Μετοχές μετά τις γιορτές: Ποια στρατηγική είναι η σωστή;

Παρά την διελκυστίνδα, η χρηματιστηριακή αγορά έκλεισε με άνοδο πριν από την αργία της 2ας Σεπτεμβρίου, με τον δείκτη VN να σταματά στις 1.682,21 μονάδες. Αυτή τη στιγμή, οι εξελίξεις μετά την αργία γίνονται κάτι άγνωστο, κάτι που ενδιαφέρει ιδιαίτερα τους επενδυτές.

Τα εγχώρια επενδυτικά κεφάλαια συνεχίζουν να ηγούνται της τάσης της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ - Φωτογραφία: QUANG DINH

Οι μετοχές εξακολουθούν να αποτελούν ένα ελκυστικό επενδυτικό κανάλι.

Μοιραζόμενος πληροφορίες με την Tuoi Tre Online , ο κ. Nguyen Viet Cuong - Αντιπρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της KAFI Securities Joint Stock Company - δήλωσε ότι από τις αρχές του τρίτου τριμήνου του 2025, η μέση ρευστότητα της αγοράς έφτασε περίπου τα 42.000 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία, σημειώνοντας αύξηση άνω του 100% σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του έτους, γεγονός που αντικατοπτρίζει τη δημοσιοποίηση της ταμειακής ροής, αφού οι πληροφορίες σχετικά με τον αντίστοιχο φόρο με τις ΗΠΑ έγιναν πιο σαφείς.

Παρόλο που οι ξένοι επενδυτές έχουν δείξει μια τάση να αποσύρουν καθαρά κεφάλαια από τις αρχές του περασμένου μήνα, οι βιετναμέζικες μετοχές εξακολουθούν να υποστηρίζονται από τις ροές κεφαλαίων από εγχώριους θεσμικούς και ιδιώτες επενδυτές.

Προβλέπεται ότι τα ξένα κεφάλαια πιθανότατα θα επιστρέψουν στις καθαρές αγορές όταν οι πληροφορίες για τα επιτόκια και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες γίνουν πιο σαφείς, ειδικά μετά την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο. Επιπλέον, η προοπτική αναβάθμισης της αγοράς θα δημιουργήσει ισχυρότερη έλξη για διεθνείς κεφαλαιακές ροές προς τις βιετναμέζικες μετοχές.

Κος Nguyen Viet Cuong - Αντιπρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της KAFI Securities Joint Stock Company

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο δείκτης τιμής προς κέρδη (P/E) της αγοράς διαπραγματεύεται επί του παρόντος περίπου στις 14,9 φορές, πλησιάζοντας τον πενταετή μέσο όρο. «Αυτό εξακολουθεί να είναι ένα ελκυστικό επίπεδο στο πλαίσιο της θετικής αύξησης των κερδών των εισηγμένων εταιρειών το 2025 και της αναμενόμενης ισχυρότερης ένεσης πίστωσης τα τελευταία τρίμηνα του έτους, υποστηρίζοντας έτσι τη δυναμική ανάπτυξης της αγοράς», δήλωσε ο κ. Cuong.

Πριν από τις γιορτές, η εγχώρια ταμειακή ροή έδειχνε επίσης σημάδια επιβράδυνσης, με αποτέλεσμα η αγορά να περιέλθει σε μια κατάσταση διαφοροποίησης και προσεκτικών συναλλαγών για τη διατήρηση των αποτελεσμάτων. Ωστόσο, μετά τις γιορτές, οι ειδικοί προβλέπουν ότι ο δείκτης VN ​​θα διατηρήσει την ανοδική του δυναμική, κυμαινόμενος γύρω στις 1.650 μονάδες και κατευθυνόμενος προς το ψυχολογικό όριο των 1.700 μονάδων.

Συνολικά, οι ειδικοί πιστεύουν ότι στο μέλλον, οι μετοχές θα εξακολουθούν να αποτελούν ένα επενδυτικό κανάλι ενδιαφέροντος και θα έχουν αισιόδοξες εξελίξεις χάρη σε: την άφθονη ρευστότητα, τις λογικές αποτιμήσεις, τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από την Fed τον Σεπτέμβριο του 2025, τα θετικά επιχειρηματικά αποτελέσματα στο τρίτο τρίμηνο και την ιστορία αναβάθμισης της αγοράς από την πρωτοποριακή σε αναδυόμενη από διεθνείς οργανισμούς.

Ποια στρατηγική πρέπει να υιοθετήσουν οι επενδυτές;

Όσον αφορά τη στρατηγική, σύμφωνα με τον αντιπρόεδρο της KAFI Securities: «Οι επενδυτές με μέση όρεξη για ανάληψη κινδύνου μπορούν να εξετάσουν το ενδεχόμενο συμμετοχής στους προαναφερθέντες ωφέλιμους κλάδους, επιλέγοντας επιχειρήσεις με λογικές αποτιμήσεις με καλές προσδοκίες ανάπτυξης από τα επιχειρηματικά αποτελέσματα φέτος. Αποφύγετε το κυνήγι μετοχών που είναι υπερτιμημένες σε σύγκριση με το ιστορικό και περιορίστε το κυνήγι όταν ο δείκτης αυξάνεται ραγδαία και υπερβαίνει τις 1.700 μονάδες για να μειώσετε τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμης διόρθωσης».

Για τους βιομηχανικούς ομίλους, οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης με χώρο (ποσοστό ιδιοκτησίας) για ξένο κεφάλαιο θα ωφεληθούν άμεσα εάν αναβαθμιστεί η χρηματιστηριακή αγορά.

Ταυτόχρονα, οι ισχυρές δημόσιες επενδύσεις δημιουργούν δυναμική για την αύξηση των κερδών για τον κλάδο των δομικών υλικών.

Οι τραπεζικές εργασίες, οι κινητές αξίες και τα ακίνητα θεωρούνται οι τομείς που επωφελούνται έμμεσα από την τρέχουσα τάση χαλάρωσης της πιστωτικής πολιτικής. Ο όμιλος λιανικής τείνει να είναι πιο δραστήριος στο τέλος του έτους.

Πώς επηρεάζει η διακύμανση της συναλλαγματικής ισοτιμίας VND/USD τις μετοχές του Βιετνάμ;

Η συναλλαγματική ισοτιμία USD/VND βρίσκεται υπό πίεση, καθώς η προσφορά ξένου συναλλάγματος για την ενίσχυση των αποθεματικών επιβραδύνεται, λόγω των δασμολογικών και εμπορικών πολιτικών μεταξύ ΗΠΑ και Βιετνάμ. Ταυτόχρονα, το χαμηλό εγχώριο επιτόκιο VND, το οποίο είναι αντίθετο με τις πολιτικές της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) και της Ευρώπης, ασκεί επίσης πίεση στις έμμεσες ροές ξένων κεφαλαίων προς το Βιετνάμ.

Σε αυτό το πλαίσιο, οι ειδικοί του KAFI δήλωσαν ότι οι συναλλαγματικές ισοτιμίες συχνά δεν επηρεάζουν άμεσα την χρηματιστηριακή αγορά, αλλά τα μέτρα σταθεροποίησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας μπορούν να δημιουργήσουν παρενέργειες.

Εάν οι εξωτερικές πιέσεις δεν υποχωρήσουν, η Κρατική Τράπεζα μπορεί να συνεχίσει να πουλάει δολάρια ΗΠΑ, τα οποία είχε πουλήσει προηγουμένως στις 25 και 26 Αυγούστου σε κλίμακα άνω του 1,5 δισεκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ, ή να αυξήσει ελαφρώς τα επιτόκια VND. Αυτές οι κινήσεις ενδέχεται να μειώσουν τη ρευστότητα και να αυξήσουν το επιφυλακτικό κλίμα.

«Ωστόσο, μακροπρόθεσμα, εάν η προσαρμογή είναι μέτρια, ο αντίκτυπος θα είναι κυρίως βραχυπρόθεσμος και η αγορά θα συνεχίσει να ανοίγει καλές ευκαιρίες για τους επενδυτές μετοχών», δήλωσε η χρηματιστηριακή εταιρεία.

Επιστροφή στο θέμα

ΑΝΘΟΣ ΔΑΜΑΣΚΗΝΗΣ

Πηγή: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sau-ky-nghi-le-chien-luoc-nao-phu-hop-20250830144806997.htm