Διευθύνων Σύμβουλος της VPBankS: Η τρέχουσα τιμή της αρχικής δημόσιας προσφοράς δεν αντικατοπτρίζει πλήρως την αξία της εταιρείας

Ο κ. Vu Huu Dien, Γενικός Διευθυντής της VPBankS, δήλωσε ότι η τρέχουσα αποτίμηση της VPBankS είναι σχετικά ελκυστική, αλλά η μελλοντική ανάπτυξη της VPBankS θα είναι ακόμη πιο ελπιδοφόρα.

Η αρχική δημόσια προσφορά (IPO) της VPBank Securities JSC (VPBankS) λαμβάνει χώρα με περίοδο εγγραφής από 10 Οκτωβρίου έως 31 Οκτωβρίου 2025.

Μετά τη λήξη της περιόδου εγγραφής, τα αποτελέσματα της εγγραφής και η κατανομή των μετοχών θα ανακοινωθούν από την 1η Νοεμβρίου έως τις 2 Νοεμβρίου, ενώ η προθεσμία για την είσπραξη χρημάτων για την αγορά μετοχών είναι από τις 3 έως τις 7 Νοεμβρίου 2025. Η εταιρεία σχεδιάζει να εισαγάγει τις μετοχές της στο χρηματιστήριο τον Δεκέμβριο του 2025.

Με τιμή προσφοράς IPO 33.900 VND/μετοχή για 375 εκατομμύρια μονάδες, η συνολική αξία των κινητοποιημένων κεφαλαίων αναμένεται να φτάσει σχεδόν τα 12.713 δισεκατομμύρια VND - καθιστώντας την μία από τις μεγαλύτερες συμφωνίες IPO στην ιστορία του κλάδου των κινητών αξιών.  

Στην εκδήλωση Roadshow που πραγματοποιήθηκε στο Ανόι στις 16 Οκτωβρίου 2025, οι επικεφαλής της VPBankS εξέφρασαν τις προσδοκίες τους για την ανάπτυξη της χρηματιστηριακής εταιρείας στη συνολική ανάπτυξη του κλάδου.

Μοιραζόμενος με τους επενδυτές, ο κ. Vu Huu Dien, Μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, Γενικός Διευθυντής της VPBankS, δήλωσε ότι η τρέχουσα τιμή της αρχικής δημόσιας προσφοράς δεν αντικατοπτρίζει την πραγματική αξία της VPBankS και είναι χαμηλότερη από την αξία της εταιρείας.

Αυτή η αποτίμηση βασίζεται στο γεγονός ότι η VPBanks επιθυμεί μια συμφωνία win-win τόσο για την εταιρεία κινητών αξιών όσο και για τον επενδυτή. Σύμφωνα με τα τρέχοντα δεδομένα, ο λόγος P/E 2025 είναι μόνο 14,3 φορές, ενώ ο λόγος P/E 2026 εκτιμάται σε λιγότερο από 12 φορές. Εν τω μεταξύ, ο λόγος P/B 2025 είναι λιγότερο από 2,5 φορές, αλλά μέχρι το 2026 θα είναι μόνο λιγότερο από 1,7 φορές - όλοι αυτοί οι δείκτες είναι χαμηλότεροι από το γενικό επίπεδο της αγοράς.  

«Οι έμπειροι επενδυτές όχι μόνο θα συγκρίνουν την αναλογία P/B και P/E, αλλά θα εξετάσουν και τις μελλοντικές δυνατότητες. Οι εταιρείες με υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης θα αποτιμηθούν υψηλότερα. Η τρέχουσα αποτίμηση της VPBankS είναι σχετικά ελκυστική, αλλά η μελλοντική ανάπτυξη της VPBankS θα είναι πολύ πιο ελπιδοφόρα», δήλωσε ο κ. Vu Huu Dien.  

Συγκρίνετε τις αποτιμήσεις εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών. Πηγή: Vietcap Securities

Επιπλέον, ο Γενικός Διευθυντής της VPBankS ενημέρωσε επίσης ότι την πρώτη ημέρα της IPO, υπήρξαν καταχωρημένες αγορές αξίας 6.000 δισεκατομμυρίων VND. Εκ των οποίων, η Dragon Capital εγγράφηκε για να αγοράσει 50 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ και η VIX Securities Company εγγράφηκε για να αγοράσει 2.000 δισεκατομμύρια VND.  

Επί του παρόντος, η VPBankS συγκαταλέγεται στις 3 κορυφαίες χρηματιστηριακές εταιρείες με το μεγαλύτερο συνολικό ενεργητικό και είναι επίσης στις 3 κορυφαίες με τη μεγαλύτερη αξία δανεισμού μέσω περιθωρίου ασφάλισης. Ο συνολικός αριθμός των ανοιχτών λογαριασμών τίτλων της VPBankS ξεπερνά τους 900.000 λογαριασμούς και αναμένεται να φτάσει το 1 εκατομμύριο λογαριασμούς μέχρι το τέλος του έτους, που αντιστοιχεί σε περίπου το 10% της αγοράς και θα ανέλθει στις 10 κορυφαίες χρηματιστηριακές εταιρείες με το μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς. Αυτή η ισχυρή ανάπτυξη της εταιρείας βασίζεται στη θέση της ως μέλους του οικοσυστήματος VPBank και SMBC.  

Βασιζόμενη στην ίδρυση της μητρικής τράπεζας και την υποστήριξη στρατηγικών εταίρων, η VPBankS στοχεύει να γίνει μια κορυφαία χρηματιστηριακή εταιρεία, επιτυγχάνοντας τον υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης τα επόμενα 5 χρόνια. Μέχρι το 2030, αναμένεται να είναι η κορυφαία εταιρεία σε σύνολο ενεργητικού και κέρδη προ φόρων.

Αυτοί οι στόχοι διαμορφώνονται από την VPBankS με βάση 4 πυλώνες: Υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής, Δανεισμός περιθωρίου, Χρηματιστηριακές συναλλαγές και Ιδιόκτητες συναλλαγές & Χρηματοοικονομικές επενδύσεις.  

Ο κ. Vu Huu Dien, Γενικός Διευθυντής της VPBankS, μιλάει για τους 4 πυλώνες ανάπτυξης της VPBankS.

Όσον αφορά την επενδυτική τραπεζική, η VPBankS είναι μία από τις λίγες εταιρείες χρηματιστηριακών συναλλαγών που παρέχουν υπηρεσίες One-stop shop στους επενδυτές σε σύντομο χρονικό διάστημα, μπορούν να εκτελέσουν συναλλαγές ομολόγων αξίας χιλιάδων δισεκατομμυρίων VND σε σύντομο χρονικό διάστημα και να παρέχουν πλήρεις υπηρεσίες καθ' όλη τη διάρκεια του κύκλου ζωής του ομολόγου. Κατά τους πρώτους 9 μήνες του τρέχοντος έτους, το μερίδιο αγοράς ομολόγων της εταιρείας ήταν σχεδόν 15%.

Όσον αφορά το margin lending, η VPBankS έχει το πλεονέκτημα της ισχυρής δανειακής ικανότητας και της ικανότητας παροχής ανταγωνιστικών επιτοκίων περιθωρίου σε σύγκριση με άλλες εταιρείες του κλάδου. Επί του παρόντος, η VPBankS έχει ανέλθει στην τρίτη θέση στον κλάδο όσον αφορά το margin lending. Ο γενικός διευθυντής αυτής της χρηματιστηριακής εταιρείας δήλωσε ότι ο χώρος margin lending της VPBankS εξακολουθεί να είναι πολύ μεγάλος και από τώρα μέχρι το τέλος του έτους, είναι δυνατό να δανείσει επιπλέον 13.500 δισεκατομμύρια VND. Με αυτή την αναπτυξιακή δυναμική, ο στόχος να γίνει η κορυφαία εταιρεία στον margin lending τα επόμενα 5 χρόνια είναι πολύ εφικτός.

Όσον αφορά τις χρηματιστηριακές συναλλαγές, στο τέλος του 2024, το μερίδιο αγοράς της VPBankS ήταν μόνο 1,6%, αλλά μέχρι τα τέλη Σεπτεμβρίου είχε φτάσει το 2,8%, διπλασιάζοντας το μερίδιο αγοράς και σχεδόν φτάνοντας στο όριο για να εισέλθει στις 10 κορυφαίες εταιρείες. Στην αρχή του έτους, η VPBankS είχε μόνο 400.000 λογαριασμούς, αλλά τώρα έχει περισσότερους από 900.000 λογαριασμούς και στοχεύει σε περισσότερους από 1 εκατομμύριο λογαριασμούς μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.

Στον τομέα των επενδύσεων και των ιδιόκτητων συναλλαγών, η VPBankS κατέχει επί του παρόντος ένα διαφοροποιημένο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο που περιλαμβάνει εταιρικά ομόλογα (46%), πιστοποιητικά καταθέσεων/συμβάσεις κατάθεσης, κρατικά ομόλογα (πάνω από 30%) και το υπόλοιπο 20% είναι μετοχές. Στις επενδύσεις σε μετοχές, η VPBankS διαθέτει επίσης 3 στρατηγικές: Η πρώτη είναι οι συγχωνεύσεις και εξαγορές (η VPBankS επενδύει 5%, 10%, 15%, μαζί με την εταιρεία για τη δημιουργία αξίας). Η δεύτερη είναι η PIPE, η παροχή συμβουλευτικών υπηρεσιών και η συμμετοχή στην αγορά ιδιωτικά εκδιδόμενων μετοχών της εταιρείας. Τέλος, η επένδυση σε εισηγμένα χαρτοφυλάκια που η VPBankS αξιολογεί ότι έχουν ευκαιρίες.  

Ταυτόχρονα, ο Γενικός Διευθυντής της VPBank ενημέρωσε επίσης ότι στο εγγύς μέλλον, σύμφωνα με την επέκταση της πολιτικής του Κράτους για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, η VPBank είναι έτοιμη να αναπτυχθεί μόλις της επιτραπεί για να εξυπηρετήσει τις επενδυτικές ανάγκες των πελατών.

Πηγή: https://baodautu.vn/ceo-vpbanks-muc-gia-ipo-hien-tai-chua-phan-anh-het-gia-tri-cong-ty-d414482.html