Η κληρονομιά των 400 δισεκατομμυρίων δολαρίων του Γουόρεν Μπάφετ και η πίεση του διαδόχου

(Νταν Τρι) - Ο Γουόρεν Μπάφετ πρόκειται να αποχωρήσει από τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου, αφήνοντας πίσω του τη μεγαλύτερη κληρονομιά του, η οποία είναι 382 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε μετρητά. Είναι αυτό το χρηματικό ποσό δώρο ή μια τεράστια πρόκληση για τον Γκρεγκ Άμπελ - τον διάδοχό του;

Σε μια εποχή όπου η τεχνητή νοημοσύνη (AI) μπορεί να διαστρεβλώσει την αλήθεια, ακόμη και ο Γουόρεν Μπάφετ δεν αποτελεί εξαίρεση. Πρόσφατα, η ίδια η Berkshire Hathaway αναγκάστηκε να εκδώσει μια σπάνια προειδοποίηση σχετικά με τα βίντεο Deepfake που μιμούνται τον 95χρονο πρόεδρο και τα οποία διαδίδονται στο YouTube.

«Άτομα που δεν είναι τόσο εξοικειωμένα με τον Μπάφετ μπορεί να πιστεύουν ότι αυτά τα βίντεο είναι γνήσια», προειδοποίησε η Berkshire. Η εταιρεία επισήμανε ένα βίντεο με τίτλο «Γουόρεν Μπάφετ: Η Νο. 1 επενδυτική συμβουλή για όλους άνω των 50» και είπε ότι η φωνή «σαφώς» δεν ήταν δική του.

Το περιστατικό, αν και ασυνήθιστο, καταδεικνύει ένα ενδιαφέρον παράδοξο. Ενώ μια πληθώρα ψεύτικων Μπάφετ έχουν εμφανιστεί για να προσφέρουν άχρηστες επενδυτικές συμβουλές, ο πραγματικός Μπάφετ κάνει μια από τις πιο προσεκτικές κινήσεις της καριέρας του: συγκεντρώνει ένα ρεκόρ χρηματικών ποσών.

Και η μετακόμιση έγινε λίγο πριν επρόκειτο να επιστρέψει επίσημα στο προσκήνιο.

Η Berkshire Hathaway προειδοποιεί ότι ένα βίντεο τεχνητής νοημοσύνης που μιμείται τον διευθύνοντα σύμβουλό της γίνεται viral στο YouTube (Φωτογραφία: Reuters).

Μήπως το «Buffett premium» εξανεμίζεται;

Τον Μάιο του τρέχοντος έτους, ο θρύλος των επενδύσεων σόκαρε την αγορά όταν ανακοίνωσε ότι θα παραιτηθεί από τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου της Berkshire στο τέλος του έτους, τερματίζοντας σχεδόν έξι δεκαετίες καθοδήγησης της εταιρείας από ένα παρακμάζον εργοστάσιο κλωστοϋφαντουργίας σε μια αυτοκρατορία 1.000 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η αντίδραση της αγοράς αυτή τη φορά δεν είναι πλέον ευφορία.

Από την ανακοίνωση αυτή, οι μετοχές Κατηγορίας Β της Berkshire έχουν καταρρεύσει κατά 12%, κλείνοντας κάτω από τα 480 δολάρια. Κατά ειρωνικό τρόπο, κατά την ίδια περίοδο, ο S&P 500 έχει αυξηθεί κατά 20% σε νέο ιστορικό υψηλό.

Ο Ντέιβιντ Κας, καθηγητής χρηματοοικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Μέριλαντ, εξηγεί ότι αυτό το φαινόμενο δεν οφείλεται μόνο στο ότι η μετοχή «τρέχει πολύ μπροστά», αλλά αντανακλά και την «εξάτμιση» του λεγόμενου «premium Buffett» - της πρόσθετης αξίας που η αγορά αποδίδει στις μετοχές χάρη στη μοναδική του παρουσία.

Με άλλα λόγια, η αγορά επανεκτιμά μια Berkshire Hathaway που δεν διοικείται πλέον άμεσα από το μεγαλύτερο μυαλό του 20ού αιώνα. Η αποχώρησή του, που αναμενόταν εδώ και καιρό, άφησε ένα τεράστιο ψυχολογικό κενό. Και αυτό το κενό καλύπτεται από ένα ακόμη μεγαλύτερο ποσό: 382 δισεκατομμύρια δολάρια.

Φρούριο μετρητών 382 δισεκατομμυρίων δολαρίων

Η οικονομική έκθεση της Berkshire για το τρίτο τρίμηνο σκιαγραφεί μια οικονομική εικόνα «φρουρίου». Τα λειτουργικά κέρδη του ομίλου αυξήθηκαν κατά 34% σε ετήσια βάση στα 13,5 δισεκατομμύρια δολάρια, κυρίως λόγω του τριπλασιασμού των εσόδων από πρωτογενείς ασφαλίσεις.

Αλλά το πιο εντυπωσιακό ποσό βρίσκεται στον ισολογισμό, όπου τα μετρητά και τα έντοκα γραμμάτια της εταιρείας εκτοξεύτηκαν στο ποσό ρεκόρ των 382 δισεκατομμυρίων δολαρίων στα τέλη Σεπτεμβρίου.

Αυτή είναι μια σκόπιμη στρατηγική. Ο Μπάφετ και η ομάδα του έχουν πουλήσει περισσότερα από όσα αγόρασαν για 12 συνεχόμενα τρίμηνα (τρία χρόνια). Η Berkshire δεν έχει καν κάνει επαναγορά μετοχών τα τελευταία πέντε τρίμηνα.

Ο ίδιος ο «Μπάφετ» λόγος ήταν ότι δεν μπορούσε να βρει «ευκαιρία».

Σε μια χρηματιστηριακή αγορά που συνεχώς φτάνει σε νέα υψηλά και τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια ωθούν προς τα πάνω τις τιμές εξαγοράς, ο «Μαντείο της Ομάχα» προτιμά να κάθεται σε ένα σωρό χρήματα παρά να αγοράζει σε μια τιμή που θεωρεί παράλογη.

Η πιο αμφιλεγόμενη κίνηση ήταν η πώληση μετοχών της Apple. Από το 2023, ο Buffett έχει μειώσει τη θέση του στην Apple κατά περίπου τα δύο τρίτα, η μεγαλύτερη και πιο επιτυχημένη επένδυση της Berkshire στην ιστορία. Παρά το γεγονός ότι μετέτρεψε 36 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο σε περισσότερα από 170 δισεκατομμύρια δολάρια, η πώληση της Berkshire έχασε την πρόσφατη άνοδο 33% των μετοχών της Apple, η οποία τροφοδοτήθηκε από τις προσδοκίες για το iPhone και την Τεχνητή Νοημοσύνη.

Οι αναλυτές λένε ότι η Berkshire σαφώς «έχει χάσει πολλά χρήματα». Αλλά από μια άλλη οπτική γωνία, ο Buffett σοφά «αποκομίζει κέρδη» πριν σκάσει η τεχνολογική φούσκα (αν υπάρξει ποτέ).

Κατά ειρωνικό τρόπο, το «βάρος» των μετρητών δεν αποτελεί πλέον βάρος. Χάρη στα υψηλά επιτόκια της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, αυτός ο τεράστιος σωρός μετρητών έχει γίνει από μόνος του μια μηχανή παραγωγής χρήματος.

Μόνο τους τελευταίους εννέα μήνες, η Berkshire έχει κερδίσει περισσότερα από 17 δισεκατομμύρια δολάρια από τόκους, μερίσματα και άλλες επενδύσεις - μια αύξηση από 7,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε ολόκληρο το 2021, όταν τα επιτόκια ήταν σχεδόν μηδενικά.

Η Τελευταία Κληρονομιά για τον Γκρεγκ Άμπελ

Καθώς ο Γουόρεν Μπάφετ έμπαινε στους δύο τελευταίους μήνες της θητείας του ως Διευθύνων Σύμβουλος, κατάφερε να κάνει μια «μικρή» συμφωνία, συμφωνώντας να αγοράσει την OxyChem (το χημικό τμήμα της Occidental Petroleum) έναντι 9,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μετρητά.

Όπως όμως σημειώνει ο Darren Pollock, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Cheviot Value Management, μια συμφωνία 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων είναι απλώς μια «σταγόνα στον ωκεανό» σε σύγκριση με το απόθεμα μετρητών της Berkshire ύψους 382 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Όλα τα βλέμματα είναι τώρα στραμμένα στον 63χρονο Γκρεγκ Άμπελ, τον διάδοχό του, ο οποίος θα αναλάβει επίσημα στις αρχές του επόμενου έτους. Ο Άμπελ θα αναλάβει σε μια δύσκολη στιγμή: η μετοχή υποαποδίδει σε σχέση με την αγορά, οι ευκαιρίες για επενδυτικές ευκαιρίες είναι σπάνιες και η σκιά του προκατόχου του διαφαίνεται μεγάλη.

Αλλά η κληρονομιά που άφησε ο Μπάφετ στον Άμπελ, κατά ειρωνικό τρόπο, μπορεί να είναι το μεγαλύτερο «πρόβλημα» της Berkshire: σχεδόν 400 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. Αντί να αποτελεί βάρος, είναι επίσης το μεγαλύτερο δώρο της.

Ο Γκρεγκ Άμπελ θα διαδεχθεί τον Γουόρεν Μπάφετ ως Διευθύνοντα Σύμβουλο της Berkshire Hathaway στις αρχές του επόμενου έτους (Φωτογραφία: Getty).

Ο καθηγητής Ντέιβιντ Κας πιστεύει ότι πρόκειται για μια στρατηγική προετοιμασία. Αργά ή γρήγορα, θα υπάρξει ύφεση, η χρηματιστηριακή αγορά θα υποχωρήσει απότομα. Εκείνη την εποχή, το «τρίο» Γκρεγκ Άμπελ και οι δύο διαχειριστές επενδύσεων Τοντ Κομπς και Τεντ Γουέσλερ θα είναι «σε ιδανική θέση για να επενδύσουν τα αυξανόμενα μετρητά της Berkshire σε εξαιρετικά ελκυστικές τιμές».

Οι μέτοχοι και ολόκληρη η αγορά κρατούν την ανάσα τους περιμένοντας την επίσημη αποχαιρετιστήρια επιστολή του Γουόρεν Μπάφετ, η οποία αναμένεται να δημοσιευτεί στις 11 Νοεμβρίου (ώρα Βιετνάμ). Η επιστολή αναμένεται να είναι τα τελευταία εγκάρδια λόγια του ως Διευθύνοντος Συμβούλου, μιλώντας για τη φιλανθρωπία του, την εταιρεία και, ενδεχομένως, για το πώς ο διάδοχός του θα πρέπει να χρησιμοποιήσει τα υπόλοιπα 382 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.

Ο Μπάφετ μπορεί να παραιτείται από την εκτελεστική καρέκλα, αλλά η στρατηγική του δεν είναι. Παραδίδει στον διάδοχό του όχι μόνο μια αυτοκρατορία, αλλά και μια σχεδόν ατελείωτη προμήθεια πυρομαχικών για την επόμενη μεγάλη προσπάθεια.

Οι προοπτικές της Berkshire, όπως το θέτει ο καθηγητής Kass, παραμένουν «εξαιρετικά λαμπρές» και ο ισολογισμός της «ασύγκριτος». Η εποχή του Greg Abel, όπως αποδεικνύεται, ξεκινά με την τελευταία κληρονομιά υπομονής του Warren Buffett.

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/400-ty-usd-warren-buffett-de-lai-va-ap-luc-cua-nguoi-tiep-quan-20251110115932623.htm