Schockierende Prognose: Kühlt das Goldfieber bald ab?

(Dan Tri) – Inmitten des weltweiten Goldrauschs überraschte Citigroup mit der Vorhersage, dass der Goldpreis im Jahr 2026 nach einer Reihe „heißer Anstiege“ aufgrund wirtschaftlicher Instabilität und Handelskriegen stark einbrechen könnte.

In diesem Jahr kam es zu einem spektakulären Anstieg des Goldpreises – einer traditionellen sicheren Anlage –, da eine Reihe negativer Impulse gleichzeitig auftraten: Die US-Wirtschaft geriet ins Stocken, die Zollpolitik eskalierte und diegeopolitischen Spannungen flammten heftig auf.

Seit Jahresbeginn ist der Goldpreis um 30 % gestiegen, davon 13 % in den letzten drei Monaten. Der Höhepunkt wurde am 2. April (von Investoren „Tag der Befreiung“ genannt) erreicht, als Präsident Donald Trump unerwartet ein neues Steuerpaket ankündigte, das Schockwellen auf dem Weltmarkt und einen starken Anstieg des Goldpreises auslöste.

Gold übertraf andere Anlagekanäle. Der S&P 500 Index legte nur um 2 % zu, während die Rendite der 10-jährigen US- Staatsanleihe von unter 4 % auf 4,41 % stieg – ein Höchststand seit 2022. Angesichts zunehmender Unsicherheit suchte das Geld schnell nach Gold als Rettungsanker.

Zölle, Entlassungen, Krieg: Eine Reihe von Variablen treibt Gold an die Spitze

Dieser Zeitraum gilt als die größte Herausforderung für die US- Wirtschaft seit 2022, als die explosive Inflation die Federal Reserve (Fed) dazu zwang, die Nullzinspolitik aufzugeben und den aggressivsten Zinserhöhungszyklus seit den 1980er Jahren einzuleiten.

Das Dilemma der Fed ist nun noch größer. Die Inflation bleibt hoch, während sich die Lage am Arbeitsmarkt weiter verschlechtert. Die Arbeitslosenquote ist auf 4,2 Prozent gestiegen und liegt damit deutlich über den 3,4 Prozent des Vorjahres. Allein in den letzten fünf Monaten verzeichneten die USA laut Daten von Challenger, Gray & Christmas mehr als 696.000 Entlassungen, 80 Prozent mehr als im gleichen Zeitraum 2024.

Der Verbraucherpreisindex (VPI) blieb im Mai im Vergleich zum Vorjahr unverändert bei 2,4 Prozent und damit auf dem gleichen Niveau wie im vergangenen Herbst. Die Unfähigkeit der Fed, die Zinsen trotz schwächelnder Konjunktur zu senken, spiegelt ein Dilemma wider: Eine Zinserhöhung zur Eindämmung der Inflation würde die Arbeitslosigkeit erhöhen, eine Zinssenkung hingegen birgt das Risiko eines Wiederaufflammens der Inflation.

Rekordhohe Zölle – insbesondere auf Importe aus China (30 Prozent), Kanada, Mexiko und Autos (25 Prozent) – verzerren weiterhin die Lieferketten und erhöhen die Verbraucherkosten. Auf eine Reihe lebenswichtiger Güter, von Lebensmitteln über Kleidung bis hin zu Autoteilen, werden mittlerweile Einfuhrzölle von über 50 Prozent erhoben.

Angesichts der wachsenden wirtschaftlichen Unsicherheit sind die Goldpreise im Jahr 2025 um 30 % gestiegen (Foto: Getty).

Nicht nur interne Faktoren, sondern auch globale Variablen tragen zur Verstärkung der Aufwärtsdynamik des Goldpreises bei.

Das US-Haushaltsdefizit dürfte in diesem Jahr auf fast 2 Billionen Dollar steigen. Dies weckt Zweifel an der Schuldentilgungsfähigkeit der Regierung. Sollten sich diese Zweifel ausweiten, werden US-Staatsanleihen, die als „sichere“ Anlagen gelten, allmählich an Attraktivität verlieren. Dies würde einen Anstieg des Goldpreises und damit die Ablösung dieser Anleihen ermöglichen.

Die Spannungen im Nahen Osten werden zusätzlich verstärkt, da Israel und der Iran weiterhin Vergeltungsmaßnahmen gegeneinander ergreifen. Dies führte im Juni zu einem Anstieg der WTI-Ölpreise um 18 % auf 73,67 US-Dollar pro Barrel. Steigende Ölpreise werden weiterhin Druck auf die globale Inflation ausüben, was Gold als Risikoabsicherung noch beliebter machen könnte.

Citi warnt: „Goldrausch“ wird nicht von Dauer sein

Allerdings glauben nicht alle, dass die Goldrallye anhalten wird. Die Rohstoffanalyseabteilung der Citigroup machte in ihrem jüngsten Bericht eine überraschende Prognose: Der Goldpreis könnte in den nächsten 18 Monaten stark zurückgehen.

Laut Citi wird der Goldpreis kurzfristig bei etwa 3.300 USD/Unze liegen, bevor er bis Ende 2026 auf 2.500 bis 2.700 USD/Unze fällt, da die Makrorisiken nachlassen und das Marktvertrauen wiederhergestellt ist.

„Wenn sich die Wirtschaft stabilisiert, die Inflationserwartungen sinken und Steuerpakete gelockert werden, insbesondere für Gruppen mit niedrigem Einkommen, könnte die Nachfrage nach Gold schnell nachlassen“, sagte Citi.

Darüber hinaus schätzt Citigroup, dass der Goldpreis bei jedem Prozentpunkt Zinsrückgang aufgrund der steigenden Attraktivität von Staatsanleihen etwa 200 Dollar pro Unze verliert. Dies ist ein durchaus realistisches Szenario, wenn die Fed 2026 zu einer Lockerung ihrer Geldpolitik gezwungen ist.

Die mittelfristige Prognose des Unternehmens für Gold liegt in den nächsten sechs bis zwölf Monaten bei 2.800 US-Dollar pro Unze und liegt damit unter der vorherigen Schätzung von 3.000 US-Dollar. Im dritten Quartal 2025 wird das Edelmetall voraussichtlich im Bereich von 3.100 bis 3.500 US-Dollar gehandelt, was eine starke Widerstandsmarke für neue Anleger darstellt.

Der Goldrausch dieses Jahres mag einer der stärksten seit einem Jahrzehnt sein, doch wie Citigroup warnt: Nichts steigt ewig. In einer volatilen Welt müssen Anleger einen kühlen Kopf bewahren und langfristig denken, anstatt gelegentlichen „Wellen“ hinterherzujagen.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/xuat-hien-du-bao-gay-soc-con-sot-vang-sap-ha-nhiet-20250618181850810.htm