht und dazu beigetragen, dass der Gesamtwert des durch Börsengänge in ganz Südostasien mobilisierten Kapitals um mehr als 50 % gestiegen ist.

Der Deloitte-Bericht „Southeast Asia IPO 2025“ zeigt, dass zwei große Börsengänge – Techcom Securities mit einem Erlös von 525 Millionen US-Dollar und VPBank Securities mit einem Erlös von 484 Millionen US-Dollar – zu Lichtblicken auf dem regionalen Markt geworden sind.

Zur Erklärung dieses starken Wachstums merkte Deloitte an, dass die vietnamesische Regierung derzeit die Börsenzulassungsverfahren vereinfacht, um ein effizienteres und investorenfreundlicheres Umfeld zu schaffen und so stärkere Kapitalflüsse in den Markt zu fördern.

Der Erfolg Vietnams fällt in eine Zeit, in der die IPO-Aktivitäten in ganz Südostasien stark ansteigen. Das gesamte von börsennotierten Unternehmen in den sechs wichtigsten Märkten der Region – Indonesien, Malaysia, den Philippinen, Singapur, Thailand und Vietnam – eingeworbene Kapital erreichte laut Daten vom Ende der letzten Woche bis letzte Woche 5,6 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht einem Anstieg von 53 % gegenüber dem Gesamtjahr 2024 und einer Erholung von einem Rückgang in den letzten Jahren.

Tay Hwee Ling, Leiterin des Bereichs Kapitalmarktdienstleistungen bei Deloitte Südostasien, erklärte, der Markt erlebe einen Trend zu „weniger, aber größeren Transaktionen“. Konkret sank die Zahl der Börsengänge in der Region von 136 im gesamten Jahr 2024 auf bisher 102, während sich das durchschnittliche Transaktionsvolumen um fast das 2,5-Fache erhöhte, von 27 Millionen US-Dollar auf rund 65 Millionen US-Dollar.

Neben Vietnam war auch Singapur ein führender Markt und nahm durch neun Börsengänge 1,6 Milliarden US-Dollar ein. Singapurs Erfolg wurde auf regulatorische Reformen und die Börsennotierung von Großunternehmen zurückgeführt, was darauf hindeutet, dass das Vertrauen der Anleger wiederhergestellt wurde.

Auch andere Märkte in der Region verzeichneten eine rege Aktivität. In Malaysia gab es 48 Börsengänge mit einem Volumen von 1,1 Milliarden US-Dollar. Indonesien verzeichnete 24 Transaktionen im Wert von 921 Millionen US-Dollar, hauptsächlich im Energie- und Rohstoffsektor. Zu den weiteren bedeutenden Transaktionen zählten der Börsengang des philippinischen Wasserversorgers Maynilad Water Services (583 Millionen US-Dollar) und der thailändischen Tochtergesellschaft des malaysischen Einzelhändlers Mr. DIY (174 Millionen US-Dollar).

Deloitte geht davon aus, dass sich dieses Wachstumstempo bis 2026 weiter stabilisieren wird, da Investoren – wenngleich weiterhin selektiv – bereit sind, Unternehmen mit Profitabilität, guter Unternehmensführung und einem klaren Expansionsplan zu unterstützen. Der Bericht warnt jedoch auch vor potenziellen Auswirkungen makroökonomischer Belastungen wie Zöllen und Handelsspannungen, die Unternehmen, die einen Börsengang planen, dazu veranlassen könnten, den Zeitpunkt und das Volumen ihrer Emissionen vorsichtiger zu wählen.

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