VN-Index überrascht vor der Ankündigung einer Aktienerhöhung. Welches Szenario gibt es für Anleger?

Am Ende der Handelssitzung am 7. Oktober schloss der VN-Index bei 1.685 Punkten, rund 10 Punkte weniger als in der vorherigen Sitzung; der HNX-Index sank ebenfalls um 1,82 Punkte auf 272 Punkte. Die Liquidität blieb niedrig, da der Transaktionswert auf dem HOSE-Parkett nur über 25.600 Milliarden VND lag, ein deutlicher Rückgang im Vergleich zur vorherigen Sitzung.

Der heutige Marktrückgang war überraschend und stand im Gegensatz zu den Erwartungen vieler Anleger, als der Markt in der vorherigen Sitzung um fast 50 Punkte zulegte.

In Börsenforen sagten viele Anleger, sie würden „mit angehaltenem Atem“ auf die Bekanntgabe der Ergebnisse der Hochstufung des vietnamesischen Aktienmarkts von der Frontier- zur Emerging-Market-Börse morgen früh (8. Oktober, vietnamesischer Zeit) warten.

Im ganzen Land gibt es fast 11 Millionen Wertpapierdepots.

Ausländische Investoren verkauften weiterhin netto, mit einem Nettoverkaufswert von über 1.300 Milliarden VND an der HOSE. Seit Jahresbeginn haben ausländische Investoren netto über 100.000 Milliarden VND an der vietnamesischen Börse verkauft. Experten zufolge liegt der Handelsanteil ausländischer Investoren derzeit jedoch nur bei etwa 11 % – das Ausmaß ist nicht groß, sodass die Auswirkungen auf den VN-Index nicht mehr so groß sind wie zuvor.

Eine weitere Entwicklung: Laut Daten der vietnamesischen Wertpapieraufsichtsbehörde (VSD) stieg die Zahl der Konten inländischer Anleger im September 2025 um fast 290.000 und damit über viele Monate hinweg. Bis Ende September 2025 verfügten Privatanleger insgesamt über fast 11 Millionen Konten.

- Ảnh 2. — Ausländische Investoren sind Nettoverkäufer, aber Experten sagen, dass dies keinen allzu großen Einfluss auf den VN-Index hat.

Was die Marktaufwertung betrifft, wird FTSE Russell morgen früh (Vietnam-Zeit) die Ergebnisse bekannt geben, wobei erwartet wird, dass der vietnamesische Aktienmarkt vom Grenzmarkt zum sekundären Schwellenmarkt aufgewertet wird.

Im Gespräch mit einem Reporter der Zeitung Nguoi Lao Dong analysierte Herr Tran Quoc Toan, Direktor der Niederlassung 2 – Hauptsitz der Mirae Asset Securities Company (MAS), dass der Aktienmarkt seit Jahresbeginn eine Phase mit Kursanstiegen von über 33 % verzeichnete, dann von September bis Anfang Oktober eine Phase der Stagnation durchlief und am 6. Oktober – kurz vor der Bekanntgabe der Ergebnisse der FTSE-Rangliste des vietnamesischen Marktes – einen starken Anstieg verzeichnete.

„Der Markt zeigt Anzeichen einer neuen Wachstumswelle, da das makroökonomische Fundament durch ein hohes BIP-Wachstum, niedrige Zinsen und insbesondere das Gewinnwachstum börsennotierter Unternehmen gestützt wird. Mit einem KGV von etwa 15 und hohen Wachstumsaussichten börsennotierter Unternehmen, insbesondere der tragenden Säule des Bankwesens, ist der Markt immer noch relativ attraktiv“, sagte Herr Toan.

Wenn es sich um ein aufgewertetes Lager handelt, welches Lager soll gewählt werden?

Dr. Ho Sy Hoa, Direktor für Forschung und Anlageberatung bei der DNSE Securities Company, sagte, dass bei der Hochstufung des vietnamesischen Aktienmarkts im vierten Quartal 2025 davon auszugehen sei, dass der Markt im Rahmen der Bemühungen der Regierung, das jährliche BIP-Wachstumsziel von 8 % zu erreichen, stark von der makroökonomischen Politik beeinflusst werde.

Das BIP-Wachstum im dritten Quartal war mit 8,23 % beeindruckend. Dies ist auf die großen Beiträge der Sektoren Industrie, Verarbeitung, Fertigung und Einzelhandel zurückzuführen. In den ersten neun Monaten stieg das BIP im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 7,85 % und lag damit sehr nahe am Jahresziel.

Um das Wachstumsziel von 8 % zu erreichen, muss im vierten Quartal ein Anstieg von etwa 8,4 % erzielt werden – eine anspruchsvolle Zahl angesichts des geringen Spielraums für Kreditwachstum (Anstieg von 13 % nach 9 Monaten), während der USD/VND-Wechselkurs um etwa 4 % gestiegen ist.

- Ảnh 3. — Derzeit wird die Wahrscheinlichkeit einer Marktverbesserung von Finanzinstituten auf über 90 % geschätzt.

Die Auszahlung öffentlicher Investitionen hat lediglich 55,7 % des Plans erreicht, was dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024 entspricht. Dies macht die Förderung der Auszahlung zu einem der politischen Schwerpunkte der Regierung im letzten Quartal des Jahres.

„Wenn sich die Auszahlungsgeschwindigkeit verbessert, werden Infrastrukturaktien – öffentliche Investitionen wie Baumaterialien, Bauwesen, Gewerbeparkimmobilien … – in der kommenden Zeit wahrscheinlich in den Fokus des Marktes rücken.“

Auch die Gruppe der Wertpapiere dürfte deutlich profitiert haben. „Wenn sich der positive Markttrend im vierten Quartal fortsetzt, wird diese Gruppe weiterhin die treibende Kraft sein und starke spekulative Cashflows anziehen“, sagte Dr. Ho Sy Hoa.

Nicht aktualisiertes Skript

Experten zufolge wird die Heraufstufung der Aktie sicherlich ein Ereignis sein, das kurzfristig große Schwankungen beim Index und den Aktienkursen verursachen wird. Sollten die Ergebnisse nicht den Erwartungen entsprechen, dürfte dies zu einer negativen Stimmung unter den Anlegern führen und zu einem Ausverkauf führen.

Herr Tran Quoc Toan sagte, dass die Beobachtung der Hochstufung, die Aufrechterhaltung eines umsichtigen Portfolios und die Bereitstellung des notwendigen Bargelds in Betracht gezogen werden sollten. Der Markt könnte die Stimmung der Anleger abwerten, wenn die Hochstufung nicht innerhalb der Ankündigungsfrist im Oktober erfolgt.

„Die Heraufstufung ist nur ein kurzfristiger Katalysator für den Markt. Ob sie heraufgestuft wird oder nicht, wird die Kerngeschäftsaktivitäten vieler Unternehmen nicht beeinflussen. Vietnams BIP-Wachstumsziel von bis zu 10 % bis 2026 ist eine solide Grundlage für das Wachstum des Aktienmarktes“, sagte Herr Toan.

Quelle: https://nld.com.vn/vn-index-gay-bat-ngo-truoc-gio-cong-bo-nang-hang-chung-khoan-kich-ban-nao-cho-nha-dau-tu-196251007172230508.htm