Η χρηματιστηριακή αγορά εισήλθε σε φάση συσσώρευσης μετά από μια σειρά ισχυρών αυξήσεων.

Η χρηματιστηριακή αγορά μόλις γνώρισε μια εβδομάδα έντονων διακυμάνσεων. Ενδεικτική φωτογραφία

Οι ειδικοί από τις χρηματιστηριακές εταιρείες πιστεύουν ότι ο δείκτης VN-Index βρίσκεται σε φάση συσσώρευσης μετά από μια ισχυρή αύξηση που διαρκεί από τον Απρίλιο του 2025.

*Επενδυτικές ευκαιρίες ενδέχεται να εμφανιστούν σε μετοχές που έχουν συσσωρευτεί μακροπρόθεσμα.

Σύμφωνα με την Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), ο δείκτης VN-Index σημείωσε τη δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα πτώσης, καταλήγοντας στις 1.683,18 μονάδες (πτώση 2,77%), υποχωρώντας κάτω από το όριο των 1.700 μονάδων. Ο δείκτης VN30 υποχώρησε επίσης κατά 1,65% στις 1.944,60 μονάδες, παραμένοντας πάνω από το όριο ψυχολογικής στήριξης των 2.000 μονάδων.

Κατά την εβδομάδα 20-24 Οκτωβρίου, ο δείκτης VN-Index κατέγραψε απότομη πτώση στην αρχή της εβδομάδας, σημειώνοντας ρεκόρ πτώσης, και στη συνέχεια ανέκαμψε σε δύο συνεδριάσεις γύρω στις 1.620 μονάδες. Οι εξελίξεις στην αγορά έδειξαν σαφώς τη διαφοροποίηση μεταξύ των κλαδικών ομάδων, ενώ η ρευστότητα αυξήθηκε κατά 17,5% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, αντανακλώντας την κυκλοφορία ταμειακών ροών σε μετοχές με καλά θεμελιώδη μεγέθη και θετικά επιχειρηματικά αποτελέσματα. Ωστόσο, οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν να πραγματοποιούν καθαρές πωλήσεις για 14η συνεχόμενη εβδομάδα, με αξία 4.360 δισεκατομμυρίων VND, εστιάζοντας στις μετοχές HOSE (1.027 δισεκατομμύρια VND), SSI (730 δισεκατομμύρια VND) και CTG (702 δισεκατομμύρια VND).

Η SHS πιστεύει ότι ο Δείκτης VN βρίσκεται στη φάση συσσώρευσης μετά από μια ισχυρή άνοδο από τον Απρίλιο του 2025. Ο δείκτης επανεξετάζει τη ζώνη των 1.700 μονάδων, με ισχυρή αντίσταση στις 1.730 μονάδες - την υψηλότερη τιμή στη βαθιά πτώση στις 20 Οκτωβρίου. Βραχυπρόθεσμα, η πίεση πώλησης μπορεί να αυξηθεί σε μετοχές που έχουν αυξηθεί ραγδαία ή έχουν χρησιμοποιήσει υψηλή μόχλευση, ενώ επενδυτικές ευκαιρίες μπορεί να εμφανιστούν στην ομάδα μετοχών που έχουν συσσωρευτεί για μεγάλο χρονικό διάστημα, με τις τιμές να επιστρέφουν στη ζώνη Απριλίου - Μαΐου 2025 και να έχουν θετικά επιχειρηματικά αποτελέσματα στο τρίτο τρίμηνο.

Η Βιετναμέζικη Εταιρεία Χρηματιστηρίων Κατασκευών (CSI) περιέγραψε ότι στην αρχή της εβδομάδας, η αγορά περιήλθε σε κατάσταση «ασφυξίας» όταν πολλές μετοχές έπεσαν στο πάτωμα, σχεδόν χωρίς αγοραστές. Ωστόσο, η ταμειακή ροή επέστρεψε γρήγορα, βοηθώντας τον δείκτη VN να μην υποχωρήσει βαθιά, αλλά να παραμείνει σταθερός στην περιοχή των 1.620 μονάδων και να ανακάμψει σταδιακά στο τέλος της εβδομάδας. Στο τεχνικό διάγραμμα, ο δείκτης έκλεισε την εβδομάδα με ένα κερί με μακριά «ουρά» από κάτω - ένα σημάδι ότι υπήρχε αγοραστική πίεση σε χαμηλές τιμές, που σημαίνει ότι οι επενδυτές εκμεταλλεύτηκαν το «ψάρεμα στον πάτο».

Σύμφωνα με το CSI, η ρευστότητα για ολόκληρη την εβδομάδα μειώθηκε κατά 3,9% σε σύγκριση με τον μέσο όρο των 20 εβδομάδων, φτάνοντας τα 37.807 δισεκατομμύρια VND (ισοδύναμο με 1.204 δισεκατομμύρια μετοχές που αντιστοιχούν στο HOSE, μειωμένη κατά 8,06%). Η μείωση κάλυψε 14/21 βιομηχανικούς ομίλους, εκ των οποίων, οι τίτλοι μειώθηκαν κατά 12,2%, ο χάλυβας μειώθηκε κατά 6,25% και οι τραπεζικές εργασίες μειώθηκαν κατά 5,27%. Αντίθετα, η τεχνολογία τηλεπικοινωνιών αυξήθηκε κατά 8,84%, το λιανικό εμπόριο αυξήθηκε κατά 2,38% και τα πλαστικά αυξήθηκαν κατά 2,08% - οι τρεις ομάδες με την ισχυρότερη αύξηση, κυρίως οι FPT , PNJ και ο όμιλος Viettel (VTP, CTR, VGI).

Το γεγονός ότι ο δείκτης VN διατηρείται σταθερός πάνω από τη ζώνη στήριξης των 1.620 μονάδων δείχνει ότι η νοοτροπία του bottom-fishing εξακολουθεί να υπάρχει. Το CSI συνιστά στους επενδυτές να διατηρήσουν μια προσεκτική στρατηγική, να μειώσουν το ποσοστό των μετοχών όταν ο δείκτης VN ανακάμψει στη ζώνη των 1.720 μονάδων και να περιμένουν μια ασφαλή ευκαιρία αγοράς εάν ο δείκτης διορθωθεί στις 1.560 μονάδες.

Η Tien Phong Securities Company (TPS) πιστεύει επίσης ότι ο δείκτης VN έχει σταματήσει προσωρινά μετά από τρεις συνεδριάσεις ανάκαμψης. Η πίεση πώλησης έχει επιστρέψει καθώς ο δείκτης πλησιάζει τον κινητό μέσο όρο των 20 συνεδριών, αντανακλώντας το επιφυλακτικό κλίμα. Η TPS πιστεύει ότι εάν η ζήτηση δεν βελτιωθεί, η τρέχουσα ανάκαμψη μπορεί να τερματιστεί, αλλά το εύρος των 1.600 - 1.620 μονάδων εξακολουθεί να αποτελεί αξιόπιστο επίπεδο στήριξης σε περίπτωση διόρθωσης της αγοράς.

Συνολικά, μετά από μια περίοδο ανάπτυξης που διήρκεσε πολλούς μήνες, η αγορά εισέρχεται σε μια περίοδο προσαρμογής και σαφούς διαφοροποίησης. Η προσοχή επιστρέφει καθώς ο δείκτης VN κυμαίνεται γύρω στις 1.700 μονάδες, ενώ το έξυπνο χρήμα αρχίζει να επιλέγει μετοχές με καλά θεμελιώδη μεγέθη, αυξανόμενα επιχειρηματικά αποτελέσματα και λογικές αποτιμήσεις.

Σε αντίθεση με το κόκκινο που κάλυψε την εγχώρια αγορά, οι παγκόσμιες μετοχές, ιδίως αυτές στις ΗΠΑ, κατέγραψαν την ισχυρότερη εβδομαδιαία άνοδο εδώ και πολλούς μήνες.

*Οι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ καταγράφουν τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων μηνών

Στις ΗΠΑ, οι δείκτες S&P 500 και Nasdaq Composite κατέγραψαν τα μεγαλύτερα εβδομαδιαία ποσοστιαία κέρδη τους από τον Αύγουστο του 2025, ενώ ο δείκτης Dow Jones σημείωσε το μεγαλύτερο κέρδος του από τον Ιούνιο του 2025.

Τα χαμηλότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό και τα ισχυρά κέρδη βοήθησαν και τους τρεις βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες των ΗΠΑ να κλείσουν σε ιστορικά υψηλά στις 24 Οκτωβρίου, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα μειώσει σύντομα τα επιτόκια.

Συγκεκριμένα, ο δείκτης Dow Jones αυξήθηκε κατά 472,51 μονάδες (1,01%) στις 47.207,12 μονάδες, ο S&P 500 αυξήθηκε κατά 53,25 μονάδες (0,79%) στις 6.791,69 μονάδες και ο Nasdaq Composite αυξήθηκε κατά 263,07 μονάδες (1,15%) στις 23.204,87 μονάδες.

Το Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ ανακοίνωσε ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) αυξήθηκε κατά 0,3% τον Σεπτέμβριο, κάτω από την πρόβλεψη για 0,4%. «Οι τιμές εξακολουθούν να αυξάνονται αλλά με ελεγχόμενο ρυθμό, γεγονός που βοηθά στη μείωση των ανησυχιών για τον πληθωρισμό και ενισχύει τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από την Fed», δήλωσε η Callie Cox, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην Ritholtz Wealth Management.

Σύμφωνα με την LSEG, η Fed θα μπορούσε να μειώσει τα επιτόκια δύο ακόμη φορές φέτος, ξεκινώντας από τη συνεδρίαση στις 28-29 Οκτωβρίου. Η περίοδος αναφοράς επιχειρηματικών αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου του 2025 έχει επίσης ξεκινήσει καλά, με το 87% των εταιρειών του S&P 500 να υπερβαίνουν τις προσδοκίες για τα κέρδη, συμβάλλοντας στην υποστήριξη του επενδυτικού κλίματος.

Η Γενική Διευθύντρια του ΠΟΕ, Νγκόζι Οκόντζο-Ιουέλα, κάλεσε τις ΗΠΑ και την Κίνα να μετριάσουν τις εμπορικές εντάσεις, προειδοποιώντας ότι η αποσύνδεση μεταξύ των δύο μεγάλων οικονομιών θα μπορούσε να μειώσει την παγκόσμια παραγωγή κατά 7% μακροπρόθεσμα. Είπε ότι ο ΠΟΕ πιέζει για διάλογο για να περιοριστεί ο αρνητικός αντίκτυπος στην παγκόσμια ανάπτυξη.

Προηγουμένως, κατά την εβδομάδα 20-24 Οκτωβρίου, η αγορά της Wall Street παρουσίασε έντονες διακυμάνσεις μετά τις εμπορικές εξελίξεις και τα επιχειρηματικά αποτελέσματα. Οι δείκτες σημείωσαν ταυτόχρονη άνοδο στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας, όταν οι δηλώσεις συμφιλίωσης του Προέδρου Τραμπ βοήθησαν στη μείωση των ανησυχιών σχετικά με τις εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.

Στο τέλος της συνεδρίασης, ο δείκτης Dow Jones αυξήθηκε κατά 1,1% στις 46.706,58 μονάδες, ο S&P 500 αυξήθηκε κατά 1,1% στις 6.735,13 μονάδες και ο Nasdaq Composite αυξήθηκε κατά 1,4% στις 22.990,54 μονάδες.

Σύμφωνα με το VNA

Πηγή: https://baohaiphong.vn/thi-truong-chung-khoan-buoc-vao-giai-doan-tich-luy-sau-chuoi-tang-manh-524633.html