Μετά την αναβάθμιση από τον FTSE Russell, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ καλωσορίζει ένα κύμα ολοκληρωμένων μεταρρυθμίσεων. Από το άνοιγμα σε ξένους επενδυτές και την ανάπτυξη νέων χρηματοοικονομικών προϊόντων έως την τελειοποίηση του κεντρικού μοντέλου εκκαθάρισης (CCP). Αυτές οι κινήσεις καταδεικνύουν την αποφασιστικότητα για βαθιά ενσωμάτωση και βελτίωση της θέσης του Βιετνάμ στον παγκόσμιο χρηματοοικονομικό χάρτη.
Η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ετοιμάζεται επί του παρόντος να εκδώσει κανονισμούς που θα επιτρέπουν στους ξένους επενδυτές να υποβάλλουν εντολές απευθείας μέσω παγκόσμιων εταιρειών κινητών αξιών, ενώ παράλληλα ολοκληρώνει τον μηχανισμό συναλλαγών πριν από την περίοδο αναθεώρησης του FTSE Russell τον Μάρτιο του 2026.
Ο οργανισμός συνέταξε επίσης Διάταγμα για την καταχώριση καινοτόμων νεοσύστατων επιχειρήσεων, με ευέλικτα κριτήρια κέρδους και όρους καταχώρισης, ανοίγοντας νέες ευκαιρίες κινητοποίησης κεφαλαίων.
Ταυτόχρονα, η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα προωθήσει τις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) που σχετίζονται με τις εισαγωγές στο χρηματιστήριο, επιτρέποντας σε επιχειρήσεις με ξένες επενδύσεις να συμμετέχουν σε εισαγωγές και να αναπτύσσουν παράγωγα προϊόντα όπως δικαιώματα προαίρεσης σε δείκτες, παράγωγα χρυσού, ETF χρυσού, αγορές άνθρακα και κρυπτονομίσματα στο μέλλον. Η Επιτροπή συνιστά επίσης την προώθηση της μετοχοποίησης, την εκποίηση κρατικού κεφαλαίου, την αύξηση της πηγής ποιοτικών αγαθών και τη διατήρηση ενός εύλογου ποσοστού ελέγχου.
Σύμφωνα με την κα. Pham Thi Thuy Linh, επικεφαλής του Συμβουλίου Ανάπτυξης της Αγοράς Κινητών Αξιών, η ανάπτυξη νέων προϊόντων σε συνδυασμό με την αναδιάρθρωση των επενδυτών, την επέκταση των κεφαλαίων και των συνόλων δεικτών θα βοηθήσει στην προσέλκυση μακροπρόθεσμων κεφαλαιακών ροών.
Ο κ. Nguyen Son, Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC), δήλωσε: Για να εισρεύσουν πραγματικά κεφάλαια, πρέπει να χειριστούμε τα «κανάλια» που οδηγούν τα κεφάλαια.
Η πρώτη φάση του Κεντρικού Κέντρου Εκκαθάρισης (CCP) αναμένεται να λειτουργήσει το πρώτο τρίμηνο του 2027, παράλληλα με την ίδρυση μιας εταιρείας CCP σύμφωνα με τους νομικούς κανονισμούς για τη διαμόρφωση ενός μοντέλου κατάλληλου για την αγορά του Βιετνάμ. Αυτή είναι μια βασική προϋπόθεση για την εκπλήρωση των κριτηρίων αναβάθμισης σύμφωνα με την MSCI, προς την περίοδο 2028-2030.
Νέα προϊόντα όπως οι μεσημβρινές συναλλαγές και οι εκκρεμείς πωλήσεις τίτλων εξετάζονται επίσης για εφαρμογή, ανάλογα με τη σταθερότητα του συστήματος KRX.
Ο κ. Tran Thang Long, Διευθυντής Ανάλυσης της BIDV Securities Company (BSC), πρότεινε την ενθάρρυνση περισσότερων ποιοτικών, πολυκλαδικών επιχειρήσεων να εισαγάγουν νέες εισαγωγές στο χρηματιστήριο για την προσέλκυση μακροπρόθεσμων κεφαλαιακών ροών.
Ο κ. Λονγκ δήλωσε ότι μετά την αναβάθμιση, τα επενδυτικά κεφάλαια που ειδικεύονται σε αγορές αιχμής θα αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους και προβλέπουν ότι τα επόμενα 1,5-2 χρόνια, η τάση καθαρής αγοράς των ξένων επενδυτών θα επιστρέψει όταν μειωθούν τα επιτόκια.
Σύμφωνα με τον κ. Pham Hong Son, Αναπληρωτή Διευθυντή του Κέντρου Ανάλυσης της Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), οι δύο κύριες κινητήριες δυνάμεις για την προώθηση των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) και των καταχωρίσεων στο χρηματιστήριο είναι οι πολιτικές υποστήριξης και η πρωτοβουλία των επιχειρήσεων. Το διάταγμα 245/2025/ND-CP μείωσε την περίοδο εισαγωγής IPO από 90 σε 30 ημέρες, απλοποίησε τις διαδικασίες, επέκτεινε το ποσοστό ξένης ιδιοκτησίας και αύξησε τη διαφάνεια των πληροφοριών, βοηθώντας τις επιχειρήσεις να συντομεύσουν το «ταξίδι προς το χρηματιστήριο».
Παράλληλα με τη διαδικασία μετοχοποίησης και την ενθάρρυνση του ιδιωτικού τομέα, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αναμένεται να επεκταθεί σε κλίμακα, να βελτιώσει την ποιότητα των πηγών αγαθών και να δημιουργήσει ισχυρή έλξη για ροές ξένων κεφαλαίων.
Σύμφωνα με τον κ. Nguyen Sang Loc, Διευθυντή Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου της Dragon Capital, η αναβάθμιση είναι αποτέλεσμα μιας συνεπούς διαδικασίας μεταρρύθμισης, τελειοποίησης του νομικού πλαισίου, εφαρμογής του CCP και των ενοποιημένων λογαριασμών, βοηθώντας τις διεθνείς κεφαλαιακές ροές να κυκλοφορούν με ασφάλεια και αποτελεσματικότητα.
Από το 2026, όταν οι οικονομικοί, πολιτικοί και εταιρικοί παράγοντες κέρδους συγκλίνουν, οι ροές ξένων κεφαλαίων αναμένεται να επιστρέψουν δυναμικά. Το κύμα των αρχικών δημόσιων εγγραφών θα μπορούσε να φτάσει τα 47-50 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τα επόμενα τρία χρόνια, ανοίγοντας μια περίοδο βαθιάς και βιώσιμης χρηματοπιστωτικής ολοκλήρωσης.
Οι τρεις κινητήριες δυνάμεις της αναβάθμισης της αγοράς, οι δημόσιες εγγραφές και οι ροές ξένων κεφαλαίων θα δημιουργήσουν θετικές αλληλεπιδράσεις, αποτελώντας τη βάση για έναν νέο κύκλο ανάπτυξης. Ο δείκτης VN μπορεί να στοχεύσει στο όριο των 2.000 μονάδων μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, ενώ ο στόχος των 1.800 μονάδων έως το 2026 αντικατοπτρίζει τις πραγματικές προσδοκίες ανάπτυξης των επιχειρήσεων.
Ωστόσο, οι ειδικοί σημειώνουν ότι οι δημόσιες εγγραφές (IPO) είναι κατάλληλες μόνο για επενδυτές με ανεξάρτητη σκέψη, πειθαρχία και μακροπρόθεσμο όραμα. Οι επενδυτές πρέπει να αναλύσουν προσεκτικά τις οικονομικές αναφορές, να αξιολογήσουν τα επιχειρηματικά μοντέλα και την ηγετική τους ικανότητα για να περιορίσουν τους κινδύνους πληροφόρησης. Συνολικά, η αναβάθμιση της αγοράς αποτελεί ευκαιρία για την επανατοποθέτηση των βιετναμέζικων μετοχών στον περιφερειακό χρηματοοικονομικό χάρτη, αλλά απαιτεί επίσης τη διατήρηση της εμπιστοσύνης, τη βελτίωση της ποιότητας των εισηγμένων αγαθών και την αποτελεσματική διαχείριση των «ροών» κεφαλαίων.
Καθώς οι παγκόσμιες ροές κεφαλαίων αναζητούν ασφαλείς, διαφανείς και σε βάθος προορισμούς, το Βιετνάμ πρέπει να συνεχίσει να επιβεβαιώνει την ικανότητά του για μεταρρυθμίσεις και να αναπτύσσει ποικίλα προϊόντα όπως CCP, ETF χρυσού, αγορές άνθρακα κ.λπ., για να προσελκύσει μακροπρόθεσμες ροές κεφαλαίων και να υποστηρίξει την οικονομική ανάπτυξη.
Η διαχείριση των «καναλιών» του ξένου κεφαλαίου δεν αποτελεί μόνο τεχνικό και νομικό πρόβλημα, αλλά και βασική στρατηγική στη διεθνή χρηματοπιστωτική ολοκλήρωση. Όταν ολοκληρωθεί η διαδικασία αναβάθμισης, η διασφάλιση της ασφαλούς και διαφανούς λειτουργίας των ροών ξένων κεφαλαίων θα καθορίσει την επιτυχία της αγοράς κινητών αξιών του Βιετνάμ στον νέο κύκλο ανάπτυξης.
Πηγή: VNA
Πηγή: https://htv.com.vn/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-222251117081815915.htm
Σχόλιο (0)