Erholung des Exports und Auswirkungen auf die Wirtschaft

Nach dem schnellsten Bestandsrückgang seit mehr als 10 Jahren bei den großen Importeuren erholten sich die Exporte Vietnams im Januar 2024, was die Erwartung eines verbesserten Umsatzes in der kommenden Zeit weckt.

Die Exportaufträge Vietnams erholten sich im Januar 2024.

Die Telefonexporte stiegen im Januar 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 16 %

Laut Herrn Michael Kokalari, CFA – Direktor für makroökonomische Analyse und Marktforschung bei VinaCapital, bestellten amerikanische Unternehmen während der durch COVID-19 verursachten Unterbrechung der Lieferkette zu viele Produkte „Made in Vietnam“ und mussten im vergangenen Jahr die Bestellungen für diese Produkte kürzen, um den Lagerbestand zu reduzieren. Nach dem stärksten Bestandsrückgang seit über zehn Jahren erholten sich die Exportaufträge Vietnams jedoch im Januar 2024.

Dasselbe galt für China, wo sich die Auftragseingänge im letzten Monat deutlich verbesserten (obwohl die Aufträge weiterhin sanken, wenn auch langsamer).

VinaCapital geht davon aus, dass die Exportaufträge Vietnams in den kommenden Monaten dank der überraschend starken US-Wirtschaft weiter steigen werden. Dies spiegelt sich darin wider, dass das Verbrauchervertrauen in den USA seinen höchsten Stand seit dem Boom bei der Wiedereröffnung nach COVID-19 erreicht hat.

Das starke Wachstum der vietnamesischen Exporte im Januar 2024 war auf einen Anstieg der Ausfuhren von Computern und elektronischen Produkten um fast 60 % im Vergleich zum Vorjahr zurückzuführen. Der Umsatz der weltweiten PC-Industrie (Personal Computer) sank Anfang 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 30 %, verzeichnete jedoch Ende letzten Jahres wieder ein Wachstum, was teilweise darauf zurückzuführen ist, dass Benutzer auf höherwertige Geräte umstiegen, um KI (künstliche Intelligenz) verarbeiten zu können.

Auch die weltweiten Smartphone-Verkäufe dürften bis Ende 2023 erstmals seit zwei Jahren wieder wachsen, allerdings wird die Erholung nicht so ausgeprägt sein wie bei Computern, da es neuen Produkten an überzeugenden Funktionen mangelt, um die Nutzer zum Umstieg zu bewegen. Dank der Einführung des neuen Samsung-Modells S24 im Laufe des Monats stiegen die Smartphone-Exporte Vietnams im Januar 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 16 %.

Ein weiterer Grund für Vietnams starkes Exportwachstum im Januar 2024 ist schließlich, dass dieser Monat 25 % mehr Arbeitstage hat als der Januar 2023 (aufgrund des Neujahrsfestes 2023, das vom 21. bis 27. Januar 2023 stattfindet).

Diese einfache Berechnung zeigt, dass die Exporte im Januar 2024 tatsächlich um 25 % steigen sollten, wenn man die zusätzliche Anzahl an Arbeitstagen berücksichtigt. Das Exportwachstum von 42 % im Januar ist also selbst unter Berücksichtigung des Tet-Festes beeindruckend.

Unterstützen Sie die Wirtschaft

Im Januar 2024 wuchs die Produktion im Vergleich zum Vorjahr um 19,3 %, sodass das Exportwachstum das Wachstum der Produktion übertraf. Das bedeutet, dass die Lagerbestände der Hersteller im letzten Monat gesunken sind (Vietnams PMI für Januar 2024 bestätigte auch einen Rückgang der Lagerbestände an Fertigerzeugnissen). Die Kombination aus sinkenden Lagerbeständen und steigenden Auftragseingängen bedeutet, dass die Fabrikproduktion in Vietnam hochgefahren werden muss, um die steigende Nachfrage nach Produkten „Made in Vietnam“ zu decken.

Das verarbeitende Gewerbe trägt fast 25 % zum vietnamesischen BIP bei, eine Steigerung der Produktionstätigkeit wird also auch das BIP-Wachstum ankurbeln. Darüber hinaus arbeiten fast 10 % der vietnamesischen Arbeitnehmer für FDI-Unternehmen und erhalten relativ hohe Gehälter.

Nach Angaben des General Statistics Office haben FDI-Unternehmen Anfang 2023 Mitarbeiter entlassen, was auch ein Grund dafür ist, dass Vietnams BIP im ersten Quartal 2023 nur um 3,3 % gestiegen ist. Allerdings hat sich die Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe nach den Entlassungen des letzten Jahres erholt. Auch die Fabriklöhne erholten sich um 5–7 %, nachdem sie im letzten Jahr ihren Tiefpunkt erreicht hatten.

Die Wirtschaft wird daher in diesem Jahr durch eine gesteigerte Produktionstätigkeit und einen höheren Konsum angekurbelt, unterstützt durch eine steigende Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe. Das Verbrauchervertrauen und die Binnennachfrage, die im Jahr 2023 aufgrund von Entlassungen und Problemen im Immobiliensektor schwach waren, werden sich erholen.

„Wir erwarten zwar im ersten Quartal keinen starken Anstieg der Verbraucherausgaben, gehen aber dennoch davon aus, dass die Verbraucherausgaben und die Binnennachfrage in der zweiten Jahreshälfte stärker ausfallen werden“, sagte Michael Kokalari.

Unterstützung des Aktienmarktes

VinaCapital geht davon aus, dass inländische Anleger im ersten Quartal und in diesem Jahr mehr Geld in den vietnamesischen Aktienmarkt stecken werden, da die Bankeinlagenzinsen in Vietnam nahe ihrem Tiefstand liegen. Darüber hinaus wird eine breite wirtschaftliche Erholung die Unternehmensgewinne steigern – insbesondere bei Banken und Konsumgüterunternehmen.

Die Marktbewertungen sind sehr attraktiv. Der VN-Index wird mit dem 10-fachen gehandelt, fast 2 Standardabweichungen unter seinem 5-Jahres-Durchschnitts-KGV und 25 % unter der Bewertung der regionalen Schwellenmärkte.

Darüber hinaus wird die Erholung der Immobilienbranche in Vietnam noch mehr Zeit in Anspruch nehmen, da Maßnahmen zur Behebung der Marktprobleme noch umgesetzt werden. Daher ist die Börse derzeit der attraktivste Kanal für Menschen, um in der kommenden Zeit Geld anzulegen.

Nicht jede Aktie wird ein Erfolg und manche Unternehmen haben keine positiven Aussichten, meint Michael Kokalari. Die Fondsmanager und Analysten von VinaCapital konzentrieren sich darauf, Unternehmen zu finden, die in diesem Jahr ein Gewinnwachstum von über 20 % erwarten. Dabei weisen sie darauf hin, dass viele dieser Unternehmen derzeit zu sehr niedrigen Bewertungen gehandelt werden.

Quellenlink: https://thoibaonganhang.vn/xuat-khau-phuc-hoi-va-hieu-ung-toi-nen-kinh-te-149166.html