Οι μετοχές της Vingroup μόλις έφτασαν στο ανώτατο όριο, πώς θα αυξηθεί πραγματικά η χρηματιστηριακή αγορά χωρίς τους δύο «μεγάλους»;

Η μετοχή VIC της Vingroup αυξήθηκε στο πλήρες εύρος της κατά τη σημερινή πρωινή συνεδρίαση (4 Αυγούστου). Η πρόσφατη αύξηση της οικογένειας μετοχών της Vingroup ή GEX έχει συμβάλει σημαντικά στον γενικό δείκτη της χρηματιστηριακής αγοράς.

Η χρηματιστηριακή αγορά σημείωσε θετική άνοδο στην πρώτη πρωινή συνεδρίαση της εβδομάδας χάρη στην ελκτική δύναμη των πυλώνων όπως η Vingroup - Φωτογραφία: QUANG DINH

Ξεκινώντας την πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας, ο δείκτης VN ​​αυξήθηκε σημαντικά, σχεδόν 15 μονάδες προς το τέλος του πρωινού. Με την αύξηση του ανώτατου ορίου, ο δείκτης VIC έλαμψε ξανά και συνέβαλε στο θετικό σκορ.

Σημαντικές συνεισφορές των ομάδων Vingroup και Gelex

Το περασμένο Σαββατοκύριακο, ο δείκτης VN ​​έκλεισε στις 1.495,21 μονάδες, αφού σημείωσε νέο ρεκόρ 1.566,74 μονάδων - το υψηλότερο επίπεδο στην ιστορία των βιετναμέζικων μετοχών. Από την αρχή του έτους, ο δείκτης αυτός έχει αυξηθεί κατά 18,03%.

Αλλά όταν αφαιρείται ο συντελεστής κεφαλαιοποίησης από τον υπολογισμό του Δείκτη VN, η μέση πραγματική αύξηση και των 390 μετοχών που είναι εισηγμένες στο HoSE (εξαιρουμένης της TAL - της νέας μετοχής που εισήχθη την 1η Αυγούστου), ο δείκτης αυτός αυξήθηκε μόνο κατά περίπου 9,1% την ίδια περίοδο.

Το μεγάλο χάσμα μεταξύ των δύο αριθμών δείχνει ότι η αγορά δεν αυξάνεται πραγματικά ευρέως, καθώς το μεγαλύτερο μέρος της ανοδικής δυναμικής του δείκτη VN προέρχεται από ορισμένες μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ιδίως από τους ομίλους Vingroup και Gelex, με πολλές μετοχές να φτάνουν σε κλίμακα κεφαλαιοποίησης άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ.

Στον όμιλο Vingroup, οι μετοχές της VIC έχουν αυξηθεί κατά 156,5% από την αρχή του έτους, ακολουθούμενες από την VHM με αύξηση 124,8%, ενώ οι VRE και VPL αυξήθηκαν κατά 65,9% και 1,74% αντίστοιχα. Ο όμιλος Gelex δεν απέχει πολύ, με την GEX να αυξάνεται κατά 213,2%, την GEE να αυξάνεται κατά 336,9% και την VIX να επιτυγχάνει ρυθμό ανάπτυξης 180%.

Σύμφωνα με στοιχεία της Vietstock , αν αθροιστούν οι συνεισφορές των παραπάνω μετοχών στην απόδοση του δείκτη VN-Index, ο όμιλος Vingroup συγκεντρώνει 130,73 μονάδες, ενώ ο όμιλος Gelex συνεισφέρει 24,04 μονάδες. Συνολικά, αυτές οι δύο ομάδες μετοχών έχουν «μεταφέρει» περισσότερες από 154 μονάδες - που ισοδυναμούν με σχεδόν το 68% της συνολικής αύξησης της αγοράς από την αρχή του έτους.

Με άλλα λόγια, χωρίς την εκρηκτική ανάπτυξη από ονόματα όπως VIC, VHM ή GEX, ο δείκτης VN-Index ενδέχεται να αυξηθεί μόνο κατά περίπου 50-75 μονάδες. Πρόκειται για μια πολύ πιο μέτρια αύξηση από τις προσδοκίες των περισσότερων επενδυτών που βλέπουν το νούμερο των 1.566 μονάδων με αισιοδοξία.

Αναλυτική και προγνωστική προοπτική

Ο κ. Bui Van Huy, διευθυντής επενδυτικής έρευνας στην FIDT, σχολίασε ότι η δυναμική ανάπτυξης το 2025 δεν είναι τόσο συναρπαστική όσο δείχνει ο δείκτης.

Ο κ. Huy τόνισε στους βραχυπρόθεσμους επενδυτές ότι η κατανόηση και η αίσθηση της ροής της αγοράς είναι πολύ σημαντική, επειδή η κατάσταση «πράσινο εξωτερικό, κόκκινο εσωτερικό» εξακολουθεί να υπάρχει, ακόμη και όταν ο δείκτης αυξάνεται απότομα.

Από μακροπρόθεσμη άποψη, ο κ. Huy εκτίμησε ότι η τρέχουσα αποτίμηση της αγοράς δεν είναι πλέον φθηνή. Από τα τέλη Ιουλίου, ο λόγος P/E του δείκτη VN έχει ξεπεράσει τον ιστορικό μέσο όρο, ενώ ο λόγος P/B πλησιάζει τον μέσο όρο.

Για τους επενδυτές που ακολουθούν μια στρατηγική αξίας, αυτή μπορεί να είναι η κατάλληλη στιγμή για να αποκομίσουν μερικά κέρδη από υπερθερμασμένες ομάδες μετοχών, αναδιαρθρώνοντας παράλληλα το χαρτοφυλάκιο σε τομείς με λογικές αποτιμήσεις.

Εν τω μεταξύ, ο ειδικός Nguyen The Minh σχολίασε ότι η ομάδα μετοχών που ανήκει στις Vingroup και Gelex έπαιξε βασικό ηγετικό ρόλο στο να βοηθήσει την αγορά να φτάσει στην «κορυφή μιας νέας εποχής».

Ωστόσο, προειδοποίησε επίσης ότι την περασμένη εβδομάδα παρατηρήθηκαν σημάδια διόρθωσης, αν και η πτώση δεν ήταν μεγάλη.

Στο πλαίσιο ότι ο δείκτης κυριαρχείται έντονα από διάφορους πυλώνες, η παρατήρηση της φύσης των ταμειακών ροών, η εναλλαγή μεταξύ των κλαδικών ομάδων και η προσοχή με τα σήματα διόρθωσης θα είναι μια καταλληλότερη στρατηγική από το να βασιζόμαστε απλώς στους επιφανειακούς αριθμούς του δείκτη VN.

Η νέα κορύφωση της αγοράς αποτελεί θετικό σημάδι, αλλά οι επενδυτές δεν πρέπει να ξεχνούν ότι το τρέχον επίπεδο αποτίμησης δεν είναι πλέον φθηνό και η αγορά μπορεί πάντα να αλλάξει κατεύθυνση όταν οι «οδηγοί» κουραστούν.

Επιστροφή στο θέμα

Μάθετε ταπεινότητα

Πηγή: https://tuoitre.vn/co-phieu-vingroup-vua-kich-tran-chung-khoan-that-su-tang-ra-sao-khi-thieu-hai-ong-lon-20250804112208418.htm